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Dette publique

juin 2024

18/06/2024

Les marchés font l’inventaire des outils anti-crise de la BCE

L'incertitude politique en France remet un coup de projecteur sur l’écartement des taux et le risque de fragmentation de l’Union monétaire. L’Eurosystème semble néanmoins plus apte à intervenir sur les taux italiens que sur les taux français dans la configuration de 2024.

17/06/2024

La dissolution percute les programmes d'emprunt des Etats en zone euro

La hausse des «spreads» français et italiens survient en plein milieu d’une période intense en volumes d'émissions nettes de dettes souveraines. Et ce, alors que la Banque centrale européenne (BCE) réduit son soutien aux Etats.

13/06/2024

MSCI laisse la dette de l’UE à la porte de ses indices souverains

Le fournisseur d’indices estime que les investisseurs sont encore divisés sur le statut «souverain» de l’Union européenne, considérée aujourd'hui comme un émetteur supranational. Il les sondera à nouveau en 2025.

05/06/2024

Samy Chaar (Lombard Odier) : «Il y aura encore une prime aux Etats avec une politique budgétaire expansive»

Le chef économiste (et CIO pour la Suisse) de Lombard Odier, Samy Chaar, s’agace des débats parfois déconnectés autour de la dette publique.

mai 2024

17/05/2024

Le nouveau pacte de stabilité européen, une amélioration insuffisante

Votée par le Parlement européen le 23 avril dernier, la réforme devrait aider à responsabiliser les Etats membres sur leurs dépenses budgétaires, tout en leur permettant de maintenir des investissements structurels.

11/05/2024

Les obligations de l’Union européenne bénéficient d’une possible reclassification dans les indices

MSCI et ICE ont entamé des consultations pour une éventuelle inclusion de ces titres dans la catégorie «souveraine», et non plus «supranationale». ce qui a déjà suffi à améliorer leur performance.

avril 2024

27/04/2024

Moody's et Fitch donnent un répit à la note de la France

Les deux agences ont laissé vendredi soir inchangée la note souveraine du pays, au soulagement du gouvernement.

18/04/2024

L'attentisme de la Fed redonne de l’attrait aux taux courts américains

Les récentes données économiques sur les Etats-Unis ont éloigné la perspective de la première baisse des taux, sans pour autant la remettre en cause. Dès lors, le risque de baisse des prix pèserait plus sur les Treasuries à 10 ans que sur les maturités à 2 ans et à 5 ans.

17/04/2024

Finances publiques : Emmanuel Macron piégé par ses contradictions

Selon le Haut Conseil des finances publiques, le chef de l'Etat a trop tardé pour réduire vraiment les déficits. Résultat, il se retrouve face à un mur qui va peser sur l'activité économique. Sa trajectoire budgétaire, avec une croissance optimiste, «manque donc de cohérence».

15/04/2024

Les économistes s’inquiètent à nouveau pour la dette italienne, pas les marchés

L'Italie, qui voit ses prévisions de déficit et de dette déraper, connaîtra le 19 avril le verdict de l'agence S&P sur sa note. La fin des achats d’actifs de la Banque centrale européenne (BCE) et l’appétit pour le risque ont toutefois ramené les investisseurs vers les obligations italiennes.

10/04/2024

Bercy explore les pistes pour résoudre son problème budgétaire

Il reste au gouvernement 10 milliards d’euros d’économies à trouver pour assurer la trajectoire budgétaire qu’il présentera à Bruxelles. La taxe sur les rachats d’actions refait surface.

10/04/2024

Fitch s’inquiète des finances publiques chinoises

L’agence de notation passe à « négative » la perspective de la note souveraine de la dette chinoise, fixée à "A+».

mars 2024

26/03/2024

Déficit public : à quoi la France s’est-elle engagée à Bruxelles ?

L’ampleur du déficit public français en 2023 (5,5% du PIB) promet de faire des remous jusqu’à Bruxelles, où le Pacte de stabilité européen est en passe d’être réactivé, dans une version réformée. A quel traitement doit s’attendre l’Hexagone, lui qui fait désormais partie du groupe restreint des très mauvais élèves en Europe ?

26/03/2024

Le déficit public de la France a atteint 5,5% en 2023

Un chiffre en forte hausse par rapport à 2022 et supérieur aux attentes du gouvernement qui pourrait amplifier ses mesures d'économies.

President Biden Delivers State Of The Union Address

25/03/2024

Les Etats-Unis adoptent la dernière partie de leur budget 2024

Le vote de samedi au Sénat a permis d’éviter la paralysie des services publics («shutdown») qui s'exposaient à ne plus être financés. Le pays est à nouveau «tranquille» jusqu’au 30 septembre.

19/03/2024

Les hedge funds attaquent en justice la nouvelle règle sur les bons du Trésor américain

Les acteurs non bancaires, dont les traders haute fréquence, estiment que la «Dealer Rule», qui les oblige à s’enregistrer en tant que négociants auprès des autorités de marché américaines est arbitraire.

Le Capitole, siège du Congrès à Washington / Sénat / Chambre des représentants / républicains et démocrates

07/03/2024

Le Congrès des Etats-Unis va approuver la moitié des lois budgétaires 2024

La Chambre des représentants a voté six lois budgétaires sur les douze nécessaires. Le Sénat devrait suivre pour éviter une fermeture administrative («shutdown»). Reste à voter sur les six autres avant le 22 mars.

06/03/2024

L’Italie continue à emprunter en masse auprès des particuliers

Le pays a placé plus de 18,3 milliards de «BTP Valore» le 1ᵉʳ mars. Ces opérations renforcent la part de la détention domestique de la dette, d'où une moindre exposition à la volatilité des investissements étrangers.

Giancarlo Giorgetti ministre italien de l'Economie

04/03/2024

L’Italie se débat encore avec son déficit budgétaire

Le large dépassement enregistré pour 2023 est essentiellement dû au crédit d'impôt de rénovation énergétique. Les effets comptables du «superbonus» joueront encore en 2024.

février 2024

Le Capitole à Washington, siège du Congrès américain Sénateurs et représentants républicains et démocrates

29/02/2024

Les élus américains repoussent encore l’accord définitif sur le budget 2024

Les dirigeants républicains et démocrates ont conclu un accord provisoire pour éviter une fermeture de certaines administrations le 2 mars. Mais pas encore sur six autres administrations, financées seulement jusqu’au 22 mars.