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23/10/2025
Post-marché

Que pensez-vous de l’initiative d’Euronext d’établir une plateforme unique pour la distribution paneuropéenne d’ETF ?

Depuis dix ans, le succès des ETF en Europe repose sur l’accès ouvert et la liberté de choisir le lieu de règlement. Ce modèle est aujourd’hui menacé. Par le passé, la fragmentation entraînait échecs, retards et coûts supplémentaires. Euroclear et le marché ont tracé une autre voie : le modèle ICSD, une infrastructure ouverte qui a effacé ces frictions et permis de réduire les coûts.
Post-marché
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23/10/2025
Tribunes

Le marché indien est-il prêt à rebondir ?

On l’appelle GST 2.0 : la nouvelle taxe sur les biens et services (GST) adoptée par l’Inde prépare la relance de sa consommation domestique, en partie pour compenser les effets des tarifs douaniers américains. Simplifiée, la GST 2.0 comprendra deux taux (5 % et 18 %) et une taxe de 40 % sur les produits de luxe et le tabac. Depuis le 22 septembre, à l’aube de la saison festive propice à la consommation, 90 % des biens sont moins chers. L’impact sur les revenus fiscaux est estimé à 480 milliards de roupies, soit 0,13 % du PIB indien.
Tribunes
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12/09/2025

Rêves de machines

La recherche scientifique appliquée à la finance – trop souvent réduite, à tort, aux seules « mathématiques financières » – a produit une projection d’elle-même sous la forme d’un vaste ensemble d’outils : dispositifs techniques, normes réglementaires, systèmes informatisés de gestion. C’est dans cet environnement que s’inscrivent les pratiques quotidiennes des professionnels (banquiers, assureurs, investisseurs, gérants de portefeuille). On peut parler, par analogie avec les mécanismes du théâtre, d’une véritable machinerie financière.
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12/09/2025
Fed

L’indépendance de la Réserve fédérale est-elle menacée ?

Bien que le président ait le pouvoir de révoquer le président de la Fed par une simple lettre invoquant un motif valable tel que la fraude ou une faute grave, cette éviction enclencherait probablement une contestation juridique importante et prolongée de la part de Jerome Powell lui-même. Alors que le président Trump a exprimé son insatisfaction quant au rythme des baisses de taux de la Fed et a émis la possibilité de remplacer Jerome Powell à la présidence, nous estimons qu’il est peu probable que celui-ci soit révoqué, pour les raisons suivantes :
Fed
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12/09/2025
Fed

Que peut-on attendre de la prochaine réunion de la Fed ?

Le discours de Jerome Powell à l’occasion du colloque économique de Jackson Hole cet été a eu des conséquences positives sur les marchés financiers. On pourra ranger les commentaires du président de la Réserve fédérale américaine au rang des « soulagements de l’été » (résistance de l’activité économique, bonnes surprises sur les résultats des entreprises et la communication de leurs dirigeants, reflux des tensions commerciales, espoirs sur le front géopolitique). De notre point de vue, l’intention du président de la Fed était probablement d’annoncer une baisse des taux directeurs en septembre, mais pas d’entériner la baisse rapide reflétée par les marchés à terme. En rappelant qu’il partage l’hypothèse d’une hausse « temporaire » de l’inflation liée aux droits de douane, il a évoqué les diverses possibilités moins favorables (hausse plus pérenne des prix, désencrage des anticipations inflationnistes) et a conclu que la concomitance de risques à court terme haussiers sur l’inflation et baissiers sur l’emploi est une situation complexe pour la politique monétaire (« qui n’est pas sur une trajectoire prédéfinie »). Il existe en effet des propos plus « dovish » que ceux consistant à déclarer que la politique monétaire est dépendante des données. En annonçant ce qui ressemble à un réglage fin de sa politique monétaire et en sortant ainsi de la position d’attente adoptée depuis le début de l’année, Jerome Powell a réussi sa dernière intervention à Jackson Hole : rassurer les investisseurs et ne pas agacer davantage la Maison-Blanche.
Fed
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17/07/2025
Tribunes

Les leviers de simplification du « front-to-back »

La gestion d’actifs avance sur une ligne de crête, entre sophistication commerciale et rigueur opérationnelle. Répondre aux attentes des clients nécessite des solutions ciblées et des réseaux de distribution repensés. Dans le même temps, la pression sur les marges impose une remise à plat des chaînes internes. Simplifier, regrouper, automatiser : la transformation n’est plus une option, c’est un impératif stratégique. Sur le papier, innovation et simplification, développement stratégique, distribution et chaîne front-to-back sont difficiles à concilier… Et dans la pratique ?
Tribunes
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17/07/2025

Ceux qui vont faire la rentrée

L'Agefi a réalisé une petite sélection des personnalités ou des entreprises qui devraient faire parler d'elles dès septembre.
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