Toute l'actualité Economies & Marchés

L’assouplissement à venir de la BoE pèse sur la livre

Les investisseurs anticipent deux baisses de taux cette année, voire trois avec un taux à 3%, alors que la désinflation se poursuit et que le marché de l’emploi se durcit. Et ce malgré le bond des ventes au détail et de bons indices PMI.

«Nous avons surpondéré les actions européennes au détriment des actions américaines»

Julien-Pierre Nouen, directeur des études économiques et de la gestion diversifiée, Lazard Frères Gestion.

«L’euro ne s’est pas encore assez apprécié pour justifier une intervention de la BCE»

Joffrey Ouafqa, directeur des gestions pôle asset management d’Auris Gestion.

La croissance s'accélère aux Etats Unis. Illustration: Fotolia

La croissance américaine subit un coup de mou

L’économie américaine a moins progressé que prévu au quatrième trimestre, sous l’effet particulier de la fermeture de l’administration («shutdown») pendant 43 jours. Le PIB a tout de même progressé de 2,2% en 2025, un rythme annuel encore très correct soutenu principalement par la consommation et les investissements.

« Nous attendons un mouvement d’écartement des spreads marqué pour augmenter notre exposition »

Joëlle Harb, responsable de la gestion taux et directrice générale adjointe chez Amplegest

« Le marché japonais conserve un potentiel attractif à moyen terme »

Nadège Dufossé, responsable mondiale de l’allocation d’actifs chez Candriam

«Nous restons convaincus que la BCE devra à nouveau assouplir ses taux en 2027»

Evelyn Herrmann, économiste Europe chez Bank of America.

L'équation douanière de Donald Trump se complique

En jugeant illégaux les droits de douane réciproques de Donald Trump, la Cour suprême américaine a créé le choc et limité la principale arme de dissuasion économique du président. Washington a annoncé une barrière tarifaire temporaire de 15% pour tous les pays, qui ouvre une nouvelle période d'incertitude.

L'inflation accélère et la croissance ralentit aux Etats-Unis

La hausse des prix est ressortie à 2,9% en décembre alors que la croissance américaine a marqué un sérieux coup d'arrêt au quatrième trimestre en raison notamment de la fermeture des administrations.

L’inflation ralentit subitement au Japon

En janvier, l’inflation japonaise est tombée à +1,5% après +2,1% en décembre. Presque toutes les catégories de produits voient leurs prix reculer sauf l’alimentation, qui ralentit tout de même nettement.

Les ventes au détail bondissent au Royaume-Uni

Le volume des ventes au détail a fortement progressé en janvier, à un rythme bien supérieur aux attentes, notamment soutenu par la joaillerie, rompant avec une fin d’année difficile en raison des craintes sur le budget.

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L'activité reste bien orientée dans la zone euro, tirée par l'Allemagne

Les indices PMI de la zone monétaire se sont améliorés en février, dépassant les attentes des économistes. L'Allemagne accélère et la France approche du niveau d'équilibre.

La tech met un plafond à la progression du S&P 500

La forte pondération des valeurs des secteurs technologiques dans l’indice phare de Wall Street limite désormais sa progression. Il ne tient que grâce à la rotation sectorielle. La diversification géographique notamment vers les émergents se poursuit.

Luiz Inácio Lula da Silva, président du Brésil à la veille de son élection.

Le Brésil attire les investisseurs

Des actions faiblement valorisées, des taux réels élevés et la perspective d’un assouplissement monétaire soutiennent les actifs financiers brésiliens. Mais l’approche des élections pourrait engendrer de la volatilité.

Le marché des céréales chemine vers la normalisation

Après les sommets historiques de 2022-2023, les cours ont connu une phase de normalisation sur le blé et le maïs, et la bonne campagne 2025-2026 continue à tirer les prix vers le bas. Malgré des tensions persistantes sur les marchés plus financiarisés, et un coût des intrants toujours élevé pour les agriculteurs européens.

Le FMI cherche à modérer le programme économique de la première ministre japonaise

Le Japon sort de son examen par le FMI avec quelques conseils de modération et de prudence concernant la politique de relance annoncée par la première ministre Sanae Takaichi largement réélue.

Brexit : à l’épreuve du temps

Dix ans après le coup de tonnerre du référendum sur la sortie de l'Union européenne, le Brexit a pesé sur la croissance, la productivité et la performance des actifs britanniques, souligne Antoine Andreani, Head of Research chez XTB France.

La Cour des Comptes continue d’alerter sur le déficit public

La modeste amélioration des finances publiques en 2025 ne permet pas de stabiliser la dette publique qui dépasse les 116% du PIB, soit davantage qu’en 2020.

Le FMI demande à la Chine de s’occuper sérieusement de sa demande intérieure

Saluant la résilience de l’économie chinoise, le Fonds monétaire international pointe aussi ses défauts bien identifiés : faible demande intérieure et exportations excessives. Autant de déséquilibres à rectifier, ce que la Chine admet, avec des nuances.

Les obligations convertibles ont joué leur rôle d’amortisseur

Ce segment du marché très exposé à l’innovation et au secteur technologique, aux Etats-Unis comme en Asie, a résisté aux secousses sur les éditeurs de logiciels et sur le bitcoin. Mais le risque de bulle inquiète les investisseurs malgré leur optimisme.

L’immobilier de bureaux francilien redémarre doucement l’année

Un motif de satisfaction provient de la poursuite de la dynamique sur les grandes transactions en janvier. Celles-ci ont également commencé à se reprendre au niveau européen.

La BCE élargit son mécanisme de liquidités en euros pour les banques centrales

L’institution de Francfort a annoncé vouloir proposer au troisième trimestre un dispositif plus efficace et plus flexible des lignes «repo» en euros, avec un accès permanent pour un large éventail de banques centrales. De quoi potentiellement renforcer l’attrait de la monnaie unique.

Day Five Of The Spring Meetings Of The International Monetary Fund And World Bank

Kevin Warsh ou le danger de la dérégulation

Le prochain président de la Réserve fédérale incarne une certaine rupture, sur le strict terrain de la politique monétaire. Or, sa politique de dérégulation, passée quelque peu au second plan, est tout aussi importante, estime Emmanuel Lafon, responsable de la recherche chez Sesame Financial Group.

Le grand désenchantement des investisseurs américains pour la France se confirme

La perception de l’attractivité de l’Hexagone par les entreprises américaines se dégrade de nouveau, relève le 26^e baromètre de AmCham-Bain sur le moral des investisseurs en France. Un désamour qui augure mal de la trajectoire des investissements à venir.

Christine Lagarde pourrait laisser la présidence de la BCE avant la fin de son mandat

Ce départ anticipé, avant octobre 2027, pourrait permettre à Emmanuel Macron de participer à la nomination du prochain président de la Banque centrale européenne.

Les émissions de dettes bancaires commencent l’année en fanfare

Entre les spreads resserrés et l’appétit des investisseurs qui n’attendent pas tant de papiers nouveaux en 2026, les émetteurs en profitent. Mais ils craignent que l’abondante liquidité sur le marché primaire ne dure pas.

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La volatilité des actions est en trompe-l'œil

La volatilité a progressé depuis le début de l’année mais elle reste contenue, occultant la rotation massive des dernières semaines. L’évolution est en forme de K, avec une volatilité des sous-jacents très élevée mais des corrélations faibles, contrairement au choc d’avril 2025.

Benjamin Louvet (Ofi Invest AM) : «Les prix actuels des métaux critiques n’intègrent pas la pénurie future»

Directeur de la gestion matières premières chez Ofi Invest AM, coauteur du livre Métaux, le nouvel or noir (2023, Editions du Rocher) avec Emmanuel Hache, le gérant analyse la valorisation des métaux critiques, les risques de tensions jusqu’à 2040 et l’urgence de proposer des solutions.

Tribune

Face à la déferlante IA, la value reste un bon moyen de protection

Le style value offre un excellent moyen de diversification, mais uniquement dans le cadre d'une gestion active.

Le chômage augmente au Royaume-Uni et les salaires ralentissent

Le taux de chômage dans le pays a atteint un plus haut depuis 2015, hors période de pandémie, ce qui renforce la probabilité de voir la Banque d'Angleterre réduire ses taux.