En France, le discours sur la dette publique tétanise la consommation
Les Français épargnent beaucoup, alors qu’ils pourraient consommer davantage et ainsi soutenir la croissance. Un problème interne spécifique qui peine à trouver sa solution.
Toute l'actualité Economies & Marchés
décembre 2025
La BCE demande à l’Italie de clarifier sa position sur les réserves d’or
La Banque centrale européenne (BCE) a demandé au gouvernement italien de Giorgia Meloni de reconsidérer son projet de déclaration, via un amendement dans le projet de loi de finances 2026, sur les réserves d’or appartenant à la Banque d’Italie.
Isabel Schnabel impose sa voix à la BCE
Membre du directoire, l'Allemande se dit confiante à l’idée que le prochain mouvement de taux sera non pas une baisse mais plutôt une hausse pour la zone euro, qui connaîtrait donc une «surchauffe» de son économie… La voix la plus influente à Francfort a déclaré qu’elle serait «prête» à succéder à Christine Lagarde à partir d’octobre 2027 si on le lui propose.
Les spreads et le portage assurent la performance du crédit en 2025
Le marché du crédit euro réalise une nouvelle bonne année mais sous-performe le marché américain qui a bénéficié de la baisse des taux. Les fondamentaux et la forte demande des investisseurs ont soutenu la classe d’actifs.
PARTENARIAT
Dix ans après Paris : la confiance est l’actif stratégique qui fera advenir la transition
Une publication réalisée en partenariat par Mirova et L’AGEFI.
La France et ses alliés enjoignent à la Commission européenne d’agir vite contre les plateformes
Dans un courrier signé par six Etats membres, le ministre français du commerce cherche à mobiliser l’exécutif européen contre les importations massives de biens à risque afin de protéger les entreprises européennes.
La fin des approvisionnements en gaz russe influe peu sur les tarifs européens
Les importations de gaz russe s’arrêteront à la fin 2026 malgré l’opposition de plusieurs pays européens. L’Europe prévoit de s’approvisionner auprès des Etats-Unis, sans que cela influe sur les prix sur le Vieux Continent, pour le moment.
La contraction du PIB japonais a été pire que prévu au troisième trimestre
La contraction du PIB nippon s’est aggravée au troisième trimestre en raison de la faiblesse des investissements. Pour les économistes comme pour les marchés, la Banque du Japon (BoJ) devrait quand même remonter ses taux en décembre, en prévision notamment de nouvelles hausses de salaires susceptibles de maintenir l’inflation sous-jacente élevée.
PARTENARIAT
Résilience et rééquilibrage en 2026 ?
L’année 2025 a été marquée par l’incertitude, mais les économies ont fait preuve de résilience et les marchés ont offert de solides rendements.
Les tensions s’accentuent sur les parties très longues des courbes de taux
Les emprunts d’Etat à 30 ans ont corrigé cette semaine avec l’anticipation d’un resserrement monétaire au Japon, mais aussi les craintes persistantes concernant l’augmentation des besoins de financement des Etats. En Europe, la réforme des fonds de pension au Pays-Bas pèse aussi.
«Le dollar va se déprécier début 2026, mais se redressera ensuite»
David Adams, directeur des Stratégies Forex G10 chez Morgan Stanley
La Fed va baisser ses taux dans un environnement encore incertain
Les derniers chiffres - sur le sentiment des consommateurs en novembre davantage que sur l’inflation et la consommation en septembre - ont confirmé la probabilité selon laquelle la banque centrale devrait poursuivre son assouplissement monétaire le 10 décembre.
«Le repli du taux à 10 ans américain est à contre-courant de la tension générale sur les dettes souveraines»
Joffrey Ouafqa, directeur des gestions pôle asset management d’Auris Gestion
«Nous privilégions les valeurs financières compte tenu de leur valorisation attractive et de leurs fondamentaux solides»
Maik Ohm, responsable investment grade chez Oddo BHF AM
«Nous renforçons la diversification afin d’accroître la résilience des portefeuilles»
Valentin Bissat, chef économiste et stratégiste senior chez Mirabaud AM
«Le début de l’année 2026 pourrait être favorable aux actions»
Vincent Guenzi, directeur de la stratégie d’investissement de Cholet Dupont Oudart
La banque centrale d’Inde réduit ses taux malgré la roupie
L’institution monétaire (RBI) a comme prévu de baisser son taux repo à un plus bas de plus de trois ans malgré la forte dépréciation de la devise. Mais cela devrait être le dernier assouplissement monétaire.
Des trajectoires Net-Zero, pas si nettes
La décarbonation des portefeuilles d’actifs reflète peu celle du monde réel.
Les crédits carbone se rêvent en nouvel instrument financier
Ces certificats pourraient faire naître un écosystème financier, à condition d’assurer leur intégrité et leur transparence.
Les puits carbone s’installent dans les portefeuilles d’actifs
Les forêts séduisent les investisseurs pour leur valorisation de long terme et leur capacité à baisser les émissions des portefeuilles.
L’Europe fait un petit pas vers la simplification de ses marchés financiers
La Commission européenne a présenté jeudi son paquet de mesures pour l’intégration des marchés financiers de l’UE. Outre la proposition pour avancer vers une supervision unique, d’autres dessinent les contours d’une organisation plus «oligopolistique», comme sur les dépositaires centraux.
La Chine garde un oeil sur la hausse du yuan
La banque centrale chinoise cherche à freiner l’appréciation de sa monnaie, pour préserver sa compétitivité à l’export. Sans remettre en cause sa trajectoire de long terme qui vise à faire du yuan une monnaie de réserve et d’échange.
La banque centrale indienne contient l’hémorragie sur la roupie
La devise indienne a enfoncé un seuil psychologique face au dollar, alors qu’elle reste affectée par l’absence d’accord commercial entre l’Inde et les Etats-Unis. La banque centrale reste en soutien.
La Banque d'Angleterre lance un stress test sur les marchés privés
Les résultats de cette évaluation, mesurant les conséquences d’une crise sur des marchés privés sur la stabilité financière et l'économie réelle du Royaume-Uni, ne seront publiés qu’au début de l’année 2027.
Le retour en France des investisseurs du Golfe se dessine
Le marché du non-coté français a été marqué en 2025 par des transactions supérieures à 1 milliard d'euros telles que Limagrains, le fonds de continuation de Froneri ainsi qu'Alvest. L'Abu Dhabi Investment Authority s'est montré particulièrement actif.
Terres rares : Bruxelles dévoile son plan pour contrer le chantage chinois
Pauvre en ressources rares, l'Europe cherche la parade face à la Chine qui, depuis vingt ans, déploie une stratégie méthodique pour se constituer un levier de puissance sur ce terrain. Bruxelles propose la création d’un «Centre européen des matières premières critiques», présenté comme le futur «poste de pilotage de l’approvisionnement européen». Une solution miracle ? Pas si sûr.
Les investisseurs parient sur un changement de régime au Venezuela
Les obligations en défaut du pays ont doublé de valeur depuis le début de l’année, les investisseurs anticipant un départ de Nicolas Maduro, le président vénézuélien, sous la pression de Donald Trump, ce qui ouvrirait la voie à la restructuration de la dette.
Le plan de relance de l’Allemagne entre optimisme et déception
En Allemagne, le tissu industriel s'alarme de la pire crise depuis l'après-guerre. Après la récente revue annuelle du FMI sur la situation outre-Rhin, l’Agefi se penche sur les inquiétudes et les espoirs qui entourent le plan budgétaire allemand adopté cette année pour soutenir l’économie du pays au travers des investissements dans les infrastructures et dans la défense.
Matières premières
Tribune
Le marché du zinc pourrait devenir un baromètre de l'activité mondiale
Sans relais de croissance ni de risque d'éviction majeur, le marché du zinc a atteint une phase de maturité. Le métal devrait donc rester associé aux activités traditionnelles de construction, de transport ou d'infrastructures et constituer un bon baromètre de ces secteurs.
Les Etats-Unis ont enregistré une baisse surprise de l'emploi privé en novembre
Selon le rapport ADP, le pays a détruit 32.000 postes le mois dernier alors que les économistes anticipaient 40.000 créations. Les marchés réagissent modérément.