Nos articles d’actualité et d’analyse sur l'évolution des dettes publiques des principaux pays et sur leurs incidences pour l'économie et le secteur financier.
L’Europe a enregistré mardi sa deuxième journée record en termes de volumes obligataires avec 23 émetteurs ayant levé 39 milliards d’euros de dette. Le précédent record datait du 9 juin 2020 avec 41 milliards. La majorité des émissions ont continué à provenir d’institutions financières, avec notamment BNP Paribas sur le marché pour la quatrième fois depuis le 1er janvier. Mais aussi d’émetteurs souverains et quasi-souverains : Italie (7 milliards), Belgique (7 milliards), Fonds européen de stabilité financière (EFSF, 6 milliards), Cades (5 milliards), Société Du Grand Paris (1 milliard), etc. Cette journée repousse aussi le record de dette syndiquée sur 7 jours à près de 150 milliards d’euros, début d’année le plus actif de l’histoire selon Bloomberg. Plus de 80 émetteurs ont profité de conditions de financement parmi les plus intéressantes depuis l’été dernier, dans un contexte toujours incertain concernant les hausses de taux à venir.
L’Unédic a dressé un premier bilan de la réforme de l’assurance chômage 2019, en estimant (au vu de résultats à fin juin) une baisse moyenne de 16% des allocations journalières, selon des documents internes consultés mercredi par l’AFP. Entrée en vigueur fin 2021, cette réforme avait durci les conditions d’indemnisation des demandeurs d’emploi, en particulier ceux alternant périodes de travail et d’inactivité. La baisse serait plus importante chez les moins de 25 ans (-26%), les allocataires sortant de CDD (-30%) ou de contrat d’intérim (-37%). L’Unédic évalue par ailleurs les effets de la nouvelle réforme, dévoilée fin novembre, qui devrait engendrer une baisse de 25% de la durée d’indemnisation pour tous les demandeurs d’emploi ouvrant des droits à partir du 1er février.
La Commission européenne a donné son vert mercredi au projet de budget pour 2023 de l’Italie, tout en relevant plusieurs points négatifs. Le projet révisé est dans l’ensemble «conforme aux recommandations du Conseil de juillet 2022 : l’Italie limite la croissance des dépenses courantes primaires financées par l’Etat et prévoit de financer les investissements publics pour les transitions verte et numérique, ainsi que pour la sécurité énergétique», a déclaré la Commission, relevant une certaine prudence du gouvernement de Giorgia Meloni.
L’Agence France Trésor (AFT) a présenté mercredi le programme indicatif de financement de l’Etat arrêté par le ministre de l’Economie en s’appuyant sur le projet de loi de finances pour 2022. Celui-ci prévoit des émissions à moyen et long terme (OAT) nettes de rachats de 270 milliards d’euros en 2023, soit 10 milliards de plus qu’en 2022, 2021 et 2020, conformément à ce qui avait été annoncé en septembre.
L'incohérence des politiques monétaires et budgétaires dans l'Union européenne font peser un risque sur l'économie du continent. L’analyse de Didier Borowski, responsable global views d’Amundi Institute.
L’Agence France Trésor a publié le 9 novembre sa 20ème enquête annuelle sur les spécialistes en valeurs du Trésor (SVT), qui assurent le bon fonctionnement du marché primaire et secondaire de la dette française. L’enquête, réalisée par le cabinet IEM Finance, porte sur la qualité de la relation commerciale et des services apportés par les SVT à leurs clients, ainsi que sur le fonctionnement du marché de la dette française. En 2022, 175 investisseurs, représentant un total de 125 institutions (sociétés de gestion, banques, compagnies d’assurance…), ont répondu au questionnaire. Alors que la Banque centrale européenne a cessé d’acheter massivement la dette des Etats de la zone euro, la liquidité de la dette souveraine reste clé pour les répondants. Sur l’ensemble des investisseurs, 99,3% se déclarent «très satisfaits» ou «satisfaits» du fonctionnement du marché de la dette française, contre 98,3% en 2021, au plus haut depuis 2014.
L’Agence France Trésor a publié le 9 novembre sa 20ème enquête annuelle sur les spécialistes en valeurs du Trésor (SVT), qui assurent le bon fonctionnement du marché primaire et secondaire de la dette française. L’enquête, réalisée par le cabinet IEM Finance, porte sur la qualité de la relation commerciale et des services apportés par les SVT à leurs clients, ainsi que sur le fonctionnement du marché de la dette française. En 2022, 175 investisseurs, représentant un total de 125 institutions (sociétés de gestion, banques, compagnies d’assurance…), ont répondu au questionnaire.
Giorgia Meloni (parti Fratelli d’Italia, FdI), qui pourrait être chargée de former un gouvernement ce week-end après la victoire aux élections législatives italiennes du 25 septembre, s’est engagée mercredi soir à ce qu’il soit résolument pro-occidental, favorable à l’Otan et prenant toute sa part au sein de l’Europe. «Avec nous au gouvernement, l’Italie ne sera jamais le maillon faible de l’Occident», a-t-elle affirmé, ajoutant que tout parti qui serait en désaccord avec cette ligne serait privé de portefeuille ministériel. Ces propos ont été tenus après la divulgation d’enregistrements montrant son allié, Silvio Berlusconi (Forza Italia), en train de déclarer que le président ukrainien Volodimir Zelensky était à l’origine du conflit avec Moscou. L’ancien président du Conseil est un vieil ami du président russe Vladimir Poutine, et ces propos restent cohérents avec ses soutiens antérieurs à Moscou. Giorgia Meloni affirme vouloir perpétuer la ligne défendue par son prédécesseur Mario Draghi, qui avait soutenu sans réserve l’Ukraine et les différents trains de sanctions instaurés contre la Russie.