Toute l'actualité Economies & Marchés

L’agitation sur les taux fait encore abstraction des inquiétudes budgétaires

Les mouvements violents observés sur les marchés obligataires la semaine passée ont été plutôt les conséquences de décisions techniques liées aux anticipations de hausses de taux des banques centrales que de réelles inquiétudes sur les mesures budgétaires des Etats.

L’or reste volatil face au conflit au Moyen-Orient

Les métaux précieux sont davantage sensibles aux taux, au dollar et aux besoins de liquidités qu’au risque géopolitique qu’ils ne permettent pas de couvrir.

Le marché du crédit résiste puis rebondit

Les spreads des obligations d’entreprises en euros se resserraient après les déclarations de Donald Trump, mais la classe d’actifs avait jusque-là été résiliente, l’impact des taux étant plus marqué que celui de la marge de crédit.

La Corée du Sud désigne Hyun Song Shin comme gouverneur de sa banque centrale

Le pays fait appel à cet économiste de 66 ans, œuvrant actuellement à la BRI, pour manœuvrer face à la crise énergétique et à la chute du won. Hyun Song Shin est connu pour avoir anticipé la crise de 2008.

Donald Trump détend les marchés en annonçant des discussions avec l’Iran

Le président américain a indiqué que des discussions positives se tenaient avec les dirigeants iraniens, entraînant une subite chute du cours du pétrole et une remontée des actions.

Les métaux précieux continuent de chuter

L’or et l’argent sont au plus bas depuis décembre et perdent désormais 20% et 44% depuis leurs plus hauts de début d’année.

Madrid mobilise 5 milliards d’euros pour pallier les effets de la guerre en Iran

L’exécutif espagnol a annoncé 80 mesures pour contenir les effets économiques du conflit

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Les marchés de taux dévissent avec le risque d’enlisement au Moyen-Orient

Les investisseurs sont de plus en plus nombreux à craindre un conflit long et un prix de l’énergie élevé, avec des conséquences sur l’inflation, voire la croissance, sur les finances publiques et sur la trajectoire des politiques monétaires. Les marchés actions restent complaisants.

«La baisse des taux que nous anticipions reposait sur une diminution du risque inflationniste»

François Rimeu, stratégiste senior au Crédit Mutuel AM (ex-La Française AM).

«Le marché du crédit pourrait souffrir davantage face à l’incertitude actuelle, notamment le high yield»

Xavier Chapard, stratégiste chez LBP AM

«Nous conservons une exposition tactique aux matières premières et à l’énergie»

Alexandre Attal, directeur de la gestion multi-actifs France chez Russell Investments

«Nous privilégions un élargissement des bandes de fluctuation, plus qu’un changement de direction sur les changes»

Matthieu de Clermont, directeur des Investissements Assurance & Stratégies Réglementaires chez AllianzGI.

François DOSSOU, directeur de la Gestion Actions chez Sienna IM

« Nous profiterons d’une correction plus significative pour nous repositionner sur les actions»

François Dossou, directeur de la gestion actions Listed Assets chez Sienna IM.

La roupie indienne chute à cause de la crise énergétique

La crainte d’une pénurie d’énergie a entraîné le retrait de capitaux étrangers, accentuant la dépréciation de la devise indienne déjà malmenée depuis un an.

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Les Etats-Unis ne sont pas immunisés contre un choc pétrolier

La Maison-Blanche et Wall Street se concentrent sur les cours du pétrole WTI, qui ont moins augmenté jusqu’à présent, et même décroché en milieu de semaine dernière. Pour autant, ce n’est pas forcément la référence la plus importante aux Etats-Unis, où la production de carburants lourds comme le diesel et le kérosène nécessite l’importation de pétroles plus adaptés.

Les taux souverains s’envolent alors que la guerre en Iran ne faiblit pas

Les rendements des obligations d’État grimpent de plus de 10 points de base en Europe et aux Etats-Unis et font plonger les Bourses dans le rouge.

UK - nov 2023 Autumn Statement to the UK House of Commons

Le Royaume-Uni creuse son déficit budgétaire

Le pays a dû emprunter plus que prévu en février pour faire face à un déficit creusé de 14,3 milliards de livres, soit nettement plus que les prévisions. La charge de la dette s’est alourdie et la crise énergétique pourrait encore aggraver la situation.

PARTENARIAT

Dette privée et actifs réels : la résilience par la normalisation des taux

Les marchés privés offrent l’avantage d’être constants, quel que soit le régime de taux.

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La BCE se projette dans un monde plus inflationniste

Si la présidente Christine Lagarde a adopté un ton mesuré jeudi, ses services ont publié des projections plutôt restrictives liées au conflit dans le Golfe. Elles intègrent une inflation plus forte et une croissance plus faible en 2026, ainsi qu’une hausse de taux et demie dans les conditions financières.

La dette émergente a effacé ses gains de début d’année

La classe d’actifs est surtout affectée par un effet devises et taux. Elle fait preuve de résilience avec un écartement des spreads limité, mais une divergence entre gagnants et perdants liée à la flambée des prix du pétrole. Un écartement supplémentaire n’est pas exclu.

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La Banque d’Angleterre choisit le statu quo monétaire à l’unanimité

La hausse des tarifs du pétrole et du gaz a suspendu l’approche accommodante de la banque centrale britannique, soucieuse de ne pas laisser l’inflation se propager au reste de l’économie. Une attitude prudente qui laisse le taux inchangé à 3,75%, en attendant de voir.

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Tribune

Les marchés actions n’ont pas surréagi au conflit en Iran

Les marchés semblent anticiper une résolution relativement rapide du conflit avec une probabilité de 50% d’un cessez-le-feu d’ici mai 2026.

Dividende ou réinvestissement cash-flows ? rotation economie circulaire systémique

Tribune

La «disruption IA» et la triple rotation américaine

D’abord les investisseurs sont passés des marchés américains vers les émergents et l’Europe, ensuite ils sont passés des titres de croissance vers des valeurs plus établies, enfin, enfin des grandes capitalisations vers les petites.

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Les taux britanniques dérapent après la BoE

Les rendements des Gilts se sont fortement écartés après une décision de la banque centrale jugée hawkish. Le taux 2 ans a bondi jusqu’à 40 points de base tandis que les investisseurs anticipent désormais près de trois hausses de la BoE cette année.

La BCE temporise de nouveau dans un contexte géopolitique de plus en plus incertain

La Banque centrale européenne a maintenu son taux de dépôt à 2% alors que la guerre au Moyen-Orient pourrait relancer l'inflation dans la zone euro.

Attentive aux effets inflationnistes de la guerre, la Banque d'Angleterre maintient son taux directeur

La banque centrale britannique a voté à l'unanimité pour laisser son taux inchangé à 3,75%.

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La Banque de Suède maintient ses taux au même niveau

L’incertitude augmentée par la guerre en Iran encourage la Riskbank à attendre que la situation se clarifie.

Iran pétrole / drapeau iranien avec puits et raffineries de pétrole

Le regain de tensions en Iran fait flamber le pétrole et le gaz, l’or plonge

Une nouvelle escalade dans la guerre au Moyen-Orient a propulsé les prix des hydrocarbures vers de nouveaux sommets. Le métal jaune ne joue pas son rôle habituel de valeur refuge et les actions plongent.

La Banque du Japon ne touche pas à ses taux

La banque centrale nippone a maintenu son taux directeur à court terme inchangé à 0,75% mais reconnaît les risques inflationnistes que représente la forte hausse du prix de l'or noir due au conflit au Moyen-Orient.

Face au prix de l’énergie, les Vingt-Sept tentent d'éviter un remède pire que le mal

Les dirigeants des Etats membres de l’UE tenteront ce jeudi de s’entendre sur des mesures pour juguler la flambée des prix du gaz et du pétrole. Les désaccords sont nombreux, mais des compromis commencent à se dessiner. Reste que les solutions miracles font défaut, en dépit de certaines propositions démagogiques.