Toute l'actualité Economies & Marchés

L’administration Trump formule des propositions pour rétablir ses barrières douanières

Le Bureau du représentant américain au Commerce (USTR) a présenté de nouveaux droits de douane d’au moins 10% liés au travail forcé pour remplacer les droits «réciproques» jugés illégaux par la Cour suprême le 20 février.

Tribune

Avec un détroit d'Ormuz atrophié, les Vingt-Sept sous la menace d’une impasse énergétique

Ormuz constitue un goulet d’étranglement mondial. Un péage obligatoire imposé unilatéralement redéfinirait les flux commerciaux internationaux. Une taxe affecterait l'économie mondiale via un choc inflationniste. L'Union européenne et les Etats-Unis subiraient des effets asymétriques, relèvent William Thay, président du think tank Le Millénaire, et Antranig Kevorkian, analyste.

L’OCDE revoit à la marge ses prévisions mais craint un conflit long au Moyen-Orient

L’institution anticipe désormais une croissance de 2,8% cette année avec une forte hausse de l’inflation, dans son scénario central d’une résolution rapide du conflit. S’il dure, la croissance pourrait chuter à des niveaux observés pendant les crises majeures.

L'activité s'est moins contractée que prévu dans la zone euro en mai

L'indice PMI composite de la région a nettement moins baissé le mois dernier qu'anticipé par une première estimation publiée le 21 mai. La dégradation reste particulièrement marquée en France.

Un marché des AT1 en surchauffe permet aux banques de bloquer leurs spreads pour 10 ans

NatWest et Santander ont émis des obligations subordonnées Additional Tier 1 (AT1) remboursables par anticipation seulement après 10 ans, au lieu des 5 ans habituels. Pour les banques, cela repousse les échéances de leur refinancement. Pour les investisseurs, les risques de dépréciation et de non-remboursement à date de «call» augmentent.

L’euro conforte sa place de devise internationale

Dans son rapport sur le rôle international de l’euro, la BCE classe sa devise au deuxième rang mondial derrière le dollar dans le système monétaire international. L’euro devient également une valeur refuge pour de nombreux investisseurs.

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L’IA pousse la concentration des marchés à son paroxysme

En attendant les méga-IPO de SpaceX puis d’Anthropic et d’OpenAI, Alphabet a annoncé une levée inédite de 80 milliards de dollars, pour profiter de l'élan retrouvé des valeurs liées à l’IA. Au risque d’exacerber une concentration déjà historique.

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La France championne du monde des pays exportateurs d’électricité

La bonne gestion des réseaux électriques sera partout déterminante dans le cadre de l’électrification de l’économie. De ce point de vue, l’Hexagone, et dans les prochaines années également la Chine, auront un avantage compétitif.

L’indépendance des banques centrales a progressé dans les pays émergents

Au Moyen-Orient, en Asie centrale et dans le Caucase, la politique monétaire est devenue plus efficace au fur et à mesure que les banques centrales consolidaient leur indépendance. Un constat dressé par le FMI qui propose aussi quelques pistes de renforcement.

Tribune

D'un contexte procyclique à un contexte contracyclique en Europe

Dans cette tribune, Stéphane Levy, stratégiste et responsable de l’innovation chez Irivest IM, explique qu'après plusieurs années de revalorisation des actifs risqués, le potentiel de hausse des indices semble plus limité à court ou moyen terme.

L’inflation progresse encore en zone euro

L’inflation HICP a augmenté de 3% à 3,2% sur un an en mai, à cause d’effets de base liés aux prix de l’énergie, mais sans pratiquement bouger sur un mois. Sur la période, les prix de l’énergie ont même reculé de 1,1%.

PARTENARIAT

ABS européens : un changement générationnel d’allocation ?

Le paysage des ABS est en pleine évolution. Le point avec Loomis Sayles & Company, un gérant d’actifs centenaire affilié de Natixis Investment Managers

Les marchés colombiens bondissent après le premier tour de l’élection présidentielle

Le candidat de droite est arrivé, contre toute attente, largement en tête du premier tour du scrutin présidentiel. Il affrontera l’héritier de l’actuel président Gustavo Preto au second tour, avec une longueur d’avance. Cela rassure les investisseurs qui misent sur un redressement budgétaire et une amélioration des relations avec Washington.

Les subventions chinoises ont largement distordu la concurrence dans l’industrie

Grâce à une nouvelle base de données de l’OCDE, l’effet des aides massives de la Chine à ses entreprises est matérialisé. De quoi alimenter les discussions sur les mesures de défense à mettre en œuvre pour rétablir un équilibre.

SAP_Headquarters in Walldorf, Germany Siège de SAP à Walldorf, Allemagne

SAP teste le marché obligataire pour la première fois depuis 2020

La vague d’émissions obligataires d’entreprises de la tech ne faiblit pas. Outre les hyperscalers, des sociétés comme SAP ou RELX Group, dans la tourmente en début d’année à cause des craintes de disruption liées à l’IA, inondent également le marché.

PARTENARIAT

Relier la recherche à l'action

Les opportunités d'alpha se décèlent dans ce que les marchés ont négligé, et non dans ce qui est déjà connu.

Tribune

Nasdaq-SpaceX : le conflit d’intérêts qui transforme l'indice en casino

Pour s'assurer le monopole de l'introduction en Bourse historique de SpaceX, le Nasdaq a bousculé ses propres critères de sélection sur son indice phare. En modifiant ses règles sur mesure pour une entreprise lourdement déficitaire, l’institution privilégie son activité commerciale de place boursière au détriment de son rôle de fournisseur d'indices, estime Denis Alexandre. Ce conflit d’intérêts inédit fait peser un risque systémique sur l'épargne passive.

Le crédit résiste en zone euro, les liquidités un peu moins

Les banques européennes n’ont pas forcément beaucoup resserré leurs conditions de crédit, les prêts au secteur privé ayant continué à progresser à un bon rythme en avril. En revanche, les agrégats monétaires comme M3 ont vu leur rythme de croissance fortement ralenti pour des raisons techniques comme les transferts des dépôts vers de l’épargne longue.

Les actions ont poursuivi leur rallye en mai

Portés par l’espoir d’un accord entre les Etats-Unis et l’Iran et le regain d’euphorie sur l’IA, les marchés actions sont au plus haut, tandis que la réduction des craintes de stagflation a soutenu les marchés de taux. Le pétrole a chuté de près de 20%.

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La dégradation de l'activité industrielle en France est moins forte que prévu

L'indice PMI manufacturier de l'Hexagone est tombé sous le seuil des 50 le mois dernier mais il est supérieur à l'estimation provisoire qui avait été publiée le 21 mai dernier. Il s'est également moins dégradé que prévu en Allemagne.

Les gérants estiment que seuls les marchés européens conservent un potentiel d’appréciation

Le Panel Actions peine à suivre la nouvelle progression des Bourses américaine et japonaise en mai. Le CAC 40 et l’Euro Stoxx 50 pourraient gagner 2,6% à six mois et au moins 5% en un an. Wall Street ne gagnerait que 3% en un an.

Les spécialistes des taux actent le resserrement monétaire

Les panélistes interrogés par L’Agefi anticipent dorénavant deux hausses de taux de la Banque centrale européenne (BCE), et potentiellement une pour la Banque d’Angleterre (BoE). Ils confirment également que la Fed ne devrait plus baisser les siens, ce qui fait remonter les taux longs.

Wall Street est porté par la tech et des résultats survitaminés

Les marchés actions ont effacé la correction de mars pour repartir à l’assaut des sommets, notamment Wall Street, portés par une vague de bénéfices exceptionnels et une forte révision à la hausse des perspectives, grâce à l’IA. Mais cette euphorie ne doit pas occulter les nombreux risques encore à l’œuvre.

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Les gestions reviennent avec confiance vers les actions

Les actions pèsent de nouveau la moitié du portefeuille du Panel Allocation. Ce regain s'opère au détriment de l’obligataire et du cash.

Les gérants crédit continuent de miser sur le portage

Le Panel Crédit de L’Agefi reste prudent, compte tenu du niveau serré des spreads mais continue de jouer la classe d’actifs pour son rendement, soutenu par la hausse des taux.

La Banque du Japon cherche le bon dosage de ses outils de politique monétaire

Pressée de remonter son taux directeur à cause du retour de l’inflation, la banque centrale japonaise pourrait modérer le rythme de ses rachats d’obligations pour en atténuer les effets.

L’économie française subit un coup de mou au premier trimestre

Le PIB s’est légèrement contracté alors que l’inflation continue d’augmenter et que le chômage remonte. Les premiers effets de la crise au Moyen-Orient se font sentir et aucun moteur de croissance ne compense ce ralentissement. Vendredi soir, S&P a laissé inchangée sa note de la France.

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juin 2026

L’administration Trump formule des propositions pour rétablir ses barrières douanières

Avec un détroit d'Ormuz atrophié, les Vingt-Sept sous la menace d’une impasse énergétique

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L’inflation progresse encore en zone euro

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SAP teste le marché obligataire pour la première fois depuis 2020

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Les actions ont poursuivi leur rallye en mai

La dégradation de l'activité industrielle en France est moins forte que prévu

mai 2026

Les gérants estiment que seuls les marchés européens conservent un potentiel d’appréciation

Les spécialistes des taux actent le resserrement monétaire

Wall Street est porté par la tech et des résultats survitaminés

Les gestions reviennent avec confiance vers les actions

Les gérants crédit continuent de miser sur le portage

La Banque du Japon cherche le bon dosage de ses outils de politique monétaire

L’économie française subit un coup de mou au premier trimestre

L’inflation accélère en Espagne et en Italie mais ralentit en Allemagne

Le prix du pétrole approche des 90 dollars le baril sur des espoirs de paix

En France, l'inflation accélère et la croissance tombe dans le rouge

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