Très attendus, les chiffres de l'emploi aux Etats-Unis ont dépassé les prévisions en septembre
Le département américain du Travail a publié ces chiffres avec sept semaines de retard en raison de la fermeture des administrations américaines.
Toute l'actualité Economies & Marchés
novembre 2025
Pékin en quête de meilleures recettes pour soutenir l'immobilier
Face à la rechute de la pierre, les autorités s'apprêtent à annoncer de nouvelles mesures, notamment pour bonifier les emprunts hypothécaires, pour tenter de redresser le marché immobilier. Un chemin de crête alors que les créances douteuses des banques chinoises ont atteint un niveau record fin septembre.
Les institutionnels prévoient une correction en 2026 sur fond de risque géopolitique et de bulle tech
Selon l'étude annuelle de Natixis IM, les grands investisseurs mondiaux entendent intervenir activement sur les marchés, notamment obligataires, et font toujours confiance aux critères environnementaux, sociaux et de gouvernance pour générer de l’alpha. Les institutionnels français seront particulièrement attentifs à la dette publique et à la fiscalité pour piloter leurs allocations.
Le régulateur américain réfléchit à limiter l’obligation de compensation sur les bons du Trésor
A l’occasion de la Conférence annuelle sur les US Treasuries de la Fed de New York, Mark Uyeda, le représentant de la Securities and Exchange Commission, a indiqué étudier les solutions pour alléger la transition vers les règles élaborées par l’ancienne administration afin d’obliger les «hedge funds» à centraliser la compensation d’un plus grand nombre de transactions sur les US Treasuries.
L’intelligence artificielle porte le marché des obligations convertibles
La classe d’actifs surperforme les actions mondiales, grâce notamment à son positionnement sur la thématique de l’IA.
La Cour des comptes livre un satisfecit global sur la stratégie IA de la France
L'institution de la Rue Cambon donne, dans un rapport publié mercredi 19 novembre, son assentiment à l'action publique en matière d'IA conduite depuis 2018 en effleurant les enjeux de société. Mais elle pointe des «limites et des insuffisances», en particulier un retard patent dans la formation à l’IA, et formule quelques recommandations.
Entre l’Eurogroupe et le directoire de la BCE, une complexe valse des postes attend l’UE
La démission de l’Irlandais Paschal Donohoe lance une course éclair à la succession de celui qui dirigeait le cénacle des ministres des Finances de la zone euro depuis 2020. Qui sera le prochain président de l’Eurogroupe ? Le dossier est d’autant plus complexe qu’il pourrait se trouver lié politiquement au renouvellement à venir du directoire de la BCE.
L’inflation britannique entame sa décrue
L’indice des prix à la consommation a reculé de 3,8% en septembre à 3,6% en octobre en rythme annuel, ouvrant la voie à une baisse des taux de la Banque d’Angleterre. Une bonne nouvelle aussi pour le gouvernement avant la présentation du budget.
Le yen s’approche de la zone d’intervention
La monnaie nippone a poursuivi sa dépréciation face au dollar, dépassant le seuil des 155 yens. Les tensions entre Tokyo et Pékin, autour de la question de Taïwan, et les menaces commerciales, ont pesé sur la devise.
Les datacenters peuvent se financer via les titrisations
Le marché connaît un développement rapide aux Etats-Unis sur ces structures ABS qui arrivent également en Europe et peuvent participer à l’explosion attendue des besoins de centres de données eux-mêmes.
Les marchés actions ont effacé les gains des deux derniers mois
A Wall Street comme en Europe, l’euphorie de la rentrée a laissé place au doute, en raison des valorisations élevées de la tech, de la réduction des anticipations de baisses des taux de la Fed et de la diminution de la liquidité.
Les banques européennes restent solides malgré l’environnement difficile
La BCE constate que le secteur bancaire européen demeure bien capitalisé et liquide. Cette situation ne doit cependant pas faire oublier que les banques naviguent dans un environnement géopolitique qui reste très incertain.
La Cour des comptes juge sévèrement le Pacte Dutreil
La juridiction financière se montre très critique sur le mécanisme de transmission d’entreprises familiales et appelle à une réforme en profondeur de l’outil. Le patronat dénonce lui un rapport «partial et partiel» et défend un dispositif clé pour la pérennité des entreprises familiales.
Les M&A gonflent les volumes obligataires en euros
Une vague d’opérations de fusion et d'acquisition a soutenu, depuis la rentrée, les émissions sur le marché obligataire corporate euro qui atteint des records cette année. Mais les spécialistes ne voient pas encore de rebond net.
Les taux longs américains remontent à cause des anticipations de croissance
Des chiffres sur l’économie américaine meilleurs qu’attendu, lorsqu’ils seront publiés avec la fin du blocage administratif, pourraient être synonymes d’arrêt ou au moins de report des baisses de taux.
Des députés de tous bords votent le statut de bailleur privé
La version des parlementaires, plus ambitieuse que celle du gouvernement, élargit l'amortissement aux biens loués nus et intègre les logements anciens, à la condition de travaux. Les députés ont également réhaussé le plafond annuel.
La Suisse obtient à son tour des droits de douane à 15%
L’accord-cadre signé avec Washington, ramenant la taxe douanière de 39% à 15%, comme pour l’UE, est un soulagement pour une économie largement exportatrice. La contraction du PIB au troisième trimestre illustre ses vulnérabilités.
L’économie japonaise se contracte pour la première fois depuis mars 2024
Le PIB japonais s’est réduit de 0,4% au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent, inversant la tendance du deuxième trimestre 2025, principalement en raison des droits de douane. Si elle durait, la faiblesse de la consommation des ménages pourrait compliquer la décision de la Banque du Japon de remonter son taux directeur.
Economie
Tribune
Cinq questions pour les investisseurs en 2026
Au-delà des thèmes classiques de la croissance ou du régime d'inflation, les questions du cycle du crédit ou de la valorisation du compartiment de l'IA animeront les marchés en 2026, estime Vincent Chaigneau, directeur de la recherche de Generali Investments.
Les entreprises ne se lassent pas d’émettre des obligations
Le marché primaire est resté très actif, après la semaine record de début novembre. L’Oréal et Novo Nordisk ont réalisé deux importantes opérations pour des refinancements d’acquisitions. L’afflux de papier a néanmoins pesé sur le marché secondaire.
Les marchés doutent à nouveau d’une baisse des taux Fed en décembre
Alors que les rares données publiées du fait du «shutdown» ne permettent pas d’avoir une idée précise sur l’état de l’économie et de l’emploi américains, les gouverneurs ont tout fait pour réduire les attentes autour de la prochaine réunion de la Réserve fédérale.
«Sans signe tangible de récession, il est probable que les spreads restent dans une fourchette assez étroite»
Boutaina Deixonne, responsable Euro IG & HY chez Axa IM – groupe BNP Paribas
«Nous considérons les replis sur les actions comme des points d’entrée attractifs»
Pierre Castel, co-responsable de la gestion flexible chez Crédit Mutuel Asset Management
«Les marchés conservent un réel potentiel d’ici la fin de l’année»
Cyrille Geneslay, multi asset portfolio manager chez CPR AM
«Plusieurs éléments devraient permettre au dollar d’éviter un repli marqué»
Stefano Fiorini, responsable des fonds global fixed income chez Generali Investments
«Les récentes données rapprochent la prochaine baisse de taux à la Banque d’Angleterre»
Olivier Vietti, gérant fixed income chez Lazard Frères Gestion
L’incertitude budgétaire provoque de nouvelles tensions sur les taux britanniques
Les rendements des emprunts d'Etat britanniques ont bondi d’une dizaine de points de base vendredi. Le gouvernement voudrait renoncer aux hausses d’impôts sur le revenu attendues par le marché. Le spectre du «moment Liz Truss» revient, à quelques jours de la présentation du budget.
Les marchés émergents ont profité d’un alignement des planètes
Le contexte économique et les conditions financières en dollar favorables ont soutenu les marchés émergents en 2025. Le prochain millésime pourrait s'inscrire dans la continuité. Du moins dans un premier temps.
Les pays émergents tentent de récupérer la cotation des matières premières agricoles
Les Bourses de matières premières agricoles sont devenues un enjeu stratégique pour les pays émergents. Et un enjeu de sécurité alimentaire et de croissance pour les pays en développement pour lesquels le succès d’une Bourse agricole accélère la transition vers des marchés agricoles plus transparents, résilients et équitables.
Les Brics+ tracent leur route face aux Etats-Unis
Forte de son poids économique, la coalition, qui regroupe désormais dix membres, s’impose de plus en plus comme une alternative.