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Asset Management
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16/01/2026
Grand angle

Urbanisme et logement : réformer sans bouleverser

Renaud-Jean Chaussade, associé au cabinet Delsol Avocats, revient sur la portée de la loi de simplification du droit de l’urbanisme et du logement adoptée en novembre 2025. Ce texte, bien que répondant à des blocages bien identifiés, pourrait constituer une étape avant des réformes plus ambitieuses.
Grand angle
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18/12/2025
Post-marché

L’indépendance de l’exécution des ordres, clé de la transparence

Sur les marchés financiers, la transparence n’a jamais autant été vantée, ni autant menacée. Depuis quinze ans, les régulateurs européens ont multiplié les textes pour rendre les marchés plus clairs, plus équitables, plus accessibles. Pourtant, jamais la structure même de ces marchés n’a semblé aussi opaque. Derrière les acronymes techniques et les plateformes de dernière génération, un enjeu fondamental se joue : celui de la neutralité de l’exécution.
Post-marché
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18/12/2025
ETF

L'offre d'ETF en marque blanche bouillonne

Plusieurs grands gérants passifs, banques d’investissement et « fund hosters » spécialisés proposent des offres d’« ETF-as-a-service » pour accompagner les premiers pas des gérants actifs dans l’univers des fonds cotés. Tous ne réussissent pas.
ETF
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18/12/2025
Crypto

L’AMF a adapté sa doctrine face à l’essor des crypto-actifs. Quelles implications pour le secteur ?

Avec les modifications de deux doctrines en date du 8 décembre 2025, les titres de créances cotés adossés à des crypto-actifs (ou ETN cryptos) satisfaisant quatre types de conditions peuvent être proposés en France à des investisseurs non professionnels, même sans garantie de la formule et/ou de capital par un établissement régulé, sans risque que cette commercialisation soit considérée comme inadaptée à cause de la nature de leur sous-jacent. Ces conditions sont relatives aux crypto-actifs sous-jacents et aux modalités d’adossement, dans le but de limiter le risque et de renforcer la sécurité.
Crypto
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18/12/2025
Marchés actions

Les small caps européennes ont-elles encore un potentiel de hausse en 2026 ?

Dans notre stratégie d’allocation pour 2026, notre principale surpondération porte sur les small caps en Europe. S’il y a une classe d’actifs qui peut tirer son épingle du jeu dans le cadre de l’Union des marchés de capitaux, au-delà même du secteur financier – l’indice Euro Stoxx Banks ayant déjà progressé d’environ 75 % depuis janvier –, ce sont bien les small caps. Ces entreprises restent encore très dépendantes du financement bancaire et sont majoritairement cotées sur des marchés nationaux fragmentés, souvent peu liquides. Or, si l’on commence à agréger les Bourses, à renforcer leur profondeur et leur liquidité, ce sont mécaniquement les small caps qui en bénéficieront en premier lieu. La question d’un rapprochement plus poussé entre marchés européens soulève la problématique de l’impulsion politique, mais l’Allemagne se montre réceptive. On évoque déjà la mise en place d’un régulateur commun.
Marchés actions
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18/12/2025
Immobilier

Quels sont les grands enjeux du plan 2040 de réaménagement de l'Ile-de-France ?

L’Ile-de-France a adopté son nouveau « Schéma directeur de la Région Ile-de-France », le SDRIF-E 2040, dans un contexte de fortes mutations. Le marché des bureaux affiche 6 millions de m² vacants, dont 2 millions de neufs, tandis que l’emploi recule pour la première fois depuis 2020 (-0,3 % au premier trimestre 2025 pour 5,18 millions de salariés). Au total, 43 % des actifs franciliens pratiquent le télétravail régulièrement. Mais l'économie se transforme : +44 % d’emplois dans la restauration depuis 2006, +60 % dans les loisirs, +10 % dans le transport-logistique. Le SDRIF-E 2040, fruit d’une concertation inédite entre acteurs publics et privés, adapte le cadre réglementaire à ces nouvelles réalités. Il apporte une vision claire sur 15-20 ans, avec pour objectif de créer une région multipolaire, moins centrée sur Paris. Il définit les zones prioritaires de développement, encadre la transformation des actifs existants et protège le foncier économique stratégique.
Immobilier
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18/12/2025
IA

Comment expliquer la persistante progression des valeurs liées à l'intelligence artificielle ?

Malgré les débats autour d’une bulle de l’intelligence artificielle (IA), les investisseurs continuent de soutenir le plus grand pari technologique collectif de notre époque. Les fonds européens axés sur l’IA et le big data, qui ont enregistré 3,3 milliards d’euros de flux nets au cours des onze premiers mois de 2025 et pourraient encore dépasser les niveaux de 2021 avant la fin de l’année, reflètent ce soutien continu des investisseurs.
IA
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27/11/2025
IA

Un duo d'intelligences au service du back-office nouvelle génération

Dans un monde où la finance ne cesse de se complexifier, la quête de performance ne peut plus reposer uniquement sur l’optimisation des coûts ou la digitalisation superficielle des processus. Les crises successives, la pression réglementaire et l’exigence de transparence imposent de repenser en profondeur les modèles opérationnels. Le back-office, longtemps cantonné à un rôle d’exécutant discret, se retrouve à l’avant-garde de cette révolution, appelé à devenir un catalyseur stratégique de transformation et d’innovation. Mais pour réussir cette transition, il ne suffit pas d’empiler des technologies. La clé réside dans la capacité à orchestrer une collaboration harmonieuse entre l’intelligence artificielle (IA) – levier d’automatisation, d’analyse et d’anticipation – et la richesse de l’intelligence humaine, faite d’expertise, de discernement et d’adaptabilité.
IA
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27/11/2025
Crypto

Le stablecoin libère la liquidité

Incontournable unité de fonctionnement, cette monnaie numérique devrait irriguer la blockchain et laisse présager le développement d’un ensemble de services financiers. Les gestionnaires d'actifs jaugent et espèrent.
Crypto
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27/11/2025
Emploi

Quel impact pourraient avoir sur le marché les derniers chiffres de l'emploi aux Etats-Unis ?

Le message clé est le suivant : le marché de l’emploi américain a rebondi en septembre 2025 et cela a des conséquences pour la Fed que les marchés doivent intégrer. Le taux de chômage augmente légèrement de 4,3 % à 4,4 %, tandis que les salaires surprennent marginalement avec une croissance de 3,8 % contre un consensus de 3,7 %. Malgré la hausse du taux de chômage, il s’agit d’un rapport solide.
Emploi
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27/11/2025
ESG

Qu'avez-vous pensé de la réforme SFDR proposée par la Commission européenne ?

En excluant les entreprises développant le charbon, le pétrole et le gaz des fonds « durable » et « transition », la Commission européenne rappelle l’incompatibilité de ces pratiques avec toute promesse d’action climatique. Ce signal essentiel reste cependant insuffisant pour protéger les investisseurs du greenwashing lié aux énergies fossiles car une troisième catégorie soutiendrait toujours l’expansion pétrolière et gazière : l’ESG (environnement, social, gouvernance). Rares sont les investisseurs individuels qui font la différence entre ces catégories. Ils seraient ainsi trompés par un fonds dit « ESG » qui investit dans des entreprises comme Exxon Mobil ou TotalEnergies dont les stratégies sont incompatibles avec la lutte contre le changement climatique. De plus, les concepts « transition » et « ESG » sont basés sur des éléments extrêmement imprécis. Ainsi, la qualification ESG intègre l’essentiel des pratiques de marché actuelles, qui ne sont généralement pas corrélées avec un impact social ou environnemental positif. Celles-ci relèvent généralement de la gestion du risque financier, un objectif auquel les demandes de l’épargnant se limitent rarement. Surtout, la catégorie transition repose sur des concepts vagues, couvrant une extrême hétérogénéité de pratiques. Ils mettent sur un pied d’égalité des fonds qui posent des démarches exigeantes et des fonds qui reposent sur des promesses non substanciées. Charge maintenant aux Etats membres et aux parlementaires de combler ces lacunes pour proposer une réglementation SFDR robuste qui chasse le greenwashing et positionne l’Europe comme le fer de lance de l’investissement durable.
ESG
Paul Schreiber, analyste senior à Reclaim Finance.jpg
27/11/2025
Marchés actions

L'or, le pétrole et Wall Street montent de concert depuis janvier. Comment interpréter de tels signaux ?

L’année 2025 s’annonce comme une période marquée par des paradoxes. A première vue, les marchés boursiers mondiaux, en particulier aux Etats-Unis, semblent émettre un signal d’optimisme déconcertant. Les rendements approchant les 20 % suggèrent que l’année boursière pourrait suivre la tendance positive observée en 2024 et 2023.
Marchés actions
Carmine de Franco

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