Nos articles d’actualité et d’analyse portant sur les questions budgétaires, en France, aux Etats-Unis, au niveau de l’Union européenne et dans les principales puissances économiques.
Quelle que soit la politique budgétaire mise en œuvre, l’année prochaine, l’Institut montre que le déficit public ne serait pas réduit, même avec d’importantes réductions de dépenses, car celles-ci pèseraient sur la croissance déjà très faible.
La hausse des taux souverains alourdit la charge de la dette dans les économies développées. Le Fonds estime qu’il est urgent de reprendre le contrôle des dettes publiques pour éviter une dérive qui toucherait plus durement les pays émergents.
Dans une note collective, les économistes formulent huit recommandations prioritaires dans les grands domaines de l’action publique avec pour objectifs de transformer le moteur productif et social français et de renforcer la résilience du pays. Le tout sans aggraver le déficit budgétaire.
Dans un nouveau rapport, l’OCDE montre comment diverses mesures de soutien aux familles améliorent la santé et les résultats scolaires des enfants, ainsi que le taux d’emploi des parents.
L’écart entre le taux 10 ans de la France et celui de l’Allemagne a dépassé 150 points de base au lendemain de la présentation du budget 2027. Un début de fragmentation s’est opéré avec une fuite des investisseurs vers la dette allemande, notamment de court terme, rappelant la crise de l'euro en 2012. Le positionnement vendeur sur la dette française fait craindre une pression persistante.
Pour éviter que les taux s’emballent et ne pèsent encore davantage sur les coûts de financement de la dette, le gouvernement a présenté son budget 2027 avec 43 milliards d’euros d’économies et hausse d'impôts largement réparties, mais préservant les investissements dans la défense.
Le projet de loi de finances de la Sécurité sociale 2027 vise à réduire de moitié le déficit de la Sécu. Pour atteindre cet objectif ambitieux, le gouvernement entend freiner sur la dépense et mieux répartir l'effort. Il demande, entre autres, 1,6 milliard d’euros de plus aux complémentaires.
L’Agence France Trésor a encore assuré jeudi la liquidité sur l’adjudication des OAT à 10, 11, 12 et 22 ans. Mais au prix fort pour l’Etat français qui présentait son projet de budget au même moment.
A la veille de la présentation du budget, l’écart entre le rendement de l’OAT 10 ans et celui du Bund de même maturité a bondi à 127 points de base, pour la première fois depuis 2012, dépassant les scénarios redoutés par les stratégistes.
L’Agence France Trésor justifie ce montant inattendu par la hausse des remboursements à échéance. Il est à comparer aux 310 milliards d’euros qui devraient être empruntés en 2026. En net, le marché devrait absorber plus de 150 milliards.
La future loi de finances 2027 se joue aussi sur l'asphalte. Le projet du gouvernement de relever sensiblement la taxe sur l'exploitation des infrastructures de transport de longue distance (TEITLD) fait déraper les concessionnaires d'autoroutes en Bourse. L'effet sur leur compte de résultats s'annonce sensible.
Dans ses prévisions intermédiaires, l’organisme revoit la croissance mondiale à la hausse, soulignant la résilience inattendue des économies, mais abaisse légèrement les perspectives pour 2027.
Alors que la dette publique française devrait dépasser 120% du PIB en 2027, le spread de la France a largement franchi le seuil symbolique des 100 points de base. Les annonces du gouvernement concernant le budget n’ont pas convaincu. Le risque sur les OAT est jugé asymétrique avec les prochaines élections.
Le premier ministre vise un déficit budgétaire contenu à 4,8 % l'an prochain, dans une interview au Figaro. Les mesures proposées sont destinées à éviter un dérapage qui, sinon, en l'état, atteindrait 6,5 %.
Avec la rentrée revient la présentation du budget qui, cette année encore, risque d’être un exercice compliqué alors que le gouvernement n’a toujours pas de majorité à l’Assemblée nationale et que la campagne présidentielle a déjà commencé. Réaliste, l'exécutif ajuste sa prévision macroéconomique pour 2026 à 0,5% de croissance et à 1% pour 2027.
Cette taxe exceptionnelle mise en place lors du budget 2025 et reconduite en 2026 rapporte plusieurs milliards d'euros par an à l'Etat. Le premier ministre Sébastien Lecornu assure aussi que le projet de loi de finances 2027 préservera le pacte Dutreil sur les transmissions.
Coup de rabot sur l'épargne salariale, relèvement du plafond du Livret A: à l'approche de la discussion budgétaire, les ballons d'essai se multiplient. Pour le même résultat, l'inefficacité et l'incohérence.
Alors que l’agence Fitch devrait «seulement» abaisser sa perspective de notation de stable à négative vendredi, plusieurs rapports d’économistes publiés cet été confirment que la trajectoire de la dette française et surtout de la charge d’intérêts est très inquiétante.