Nos articles d’actualité et d’analyse sur l'évolution des dettes publiques des principaux pays et sur leurs incidences pour l'économie et le secteur financier.
Suivant l’avis de sa Commission des finances, le Sénat a refusé d’adopter, mardi en séance publique, le projet de loi de règlement du budget et d’approbation des comptes de l’année 2021. Le rapporteur général Jean-François Husson a relevé que ce projet de loi avait été présenté par le gouvernement près de 5 semaines après la date limite du 31 mai prévue par la loi organique relative aux lois de finances (LOLF). Il a également noté les niveaux très élevés du déficit du solde public (160 milliards d’euros, 6,5% du PIB) et du niveau d’endettement (112,9% du PIB), du déficit du budget de l’Etat proprement dit, à plus de 170 milliards en 2021 comme en 2020 avec près de 420 milliards de dépenses pour moins de 250 milliards de recettes. Le fait que le gouvernement ne présente aucune mesure d’amélioration pour les années à venir a renforcé l’inquiétude des sénateurs. Cela va compliquer le parcours législatif de l’approbation des comptes.
La dette publique française est remontée à 114,5% du produit intérieur brut à fin mars 2022, a indiqué vendredi l’Insee, soit une hausse de 2 points en trois mois. Le record avait été atteint à la fin du premier trimestre 2021, à 117,4%, alors que l'économie n'était pas encore sortie de la crise du Covid. À la fin du premier trimestre 2022, la dette publique au sens de Maastricht s’établit à 2.902 milliards d’euros. Après la baisse du quatrième trimestre 2021 (-19,8 milliards), la forte augmentation de la dette publique ce trimestre (+88,8 milliards) alimente pour une large part la trésorerie des administrations publiques (+52,1 milliards), principalement celles de l’Etat et des administrations de sécurité sociale (Asso), précise l’Insee. L’accroissement continu de la dette publique constitue une mauvaise nouvelle alors que son coût augmente. La hausse des taux, dont le plein effet ne se fera sentir qu’au bout de plusieurs années, alourdira de plusieurs milliards le coût de la dette cette année.
Les rendements obligataires italiens ont nettement reculé vendredi après les informations de la veille au soir sur les déclarations de Christine Lagarde, la présidente de la Banque centrale européenne (BCE), à l’Eurogroupe au sujet du mécanisme anti-fragmentation en cours d’élaboration.
L’Agence France Trésor se montre encore pionnière en créant un nouveau point sur la courbe des OAT vertes tout en offrant aux investisseurs ESG une protection contre l’inflation.
Comme elle l’avait mentionné dans le programme de financement de l’Etat pour 2022 publié en décembre, l’Agence France Trésor (AFT) a annoncé, mardi, la création d’une obligation indexée sur l’inflation européenne verte : l’OAT€i 25 juillet 2038. Cette nouvelle obligation, dont les caractéristiques seront annoncées ultérieurement, sera émise par syndication dans les prochains jours, en fonction des conditions de marché. Les chefs de file de l’opération désignés seront Barclays, BNP Paribas, Crédit Agricole CIB, Natixis et la Société Générale. L’ensemble des conseils spécialistes en valeurs du Trésor (SVT) fera partie du syndicat.
Comme elle l’avait mentionné dans le programme de financement de l’Etat pour 2022 publié en décembre, l’Agence France Trésor (AFT) a annoncé mardi la création d’une obligation indexée sur l’inflation européenne verte : l’OAT€i 25 juillet 2038.
La Commission européenne envisage une nouvelle émission conjointe de dette par le bloc des Vingt-Sept afin de combler le déficit de liquidités de l’Ukraine, qui s’élève à 15 milliards d’euros, au cours des trois prochains mois, selon deux responsables de l’Union européenne (UE) cités mardi par Reuters. Une proposition de la Commission doit être publiée le 18 mai, a déclaré un fonctionnaire européen. Le nouvel emprunt commun de l’UE, s’il est approuvé, pourrait être fondé sur le système SURE déjà mis en place pour le financement des allocations de chômage pendant la pandémie de Covid-19, ont déclaré les responsables. Cela signifierait que l’Ukraine obtiendrait des prêts très bon marché de l’Union européenne (UE). Les gouvernements de l’UE devraient garantir que les emprunts communs seront remboursés. L’UE s’attend à ce que les Etats-Unis se joignent à cette opération et fournissent environ 5 milliards d’euros, ce qui laisserait à l’UE la responsabilité de lever quelque 10 milliards d’euros par le biais de l’emprunt commun.
La Commission européenne envisage une nouvelle émission conjointe de dette par le bloc des Vingt-Sept afin de combler le déficit de liquidités de l’Ukraine, qui s’élève à 15 milliards d’euros, au cours des trois prochains mois, selon deux responsables de l’Union européenne (UE) cités par Reuters.
... des pays frontières sont « déjà en situation de surendettement ou risquent fortement de l’être », a prévenu la Banque mondiale. L’institution recommande d’améliorer le déploiement du « cadre commun » de gestion de la dette : mise en place de comités de créanciers, suspension du service de la dette et des pénalités.
Les conséquences de la récente hausse des taux sur le coût des dettes souveraines restent mesurées pour 2021. Les pays devront cependant revoir leurs prévisions pour les années à venir.
L’Etat britannique a emprunté près de 20% de plus que prévu au cours de l’exercice budgétaire 2021-2022 clos fin mars, montrent les chiffres officiels publiés mardi par l’Office for Budget Responsibility (OBR). Les pouvoirs publics ont relevé leurs prévisions d’emprunt pour l’exercice en cours. Le ministre des Finances, La dette publique atteignait fin mars 2.343,8 milliards de livres (2.792 milliards d’euros), soit 96,2% du PIB. Les emprunts nets du secteur public (hors banques publiques) ont atteint 151,8 milliards de livres sterling sur l’ensemble de l’exercice budgétaire 2021-2022, soit 6,4% du PIB, alors que l’OBR tablait avant le mois dernier sur un montant annuel de 127,8 milliards. L’Office for National Statistics (ONS) a en parallèle indiqué que le gouvernement britannique a enregistré un déficit de 13,1 milliards de livres sterling en mars, moins que les 19,3 milliards attendus.