La France réussit son émission «verte» indexée sur l’inflation
L’Agence France Trésor se montre encore pionnière en créant un nouveau point sur la courbe des OAT vertes tout en offrant aux investisseurs ESG une protection contre l’inflation.
mai 2022
La France lance une obligation verte indexée sur l’inflation
Comme elle l’avait mentionné dans le programme de financement de l’Etat pour 2022 publié en décembre, l’Agence France Trésor (AFT) a annoncé, mardi, la création d’une obligation indexée sur l’inflation européenne verte : l’OAT€i 25 juillet 2038. Cette nouvelle obligation, dont les caractéristiques seront annoncées ultérieurement, sera émise par syndication dans les prochains jours, en fonction des conditions de marché. Les chefs de file de l’opération désignés seront Barclays, BNP Paribas, Crédit Agricole CIB, Natixis et la Société Générale. L’ensemble des conseils spécialistes en valeurs du Trésor (SVT) fera partie du syndicat.
La France lance une obligation «verte» indexée sur l’inflation
Comme elle l’avait mentionné dans le programme de financement de l’Etat pour 2022 publié en décembre, l’Agence France Trésor (AFT) a annoncé mardi la création d’une obligation indexée sur l’inflation européenne verte : l’OAT€i 25 juillet 2038.
L’Europe projette de lancer des contrats à terme pour soutenir la dette paneuropéenne
L’UE a déjà émis 111 milliards d’euros de dettes NextGen EU et souhaite en améliorer la liquidité.
Bruxelles planche sur un emprunt commun pour soutenir l’Ukraine
La Commission européenne envisage une nouvelle émission conjointe de dette par le bloc des Vingt-Sept afin de combler le déficit de liquidités de l’Ukraine, qui s’élève à 15 milliards d’euros, au cours des trois prochains mois, selon deux responsables de l’Union européenne (UE) cités mardi par Reuters. Une proposition de la Commission doit être publiée le 18 mai, a déclaré un fonctionnaire européen. Le nouvel emprunt commun de l’UE, s’il est approuvé, pourrait être fondé sur le système SURE déjà mis en place pour le financement des allocations de chômage pendant la pandémie de Covid-19, ont déclaré les responsables. Cela signifierait que l’Ukraine obtiendrait des prêts très bon marché de l’Union européenne (UE). Les gouvernements de l’UE devraient garantir que les emprunts communs seront remboursés. L’UE s’attend à ce que les Etats-Unis se joignent à cette opération et fournissent environ 5 milliards d’euros, ce qui laisserait à l’UE la responsabilité de lever quelque 10 milliards d’euros par le biais de l’emprunt commun.
La Commission européenne travaille sur un emprunt commun pour soutenir l’Ukraine
La Commission européenne envisage une nouvelle émission conjointe de dette par le bloc des Vingt-Sept afin de combler le déficit de liquidités de l’Ukraine, qui s’élève à 15 milliards d’euros, au cours des trois prochains mois, selon deux responsables de l’Union européenne (UE) cités par Reuters.
60 %
... des pays frontières sont « déjà en situation de surendettement ou risquent fortement de l’être », a prévenu la Banque mondiale. L’institution recommande d’améliorer le déploiement du « cadre commun » de gestion de la dette : mise en place de comités de créanciers, suspension du service de la dette et des pénalités.
Les Etats de la zone euro doivent se préparer à un coût plus élevé de leur dette
Les conséquences de la récente hausse des taux sur le coût des dettes souveraines restent mesurées pour 2021. Les pays devront cependant revoir leurs prévisions pour les années à venir.
avril 2022
Le Royaume-Uni continue d’emprunter plus que prévu
L’Etat britannique a emprunté près de 20% de plus que prévu au cours de l’exercice budgétaire 2021-2022 clos fin mars, montrent les chiffres officiels publiés mardi par l’Office for Budget Responsibility (OBR). Les pouvoirs publics ont relevé leurs prévisions d’emprunt pour l’exercice en cours. Le ministre des Finances, La dette publique atteignait fin mars 2.343,8 milliards de livres (2.792 milliards d’euros), soit 96,2% du PIB. Les emprunts nets du secteur public (hors banques publiques) ont atteint 151,8 milliards de livres sterling sur l’ensemble de l’exercice budgétaire 2021-2022, soit 6,4% du PIB, alors que l’OBR tablait avant le mois dernier sur un montant annuel de 127,8 milliards. L’Office for National Statistics (ONS) a en parallèle indiqué que le gouvernement britannique a enregistré un déficit de 13,1 milliards de livres sterling en mars, moins que les 19,3 milliards attendus.
Le Royaume-Uni continue d’emprunter plus que prévu
L’Etat britannique a emprunté près de 20% de plus que prévu au cours de l’exercice budgétaire 2021-2022 clos fin mars, montrent les chiffres officiels publiés mardi par l’Office for Budget Responsibility (OBR). Les pouvoirs publics ont relevé leurs prévisions d’emprunt pour l’exercice en cours.
La trajectoire budgétaire de la France met au défi le locataire de l’Elysée
Les retraites représentent le principal point de divergence avec d’autres pays.
Le risque politique français divise les marchés
Les investisseurs écartent le risque d'une élection de Marine Le Pen, qui entraînerait un écartement du spread OAT-Bund et un recul de l'euro.
Les marchés se rassurent sur la dette française
Le spread OAT-Bund s’est resserré après le 1er tour de l’élection présidentielle.
La guerre relance les doutes sur la dette italienne
L’Italie va abaisser ses prévisions de croissance en espérant ne pas augmenter son déficit.
mars 2022
L’inflation, un remède imparfait à la dette des pays émergents
L’analyse de... Julien Marcilly, chef économiste, Global Sovereign Advisory
Londres se ménage une marge budgétaire face à l’inflation
Malgré un déficit mensuel en hausse, à 13,1 milliards de livres sterling en février, le gouvernement britannique enregistre un déficit bien inférieur aux prévisions en cumul sur les onze premiers mois de l’exercice fiscal 2021-2022 qui se terminera fin mars. Le trou atteint 138,4 milliards de livres, au lieu des 164,4 milliards prévus par l’Office for Budget Responsibility (OBR). C’est aussi 52% de moins que pour la même période en 2020-2021, grâce à des recettes fiscales bien plus élevées, indique l’Office for national statistics (ONS). Ce bilan pourrait donner un coup de pouce au chancelier de l’Echiquier, Rishi Sunak, lors de sa présentation budgétaire définitive, attendue mercredi. Notamment si le gouvernement britannique doit dévoiler des mesures pour aider ses administrés à faire face à la forte augmentation du coût de la vie au Royaume-Uni.
Londres se ménage des marges budgétaires face à l’inflation
Malgré un déficit mensuel en hausse à 13,1 milliards de livres sterling en février, le gouvernement britannique enregistre un déficit bien inférieur aux prévisions en cumul sur les onze premiers mois de l’exercice fiscal 2021-2022 qui se terminera fin mars. Le trou atteint 138,4 milliards de livres au lieu des 164,4 milliards prévus par l’Office for Budget Responsibility (OBR). C’est aussi 52% de moins que pour la même période en 2020-2021, grâce à des recettes fiscales bien plus élevées, indique l’Office for national statistics (ONS).
Le flou règne sur l’interdiction de notation des dettes russes
Les probabilités de défauts russes augmentent, mais des recouvrements restent espérés.
Les collectivités locales ont encore profité des taux bas
La hausse des taux en 2022 ne devrait pas trop les affecter, si le mouvement n'est pas trop brutal.
L’Italie est à la croisée des chemins
L’analyse de... Didier Borowski, responsable Global Views d’Amundi Institute
