Congrès des Deux Sessions : faux pas interdit pour Pékin
Le pouvoir central chinois devra rassurer les investisseurs sur sa capacité à maintenir le rythme de croissance, malgré le contexte international incertain et les difficultés internes.
Toute l'actualité Economies & Marchés
mars 2025
L’Europe poursuit son insolente surperformance boursière
Entre menaces de tarifs, chute des grandes capitalisations de la technologie et données macroéconomiques décevantes aux Etats-Unis, les actions européennes poursuivent leur hausse. Les investisseurs cherchent un refuge dans les emprunts d’Etat.
Avec sa réserve stratégique élargie, Donald Trump agite le marché crypto
La réserve stratégique promise par Donald Trump ne devait contenir que du bitcoin. Mais le nouveau président américain veut désormais l'étendre à d’autres actifs comme Ethereum, cardano, ripple ou Solana. Un élargissement qui soulève de nombreuses questions sur fond d’«America First» et de délit d’initiés.
L’inflation en zone euro ralentit et vient conforter la prochaine baisse de taux
En février l'inflation harmonisée a freiné à 2,4%, après 2,5% un mois plus tôt, juste au-dessus des attentes de 2,3%.
Etats-Unis
Tribune
L’exception américaine à l’épreuve des Trumponomics 2.0 et de leurs contradictions internes
Les implications en termes de politique monétaire sont équivoques, estime Hélène Baudchon, cheffe économiste adjointe, responsable Recherche Global Macro, au sein du département des études économiques Groupe BNP Paribas.
Les dirigeants européens tentent d’organiser l’avenir de l’Ukraine
Confrontée à la menace renforcée d’un désengagement américain, l’Europe est contrainte d’accélérer les discussions sur les moyens d’assurer sa défense face à la Russie.
Des gestions commencent à s’alléger en actions
Le Panel Allocation consacre toujours plus de la moitié de son portefeuille aux actifs risqués. Cependant, près de la moitié des répondants ont réduit leur exposition aux actions.
Les marchés financiers sont sur le fil du rasoir
Les menaces de tarifs douaniers de Donald Trump, les craintes sur la croissance américaine et les interrogations sur les valorisations de la tech font trembler les marchés.
L’Europe a épuisé son potentiel de rebond
Le Panel Actions anticipe une reprise des marchés américains et japonais, avec un potentiel de hausse respectivement de 8% et 10% à un an, contre 3% pour le CAC 40 et 2% pour l’Euro Stoxx 50.
La BCE va engager le débat sur l’arrêt des baisses de taux
Outre une sixième diminution du taux de dépôt jusqu’à 2,50%, attendue ce jeudi 6 mars, les discussions entre gouverneurs s’annoncent animées. Les faucons souhaitent rester prudents face à une inflation des services encore élevée.
Les gestionnaires de taux pointent une petite inquiétude
Les prévisionnistes de L’Agefi ajoutent une baisse de taux à trois mois en zone euro, et une à six mois au Royaume-Uni, tout en diminuant leur prévisions de taux longs sur les Etats-Unis.
Les gérants crédit sont davantage prudents sur les spreads
Le marché des obligations d’entreprises reste résilient face aux risques liés aux droits de douane mais il est désormais très serré.
S&P place la note de la France sous surveillance négative
Si l’agence de notation a maintenu la note «AA-» de l’Etat français, la perspective est abaissée de stable à négative. Un avertissement mis sur le compte de finances publiques «sous pression» et d’un soutien politique «limité» en faveur des réformes.
février 2025
L'inflation américaine a légèrement ralenti en janvier, à 2,5%
L'indice de base, qui exclut des éléments volatils, a augmenté de 2,6% et les dépenses de consommation ont baissé de manière inattendue en janvier.
En France, le rythme des prix connaît un sérieux coup de frein début 2025
L'inflation française est tombée sous 1% en février. La baisse des tarifs réglementés de l'électricité a contribué à faire ralentir la hausse des prix à un rythme inédit depuis 2021.
La crise politique obère les succès économiques en Argentine
Le scandale autour du meme coin Libra, qui secoue le président argentin Javier Milei, est un coup dur avant les élections de mi-mandat cet automne et surtout pour poursuivre les réformes qui doivent asseoir ses réussites économiques.
Donald Trump annonce 25% de droits de douane sur les biens venant de l’Union européenne
Les investisseurs ont surtout retenu, dans la confusion des propos, que le président américain pensait aux voitures.
Les « swap spreads» américains peuvent continuer à s’élargir
L’inversion du «swap spread», devenue la norme aux Etats-Unis depuis quelques années, tend à se retourner avec l’élection de Donald Trump. Deux influences contraires jouent, la perspective de déficits accrus et la dérégulation bancaire attendue.
La reprise du crédit se poursuit en zone euro
Les prêts aux entreprises ont redémarré, mais à un rythme inférieur en janvier qu’en décembre. En revanche, les prêts aux ménages poursuivent leur progression régulière. Le rythme serait quand même cohérent avec une croissance plus forte qu’attendu.
Le Congrès espère avoir ouvert une voie budgétaire au programme de Trump
Cette feuille de route budgétaire, adoptée mardi à la Chambre des représentants malgré des dissensions entre élus républicains, reprend l’accord de principe qui devrait permettre les mesures phares souhaitées par le président Donald Trump. Mais elle a assez peu de chances d’aboutir.
L’Espagne compte effacer une partie de la dette des régions
Le gouvernement de Pedro Sanchez propose d’absorber une partie de la dette des communautés autonomes, issue de la crise financière de 2008. Une promesse à un parti indépendantiste catalan élargie à l’ensemble du pays. Si la mesure est adoptée, elle ne devrait pas avoir d’impact sur la note de l’Espagne.
Pascal Durand : « La dérégulation proposée par la Commission européenne laissera libre cours au greenwashing »
Pascal Durand, l’ex-rapporteur de la directive CSRD, l’un des textes piliers de la finance durable que la Commission européenne a proposé de raboter mercredi 26 février, réagit en exclusivité auprès de L’Agefi.
La Chine préparerait une importante recapitalisation de ses grandes banques
Les autorités envisageraient d’injecter 400 milliards de yuans - soit 53 milliards d'euros - dans le haut de bilan des principaux établissements de crédit du pays, selon Bloomberg.
La dette mondiale atteint un pic fin 2024
Elle a progressé moins vite qu’en 2023 mais s’élève désormais à 318.000 milliards de dollars. Le ratio dette sur PIB a augmenté pour la première fois depuis 2020. La dette mondiale devrait continuer à augmenter en 2025, notamment la dette publique.
L’Europe s’oriente vers un détricotage radical des règles de la finance verte
La Commission européenne présentera mercredi une réforme visant à alléger les réglementations pesant sur les entreprises, au nom de la compétitivité. Les directives sur le reporting de durabilité et sur le devoir de vigilance devraient être sévèrement rabotées.
La montée des inquiétudes provoque une fuite vers les Treasuries
La crainte des tarifs douaniers au Canada et au Mexique ainsi que de nouvelles mesures pour empêcher la Chine de s’approvisionner en semi-conducteurs à haute performance, mais aussi le ralentissement de la consommation outre-Atlantique ont fait chuter les actions et les taux.
Les banques devraient moins émettre d’obligations vertes en 2025
Les banques devraient encore réduire leurs émissions au format «durable» cette année, dans un contexte de volumes d’émissions plus faibles et de critères d’éligibilité à la nouvelle norme européenne «green bond standard» plus contraignants.
La Banque de Corée baisse à nouveau son taux directeur
La prévision de croissance pour 2025 a été révisée à la baisse en raison de la situation politique domestique et internationale.
Les élections allemandes recentrent le débat sur l’enjeu budgétaire
Arrivé en tête des élections législatives dimanche 23 février avec près de 29% des voix, le parti démocrate-chrétien de Friedrich Merz devra former, avec les sociaux-démocrates, une «grande coalition» majoritaire grâce au report des sièges des petits partis. De quoi assouplir mais pas révolutionner la politique budgétaire.
Une forte demande soutient toujours la dette d’entreprise
Les émissions d’obligations sont largement sursouscrites. Les deux opérations jumbo de Carlsberg et de Johnson & Johnson le même jour témoignent d’un marché très favorable. Lundi, TotalEnergies est revenu sur le marché euro pour la première fois depuis 2020 pour une transaction conventionnelle.