«Nous conservons une exposition tactique aux matières premières et à l’énergie»
Alexandre Attal, directeur de la gestion multi-actifs France chez Russell Investments
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mars 2026
«Nous privilégions un élargissement des bandes de fluctuation, plus qu’un changement de direction sur les changes»
Matthieu de Clermont, directeur des Investissements Assurance & Stratégies Réglementaires chez AllianzGI.
« Nous profiterons d’une correction plus significative pour nous repositionner sur les actions»
François Dossou, directeur de la gestion actions Listed Assets chez Sienna IM.
La roupie indienne chute à cause de la crise énergétique
La crainte d’une pénurie d’énergie a entraîné le retrait de capitaux étrangers, accentuant la dépréciation de la devise indienne déjà malmenée depuis un an.
Les Etats-Unis ne sont pas immunisés contre un choc pétrolier
La Maison-Blanche et Wall Street se concentrent sur les cours du pétrole WTI, qui ont moins augmenté jusqu’à présent, et même décroché en milieu de semaine dernière. Pour autant, ce n’est pas forcément la référence la plus importante aux Etats-Unis, où la production de carburants lourds comme le diesel et le kérosène nécessite l’importation de pétroles plus adaptés.
Les taux souverains s’envolent alors que la guerre en Iran ne faiblit pas
Les rendements des obligations d’État grimpent de plus de 10 points de base en Europe et aux Etats-Unis et font plonger les Bourses dans le rouge.
Le Royaume-Uni creuse son déficit budgétaire
Le pays a dû emprunter plus que prévu en février pour faire face à un déficit creusé de 14,3 milliards de livres, soit nettement plus que les prévisions. La charge de la dette s’est alourdie et la crise énergétique pourrait encore aggraver la situation.
Dette privée et actifs réels : la résilience par la normalisation des taux
Les marchés privés offrent l’avantage d’être constants, quel que soit le régime de taux.
La BCE se projette dans un monde plus inflationniste
Si la présidente Christine Lagarde a adopté un ton mesuré jeudi, ses services ont publié des projections plutôt restrictives liées au conflit dans le Golfe. Elles intègrent une inflation plus forte et une croissance plus faible en 2026, ainsi qu’une hausse de taux et demie dans les conditions financières.
La dette émergente a effacé ses gains de début d’année
La classe d’actifs est surtout affectée par un effet devises et taux. Elle fait preuve de résilience avec un écartement des spreads limité, mais une divergence entre gagnants et perdants liée à la flambée des prix du pétrole. Un écartement supplémentaire n’est pas exclu.
La Banque d’Angleterre choisit le statu quo monétaire à l’unanimité
La hausse des tarifs du pétrole et du gaz a suspendu l’approche accommodante de la banque centrale britannique, soucieuse de ne pas laisser l’inflation se propager au reste de l’économie. Une attitude prudente qui laisse le taux inchangé à 3,75%, en attendant de voir.
Les marchés actions n’ont pas surréagi au conflit en Iran
Les marchés semblent anticiper une résolution relativement rapide du conflit avec une probabilité de 50% d’un cessez-le-feu d’ici mai 2026.
La «disruption IA» et la triple rotation américaine
D’abord les investisseurs sont passés des marchés américains vers les émergents et l’Europe, ensuite ils sont passés des titres de croissance vers des valeurs plus établies, enfin, enfin des grandes capitalisations vers les petites.
Les taux britanniques dérapent après la BoE
Les rendements des Gilts se sont fortement écartés après une décision de la banque centrale jugée hawkish. Le taux 2 ans a bondi jusqu’à 40 points de base tandis que les investisseurs anticipent désormais près de trois hausses de la BoE cette année.
La BCE temporise de nouveau dans un contexte géopolitique de plus en plus incertain
La Banque centrale européenne a maintenu son taux de dépôt à 2% alors que la guerre au Moyen-Orient pourrait relancer l'inflation dans la zone euro.
Attentive aux effets inflationnistes de la guerre, la Banque d'Angleterre maintient son taux directeur
La banque centrale britannique a voté à l'unanimité pour laisser son taux inchangé à 3,75%.
La Banque de Suède maintient ses taux au même niveau
L’incertitude augmentée par la guerre en Iran encourage la Riskbank à attendre que la situation se clarifie.
Le regain de tensions en Iran fait flamber le pétrole et le gaz, l’or plonge
Une nouvelle escalade dans la guerre au Moyen-Orient a propulsé les prix des hydrocarbures vers de nouveaux sommets. Le métal jaune ne joue pas son rôle habituel de valeur refuge et les actions plongent.
La Banque du Japon ne touche pas à ses taux
La banque centrale nippone a maintenu son taux directeur à court terme inchangé à 0,75% mais reconnaît les risques inflationnistes que représente la forte hausse du prix de l'or noir due au conflit au Moyen-Orient.
Face au prix de l’énergie, les Vingt-Sept tentent d'éviter un remède pire que le mal
Les dirigeants des Etats membres de l’UE tenteront ce jeudi de s’entendre sur des mesures pour juguler la flambée des prix du gaz et du pétrole. Les désaccords sont nombreux, mais des compromis commencent à se dessiner. Reste que les solutions miracles font défaut, en dépit de certaines propositions démagogiques.
La Fed maintient ses taux inchangés face au risque d'inflation
La Réserve fédérale américaine maintient son principal taux directeur dans une fourchette comprise entre 3,5% et 3,75%.
La banque nationale suisse repousse un peu plus les taux négatifs
Alors que ses dirigeants ont explicitement prévenu le 2 mars que la BNS pourrait intervenir sur les changes, les marchés, qui anticipent désormais plutôt une hausse du taux directeur pourtant peu probable, seront très attentifs à sa communication ce jeudi 19 mars.
Les gains de productivité de l’IA restent limités
La productivité du travail aux Etats-Unis a fortement progressé, certains liant cette performance à l’intelligence artificielle. Mais les données actuelles infirment cette hypothèse, selon Oxford Economics qui ne croit pas non plus à un impact transformateur à court terme.
L’inflation dans l’Union européenne est proche de sa cible à 2,1%
En février 2026, l’inflation de la zone euro atteint 1,9%, en légère hausse après 1,7% en janvier. Mais les Etats-membres connaissent des situations variées.
Les trajectoires divergentes mais complémentaires de la transition digitale aux Etats-Unis et en Europe
A rebours de la trajectoire américaine, riche en investissement mais désormais appauvrie en emplois, la transformation numérique européenne se révèle fortement créatrice d’emplois, relèvent Sylvain Broyer, Chief EMEA Economist, et Satyam Panday, Chief US Economist, S&P Global Ratings. Plusieurs facteurs sont à l’œuvre.
L’immobilier de bureaux francilien encore à la peine
BNP Paribas Real Estate attend cependant quelques grandes transactions qui pourraient suffire à prolonger les tendances. Le marché avait plutôt moins ralenti en régions qu’en Ile-de-France en 2025.
La crise pétrolière inquiète davantage les pays d’Asie
Les économies asiatiques sont plus dépendantes de l’approvisionnement en pétrole et en gaz du Golfe. Si la crise dure, elles verraient l’inflation s’envoler et leur croissance s’en trouverait entamée.
Le conflit en Iran met un coup d’arrêt à l’optimisme européen
L’indice Zew s’est effondré en mars, en raison des conséquences de la guerre en Iran sur l’inflation et la croissance, malgré le plan de relance allemand. Le sentiment des investisseurs sur la zone euro a également chuté.
Le marché des AT1 résiste mieux que d’habitude
Les dettes subordonnées Additional Tier 1 (AT1) ont bien réagi à la guerre en Iran, mieux que les actions bancaires jusqu’à présent. Le marché primaire a même rouvert mardi avec une grosse émission d’HSBC en dollars.
Les Etats-Unis explorent les moyens de faire baisser le prix du pétrole
Parmi les mesures envisagées figure la suspension temporaire du Jones Act, qui permettrait à des navires étrangers de caboter et de livrer du pétrole aux États-Unis, avec des effets qui risquent d’être à peine perceptibles.