La croissance des exportations chinoises est restée vigoureuse avant les dernières menaces de Trump
Les volumes en dollars ont progressé de 8,3% en septembre, malgré une demande américaine pour les produits chinois en baisse de 27%.
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octobre 2025
Union européenne
Tribune
Financement de l’effort de défense : l’Europe progresse à petits pas
L'Union européenne n'est pas unanime face à la proposition allemande de prêt à l'Ukraine, garanti par les avoirs russes gelés en Europe. Si le droit international interdit la confiscation des actifs souverains, il n’interdit pas formellement leur utilisation sous forme de collatéral, analyse Didier Borowski, responsable de la recherche sur les politiques macroéconomiques d'Amundi Investment Institute.
Les nouvelles tensions entre Washington et Pékin font dévisser les marchés
Donald Trump veut imposer des droits de douane supplémentaires de 100% sur les importations américaines de produits chinois à partir du 1er novembre.
«Les flux sont moins porteurs sur les marchés actions majeurs de la zone euro»
Valentin Bissat, chef économiste chez Mirabaud Asset Management
«La bonne santé des économies américaine et japonaise plaide pour un renforcement du dollar et du yen»
David Taieb, directeur des investissements en actifs cotés chez Sienna IM
«Les actions des marchés émergents conservent un potentiel de progression significatif»
Maryannick Plomion, senior portfolio manager, Allianz Global Investors
«Un nouvel assouplissement monétaire soutiendra une baisse des taux sur l’ensemble de la courbe»
Jean-François Ouvrard, directeur de la recherche économique Europe, et Luca Salford, stratégiste taux chez Morgan Stanley.
«La partie courte du crédit IG offre un des meilleurs couples rendement-risque de la classe d’actifs»
Edouard Faure, responsable crédit chez Swiss Life AM
Les marchés japonais se montrent prudents face à l’ouverture d’une crise politique
La rupture de l’accord parlementaire historique entre le Parti libéral démocrate et son allié, le Komeito, pourrait empêcher Sanae Takaichi d’être élue première ministre.
Emmanuel Macron reconduit Sébastien Lecornu à la tête du gouvernement
Le président de la Répubique a finalement décidé de charger le premier ministre démissionnaire de reformer un gouvernement. A court terme, cette décision ne devrait pas avoir d’incidence sur les marchés.
Les Etats-Unis actionnent leur bazooka pour l’Argentine
Le Trésor américain a mis en place une ligne de swap de 20 milliards de dollars pour Buenos Aires mais a aussi acheté des pesos. Les actifs argentins se redressent à deux semaines des élections de mi-mandat.
Les débats autour du «shutdown» n’avancent pas
Démocrates et républicains restent dans une impasse, sans parvenir à se mettre d’accord pour voter au Sénat une résolution temporaire qui, faute de budget, permettrait de débloquer la fermeture des administrations fédérales aux Etats-Unis.
Taxe sur les holdings : ce que prévoit le gouvernement pour lutter contre l'optimisation fiscale
Alors que Sébastien Lecornu, nommé une seconde fois à Matignon, a constitué un gouvernement, le projet de loi de finances qu'il s'apprête à déposer instaure une taxe de 2% sur les actifs des holdings patrimoniales dépassant 2 millions d'euros. Elle vise les revenus non distribués des plus fortunés.
L’argent établit à son tour un record historique
Les records de l’or font des émules. L’argent a dépassé jeudi pour la première fois la barre des 50 dollars l’once sur le marché comptant. Mais il reste loin de ses plus hauts en termes réels.
Le Kenya innove avec de nouveaux instruments de dette
Le pays poursuit ses discussions avec le FMI en vue d’un nouveau programme d’aide et pour la gestion active de sa dette. Outre les rachats de dette, salués par les agences de notation, Nairobi veut réaliser le premier swap de dette contre nourriture.
La course à la succession de Christine Lagarde est déjà lancée
La Banque centrale européenne va renouveler quatre des six membres de son «executive board» entre mai 2026 et décembre 2027, avec notamment d’importants enjeux de politique monétaire.
La Grèce retrouve le club des pays développés chez FTSE
Dans le grand bal des révisions d'indices pays, le Vietnam intègre, lui, les marchés émergents, grâce à une politique active de réformes financières.
La double lecture des marchés face à un gel de la réforme des retraites
Entre la stabilité institutionnelle de la France et l’amélioration de sa trajectoire budgétaire, le cœur des investisseurs balance. D’où la réaction modérée du marché à l’hypothèse d’une suspension de la réforme des retraites de 2023, présentée comme la dernière chance d'éviter la dissolution.
Le bitcoin ne fait pas le poids face à l'or
La star des cryptomonnaies a progressé cette année en parallèle de l’or qui a dépassé 4.000 dollars, donnant l’illusion d’un actif sûr face aux risques économiques et géopolitiques. Mais le bitcoin ne possède pas les attributs d’un actif refuge permettant d’intégrer durablement les réserves des banques centrales.
Plombée par l'automobile, la production industrielle allemande chute
En août, la production industrielle outre-Rhin a enregistré sa plus forte baisse depuis mars 2022 avec un repli supérieur à 4%.
ICE mise au prix fort sur Polymarket pour repousser la frontière des marchés
Intercontinental Exchange, le propriétaire du Nyse, prend une participation de 2 milliards de dollars en numéraire chez le spécialiste du marché des prédictions. A la clé, une valorisation de 8 milliards.
L’or dépasse le seuil des 4.000 dollars
Le métal jaune poursuivait ce mercredi sa progression, dans un contexte budgétaire compliqué aux Etats-Unis et en France, à 4.030 dollars l’once, après avoir franchi dans les transactions en Asie les 4.000 dollars sur le marché comptant. L'argent s'approche aussi de son pic, atteint en 1980.
Le FMI s’attaque à nouveau aux titrisations synthétiques
Le marché des transferts de risques significatifs (SRT) pose d’importants problèmes de transparence, selon un nouveau rapport des experts du Fonds monétaire international, qui en avaient déjà dénoncé les risques en octobre 2024. Leur analyse devient un peu plus précise malgré le manque de données.
L’environnement macroéconomique justifie difficilement les records boursiers en Europe
Les actions européennes ont accéléré ces deux dernières semaines pour revenir à leurs plus hauts. Un mouvement dû à l’anticipation d’une dynamique accrue de la croissance à partir de 2026.
Le très liquide marché des changes reste sensible aux chocs macroéconomiques
Dans son rapport semi-annuel sur la stabilité financière mondiale, le Fonds monétaire international alerte sur l’émergence de nouveaux points de faiblesses dans le forex, malgré une utilisation et une sophistication toujours plus poussée.
PARTENARIAT
Pourquoi favoriser une approche obligataire à rendement absolu ?
« Les stratégies capables de s’adapter rapidement et de tirer parti des hausses comme des baisses de marché offrent un avantage certain. »
L’inquiétude remonte autour d’une France sans budget
Le pays entre dans une nouvelle phase d’incertitude politique suite à la démission du premier ministre Sébastien Lecornu. De nouvelles élections deviennent de plus en plus probables, mais elles ne résoudront pas les problèmes budgétaires. Les taux français sont passés lundi matin au-dessus des taux italiens.
Les émissions d’obligations convertibles se destinent à une année record
Le marché mondial des convertibles a dépassé le montant émis sur l’ensemble de l’année 2024 et pourrait dépasser cette année le record de 2020. L’Europe progresse mais reste à la traîne par rapport au marché américain qui est porté par le développement de l’IA.
Matières premières
Tribune
Les actions aurifères s’engagent, en toute discrétion, dans un nouveau boom
Les producteurs d'or génèrent des marges records et ont constitué des bilans solides, mais leurs actions se négocient encore à des valorisations peu élevées.
Les actifs japonais réagissent en ordre dispersé à la nomination de Sanae Takaichi
La possible arrivée d'une proche de Shinzo Abe à la tête du pays a fait décoller les valorisations des actions japonaises et dévisser le yen. Les taux se tendent.