«Le repli du taux à 10 ans américain est à contre-courant de la tension générale sur les dettes souveraines»
Joffrey Ouafqa, directeur des gestions pôle asset management d’Auris Gestion
Toute l'actualité Economies & Marchés
décembre 2025
«Nous privilégions les valeurs financières compte tenu de leur valorisation attractive et de leurs fondamentaux solides»
Maik Ohm, responsable investment grade chez Oddo BHF AM
«Nous renforçons la diversification afin d’accroître la résilience des portefeuilles»
Valentin Bissat, chef économiste et stratégiste senior chez Mirabaud AM
«Le début de l’année 2026 pourrait être favorable aux actions»
Vincent Guenzi, directeur de la stratégie d’investissement de Cholet Dupont Oudart
La banque centrale d’Inde réduit ses taux malgré la roupie
L’institution monétaire (RBI) a comme prévu de baisser son taux repo à un plus bas de plus de trois ans malgré la forte dépréciation de la devise. Mais cela devrait être le dernier assouplissement monétaire.
Des trajectoires Net-Zero, pas si nettes
La décarbonation des portefeuilles d’actifs reflète peu celle du monde réel.
Les crédits carbone se rêvent en nouvel instrument financier
Ces certificats pourraient faire naître un écosystème financier, à condition d’assurer leur intégrité et leur transparence.
Les puits carbone s’installent dans les portefeuilles d’actifs
Les forêts séduisent les investisseurs pour leur valorisation de long terme et leur capacité à baisser les émissions des portefeuilles.
L’Europe fait un petit pas vers la simplification de ses marchés financiers
La Commission européenne a présenté jeudi son paquet de mesures pour l’intégration des marchés financiers de l’UE. Outre la proposition pour avancer vers une supervision unique, d’autres dessinent les contours d’une organisation plus «oligopolistique», comme sur les dépositaires centraux.
La Chine garde un oeil sur la hausse du yuan
La banque centrale chinoise cherche à freiner l’appréciation de sa monnaie, pour préserver sa compétitivité à l’export. Sans remettre en cause sa trajectoire de long terme qui vise à faire du yuan une monnaie de réserve et d’échange.
La banque centrale indienne contient l’hémorragie sur la roupie
La devise indienne a enfoncé un seuil psychologique face au dollar, alors qu’elle reste affectée par l’absence d’accord commercial entre l’Inde et les Etats-Unis. La banque centrale reste en soutien.
La Banque d'Angleterre lance un stress test sur les marchés privés
Les résultats de cette évaluation, mesurant les conséquences d’une crise sur des marchés privés sur la stabilité financière et l'économie réelle du Royaume-Uni, ne seront publiés qu’au début de l’année 2027.
Le retour en France des investisseurs du Golfe se dessine
Le marché du non-coté français a été marqué en 2025 par des transactions supérieures à 1 milliard d'euros telles que Limagrains, le fonds de continuation de Froneri ainsi qu'Alvest. L'Abu Dhabi Investment Authority s'est montré particulièrement actif.
Terres rares : Bruxelles dévoile son plan pour contrer le chantage chinois
Pauvre en ressources rares, l'Europe cherche la parade face à la Chine qui, depuis vingt ans, déploie une stratégie méthodique pour se constituer un levier de puissance sur ce terrain. Bruxelles propose la création d’un «Centre européen des matières premières critiques», présenté comme le futur «poste de pilotage de l’approvisionnement européen». Une solution miracle ? Pas si sûr.
Les investisseurs parient sur un changement de régime au Venezuela
Les obligations en défaut du pays ont doublé de valeur depuis le début de l’année, les investisseurs anticipant un départ de Nicolas Maduro, le président vénézuélien, sous la pression de Donald Trump, ce qui ouvrirait la voie à la restructuration de la dette.
Le plan de relance de l’Allemagne entre optimisme et déception
En Allemagne, le tissu industriel s'alarme de la pire crise depuis l'après-guerre. Après la récente revue annuelle du FMI sur la situation outre-Rhin, l’Agefi se penche sur les inquiétudes et les espoirs qui entourent le plan budgétaire allemand adopté cette année pour soutenir l’économie du pays au travers des investissements dans les infrastructures et dans la défense.
Le marché du zinc pourrait devenir un baromètre de l'activité mondiale
Sans relais de croissance ni de risque d'éviction majeur, le marché du zinc a atteint une phase de maturité. Le métal devrait donc rester associé aux activités traditionnelles de construction, de transport ou d'infrastructures et constituer un bon baromètre de ces secteurs.
Les Etats-Unis ont enregistré une baisse surprise de l'emploi privé en novembre
Selon le rapport ADP, le pays a détruit 32.000 postes le mois dernier alors que les économistes anticipaient 40.000 créations. Les marchés réagissent modérément.
L'activité privée est repassée en territoire positif au mois de novembre en France
L'indice PMI composite de l'Hexagone est supérieur au seuil des 50 pour la première fois en plus d'un an, grâce à une nette amélioration dans le secteur des services. Il reste aussi dans le vert en Allemagne malgré une légère détérioration et atteint un plus haut de deux ans et demi dans la zone euro.
Petites capitalisations : vers de belles opportunités ?
Après des années de sous-performance, les petites capitalisations semblent désormais bien positionnées pour revenir en force dans les portefeuilles.
La Belgique rejette le projet européen visant à utiliser les avoirs russes pour l’Ukraine
La Commission européenne devait publier une proposition de loi autorisant l’Union à mobiliser jusqu’à 210 milliards d’euros d’actifs gelés de la banque centrale de Russie pour garantir des prêts à l’Ukraine. Mais la Belgique, où est logé l’essentiel de cet argent via Euroclear, refuse toujours d’assumer seule le risque de devoir le rembourser.
L’Ukraine veut boucler rapidement la restructuration de sa dette
Le pays est proche d’un accord pour ses obligations indexées sur la croissance du PIB, qui n’avaient pas été intégrées dans la restructuration bouclée en 2024, en raison de leur spécificité. Ces titres disparaissent du paysage financier.
Les assureurs européens finissent de refinancer leurs dettes subordonnées «grand-père»
Les émissions de dettes subordonnées d’assurance ont connu un sommet en 2025 afin de refinancer les dettes Tier 1 et Tier 2 émises avant la mise en œuvre de Solvabilité 2. Leur avantage réglementaire transitoire, appelé «clause de grand-père», prend fin après le 31 décembre 2025.
L’inflation remonte à 2,2% sur un an en zone euro
Elle diminue toutefois de 0,3% sur un mois, ce qui devrait avoir tendance à rassurer les gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE).
Les nouveaux venus affluent sur le marché obligataire européen
A l'image de Canal+ qui vient de boucler sa première émission en euros, les transactions inaugurales de nouveaux émetteurs, y compris de la part d'entreprises situées hors zone euro, animent le marché cette année.
La négociation des actions européennes s’est normalisée depuis mai
Les marchés d’actions européennes avaient connu quatre premiers mois 2025 exceptionnels, en termes de performance, mais aussi de volatilité et de coûts de transaction. Aujourd’hui ils sont revenus sur les tendances de 2024.
Le Conseil des prélèvements obligatoires propose des alternatives à la «taxe Zucman»
Alors que la taxation des plus fortunés nourrit le débat politique, le CPO avance ses propres pistes pour réformer une fiscalité du patrimoine jugée complexe et inéquitable.
Les marchés financiers se rassurent en novembre
La crainte d’une bulle dans l’intelligence artificielle a provoqué un début de correction avant que les anticipations de baisse de taux de la Fed ne viennent rassurer les investisseurs.
Perspectives mondiales : L’essor et le rôle des ETF actifs dans les portefeuilles modernes
Les ETF actifs connaissent une croissance rapide, notamment en Europe, grâce à leur capacité à générer de l’alpha au sein de portefeuilles UCITS négociés. Contrairement aux ETF passifs, ils ne sont pas contraints par des indices, ce qui leur permet d’adopter des stratégies adaptatives pour répondre aux besoins spécifiques des investisseurs dans des environnements de marché variés.
Le retour de l’économie d’endettement ?
L'ampleur des besoins de financement des transitions et de l'essor vers l'IA évoque l'économie d'endettement des années 1960-70. Mais la comparaison a ses limites, convient Vivien Levy-Garboua.