« 2027 devrait être encore une belle année pour les marchés d’actions »
Antoine Byjani, gérant-analyste quantitatif multi-actifs, Groupama AM.
septembre 2026
«Les projections d’inflation militent pour une action incertaine mais limitée sur les taux Fed»
Olivier Guillou, directeur de la gestion chez Ecofi.
« Nous ne reprendrons pas d'exposition à la France vu le contexte »
Joëlle Harb, directrice de la gestion obligataire chez Amplegest
« Les indices français, allemand, suisse, indien et chinois devraient maintenir leur sous-performance »
Vincent Guenzi, directeur de la stratégie d’investissement de Cholet Dupont Oudart
« Dans le contexte actuel de taux, nous privilégions les durations courtes »
Eléonore Bunel, directrice de la gestion taux chez Lazard Frères Gestion
« A très court terme, nous sommes prudents, pas inquiets »
Frédéric Dodard, responsable de l’équipe solutions d’investissement EMEA chez State Street Global Advisors.
«Nous privilégions l’hypothèse d’un resserrement limité des taux de la BCE»
Christophe Boucher, directeur des investissements chez ABN Amro Investment Solutions.
«Tant que les révisions bénéficiaires vont plus vite que la compression des multiples, la Bourse peut absorber»
Pierre Castel, gérant de fonds, Crédit Mutuel Asset Management
«Les interventions du Trésor américain pénalisent le dollar face aux autres devises»
Bastien Drut, responsable de la stratégie et des études économiques chez CPRAM.
Les spécialistes des taux accompagnent le mouvement des banques centrales
Les panélistes interrogés par L’Agefi anticipent désormais des hausses de taux dans toutes les grandes banques centrales sauf la Banque d’Angleterre (BoE). Ils tardent cependant à aligner les taux longs sur la tendance en forte hausse de cet été.
Le potentiel de progression des marchés actions se réduit à peau de chagrin
Le Panel Actions anticipe une progression de moins de 2% du CAC 40, de l’Euro Stoxx 50 et du S&P 500 à horizon six mois.
Les gestions se préparent à une allocation plus défensive
Les actions pèsent toujours 51% des portefeuilles, mais les révisions à la baisse se multiplient. Le Panel s’est allégé en obligations au profit du cash et des actifs alternatifs.
Les gérants abordent la rentrée prudemment sur le crédit
Le Panel Crédit de L’Agefi se montre plus mesuré sur l’évolution des spreads, même si la classe d’actifs continue de résister malgré certaines tensions sur les marchés. Le risque est désormais un écartement, notamment du fait d’un primaire très abondant.
juillet 2026
« Nous restons constructifs sur les actions européennes d’ici la fin d’année »
Mathieu Détouche, gérant actions chez Arkéa Asset Management
« Nous maintenons un positionnement relativement conservateur sur les marchés actions»
Vincent Morel, directeur de la gestion sous mandat chez Montpensier Arbevel
«Pour assister à un krach sur le crédit, il faudrait un recours bien plus important au levier»
Julien Houdain, responsable de la gestion obligataire chez Schroders.
«La Fed pourrait être contrainte de remonter ses taux directeurs d’ici à la fin d’année»
Thomas Giudici, directeur de la gestion obligataire chez Auris Gestion.
«La crédibilité entamée des Etats-Unis plaide pour un dollar plus faible»
Kevin Thozet, membre du comité d’investissement de Carmignac.
Les actifs risqués ont la préférence des gérants pour passer l’été
Elles pèsent de nouveau plus de 50% dans le portefeuille du Panel Allocation. En revanche, le cash et les actifs alternatifs demeurent sur des niveaux très bas.
Les actions américaines sont préférées aux européennes pour la fin de l'année
Le S&P 500 pourrait grappiller 2,4% et les indices européens sont attendus au même niveau que fin juin, tandis que le Nikkei marquerait légèrement le pas.
