Xavier Hovasse (Carmignac) : «La Chine c’est plus difficile mais il faut continuer à en faire !»
Comment gérer un fonds actions émergentes ESG dans le contexte de tensions géopolitiques actuelles ? Xavier Hovasse répond.
Xavier Hovasse est gérant actions émergentes chez Carmignac et gère Carmignac Emergents, «un des fonds phares de la maison, lancé en 1997» et classé article 9 selon la règlementation SFDR.
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De l’aveu même de son gérant, ce classement étonne parfois les investisseurs : «Ils ne comprennent pas toujours que les considérations ESG sont beaucoup plus importantes dans les pays émergents que dans les pays développés», a-t-il défendu. Il prend notamment pour exemple la vigilance à avoir sur la gouvernance d’entreprises, compte tenu du nombre important «d’escrocs» dans certains pays, même si «les scandales sont moins nombreux qu’avant grâce à des campagnes anticorruption».
Interrogé sur l‘impact des tensions politiques sur sa stratégie d’investissement, Xavier Hovasse est formel : «La notion de risque pays est revenu au centre des analyses». Jusqu’en 2018, les gérants la jugeaient dépassées et lui préféraient l’approche sectorielle. Mais la donne a changé. «La Russie a disparu des univers d’investissement», prend-il pour exemple.
Quant à la Chine…Les performances de ses marchés ont déçu les investisseurs suite à la disparition des mesures anti-covid. Peu de mystères sur l’absence de relance : elle tient surtout à une crise immobilière «sans solutions» pour Xavier Hovasse. «Les stocks sont gigantesques, les promoteurs ont trop construit pendant des années. Or, la population diminue depuis 2020…» avance le gérant de Carmignac Emergents. Il relève toutefois des opportunités du côté de l’innovation dans la tech et la pharma notamment. «La Chine c’est plus difficile mais il faut continuer à en faire!» résume-t-il.
Retrouvez l’intégralité de l'émission Patrimoine Online de mars.
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