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Les Etats-Unis ne créent plus d’emplois depuis dix mois

Le rapport du département américain du Travail a enregistré 92.000 destructions d’emplois en février, avec des révisions négatives pour décembre et pour janvier. Des intempéries et des grèves ont un peu noirci le tableau, tandis qu’un recul du taux de participation évite au taux de chômage de s’envoler.

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Le prix du pétrole devient un problème pour l’administration Trump

Le prix de l’essence à la pompe aux Etats-Unis a fortement augmenté depuis le début de la guerre en Iran, jusqu’à un plus haut niveau depuis septembre 2024. Ce choc tombe en pleine période de transition - déjà coûteuse - des raffineries qui font évoluer leurs méthodes de production chaque année au printemps pour proposer une essence adaptée aux températures d'été.

« L'environnement ne justifie pas une prise de risque supplémentaire sur les actions »

Peter van der Welle, stratégiste Multi-Asset & Equity Solutions chez Robeco.

«Il nous paraît opportun de réduire notre exposition au crédit »

Sandrine Abitbol, gérante de portefeuille crédit chez Ostrum AM

«Malgré la guerre en Iran, nous entrevoyons toujours un potentiel de pentification via les taux courts»

Roberto Cobo Garcia, responsable stratégie devises chez BBVA.

«Le conflit en Iran redonne temporairement au dollar son statut de valeur refuge»

Nicolas Forest, directeur des investissements de Candriam.

« Pour 2026, le consensus table sur une progression des bénéfices proche de 10 %»

Joffrey Ouafqa, directeur des gestions pôle asset management d’Auris Gestion.

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Les Etats-Unis ont détruit des emplois en février

Les économistes anticipaient 50.000 créations de postes et plus de 90.000 ont finalement été détruits. Les actions reculent.

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La consommation devient plus difficile à prévoir

Jusqu’à présent, le sentiment mitigé des ménages, notamment aux Etats-Unis, n’a pas freiné la consommation qui reste soutenue outre-Atlantique. Une déconnexion qui rend ces données d’enquête moins fiables. En Europe, l’épargne est un plus, sachant que le conflit au Moyen-Orient peut changer la donne.

L’économie «en forme de K», un facteur de risque pour les Etats-Unis

Nombreux sont ceux qui considèrent que l’économie américaine devient à deux vitesses, en forme de K. Cela se concrétise par la participation plus forte des ménages américains les plus riches à la croissance de la consommation. Avec un risque macroéconomique si les déséquilibres deviennent trop grands.

La Chine se refuse toujours à lancer une vraie politique de la demande

Pékin a choisi depuis des années de privilégier une politique de l’offre. Le pays a magistralement réussi à se doter d’une industrie forte et innovante qui exporte massivement. La consommation reste en revanche un objectif de second plan.

Le président chinois Xi Jinping 07/12/2023

La Chine se fixe un objectif de croissance au plus bas depuis 30 ans

L’Assemblée nationale populaire (NPC) a présenté jeudi son quinzième plan quinquennal et, à la grande surprise des observateurs, a revu son objectif de croissance, compris entre 4,5 % et 5 %. Il est déjà inférieur au niveau défini par le Parti communiste chinois en décembre dernier et le plus bas depuis 1991.

Le conflit au Moyen-Orient stoppe l’ascension des devises émergentes

La flambée des prix de l’énergie et la détérioration du sentiment des investisseurs ont directement affecté les actifs émergents, plus particulièrement les devises. En Asie, plusieurs banques centrales ont dû intervenir.

Les bons du Trésor américains ne sont plus un actif refuge

Les marchés ont effacé d’un coup une baisse de taux de la Fed avec le début de la guerre en Iran et le choc pétrolier induit. Mais ils n’ont pas retrouvé pour autant la confiance dans les taux à 10 ans américains, dont la prime de terme a mécaniquement augmenté.

Le marché du carbone de l’UE pourrait être sacrifié sur l’autel de la compétitivité

Le marché des quotas carbone ETS est de plus en plus contesté au niveau politique dans l'Union européenne. Rome et Berlin sont allés jusqu’à évoquer la suspension de cet instrument incarnant le leadership climatique de l’UE.

L’Espagne mesure les conséquences de son opposition à la guerre en Iran

L’annonce de la suspension des échanges commerciaux entre les Etats-Unis et l’Espagne menace un certain nombre de secteurs dont la pharmacie et l’agroalimentaire. Avec Santander, le secteur bancaire n’est pas à l’abri.

PARTENARIAT

Obligataire : 3 raisons pour s’exposer à la dette émergente court terme

S’exposer à la dette émergente peut permettre de réduire le risque de son portefeuille sans sacrifier la performance.

Croissance, armée, tech : la Chine dévoile ses objectifs

Le pays vise notamment un léger ralentissement de la croissance en 2026, à 4,5-5%, et une hausse de ses dépenses de défense de 7%.

L’Europe a perdu son avantage sur Wall Street

Comme en 2025, les places boursières européennes n’ont pas réussi à conserver leur surperformance face à Wall Street, affectées cette fois par les craintes sur les prix de l’énergie. D’autres marchés maintiennent néanmoins leur avance.

La Bourse de Corée connaît la pire séance de son histoire

L’indice Kospi a chuté de 12% mercredi et approche du bear market avec un recul de près de 20% par rapport à son pic. Sa dépendance au pétrole du Moyen-Orient et le risque sur l’IA ont pesé sur un marché très acheté par les particuliers avec un énorme levier.

Bruxelles cherche l'équilibre entre protection et protectionnisme

Un projet de règlement européen sur la relance industrielle intègre le concept de préférence européenne, âprement débattu à Bruxelles

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La Suisse s’apprête à inscrire la disponibilité du «cash» dans sa constitution

La question de garantir un accès aux espèces en quantité suffisante et ainsi d’assurer la pérennité du franc suisse comme devise nationale sera posée aux citoyens dans un prochain référendum prévu le 8 mars.

Chômage emploi USA unemployment job workers

Le secteur privé a créé plus d'emplois que prévu aux Etats-Unis le mois dernier

Plus de 60.000 postes ont été créés en février et les hausses de salaires demeurent soutenues. Le chiffre de janvier a en revanche été revu à la baisse.

L'activité du secteur privé dans la zone euro a continué de croître en février

L'indice PMI composite de la zone monétaire est confirmé à 51,9 après 51,3 en janvier, tiré par une nette amélioration en Allemagne.

L’envol des prix du gaz donne des maux de tête à l’Europe

Les cours du gaz européen ont atteint un plus haut de trois ans alors que la fermeture de l’usine de GNL qatarie et le blocage du détroit d’Ormuz perturbent ce marché au niveau mondial. Une hausse des prix durable pourrait à nouveau poser un problème d’inflation en zone euro.

Londres réduit son appel au marché dans un contexte éruptif

Les perspectives économiques et le programme d'emprunt 2026 étaient présentés mardi, alors que la guerre en Iran fait s'envoler les rendements britanniques et remet en cause la perspective d'une baisse des taux directeurs.

Graeme Jackson et Simon Williams (JLL) : «Il faudra au moins deux ans pour que l’offre de datacenters réponde à la demande»

Comme d’autres groupes de conseil en immobilier, JLL a développé au niveau mondial des expertises transversales sur les centres de données numériques. Graeme Jackson, directeur datacenters et transactions structurées, et Simon Williams, directeur locataires et utilisateurs internationaux, dressent un panorama des besoins et des enjeux sur ces actifs.

L’inquiétude reste vive sur les titrisations de prêts à l’immobilier commercial aux Etats-Unis

Un nouveau défaut a été annoncé lundi sur un immeuble de San Francisco, le 600 California Street. La vague de pertes liées au télétravail sur les prêts à l’immobilier commercial de bureaux aux Etats-Unis ne semble pas terminée.

L’inflation rebondit en zone euro avant même le plein effet des prix de l’énergie

L’inflation a progressé plus fortement que prévu au rythme annuel de 1,9% en zone euro en février, après 1,7% en janvier. L’inflation sous-jacente accélère à nouveau à 2,4%, à cause des services (3,4%), et avant même que la récente flambée des prix du pétrole se retrouve dans les prix à la consommation.

Tribune

Il est possible de naviguer dans une «quasi-bulle» de l’IA

Face au risque d'une rotation brutale, la diversification des portefeuilles s'impose comme la priorité stratégique de 2026.