«La Fed a plutôt bien réussi son exercice de communication»
Vincent Guenzi, directeur de la stratégie d’investissement de Cholet Dupont Oudart
mars 2023
La Fed croit à un atterrissage en douceur de l'économie
Les projections trimestrielles des gouverneurs confirment la théorie d’une normalisation possible de l’économie sans trop accroître le chômage.
La Fed a déjà effacé la moitié de la réduction de son bilan
La crise bancaire a amené la Banque centrale américaine à engager plus de 300 milliards de liquidités en cinq jours.
La Fed réengage des liquidités comme en temps de crise
En réaction au choc SVB, son dispositif pour sauver les banques américaines s’apparente aux facilités déployées pendant le Covid, et à une forme de quantitative easing (QE).
Le remplacement de Laël Brainard ne changera pas les équilibres à la Fed
Les élus démocrates voudront un vice-président plus sensible au thème de l’emploi.
Jerome Powell oriente la Fed vers un taux terminal à 6%
Les marchés y croient, estimant aussi que ce niveau ultime accroît le risque d'atterrissage brutal de l'économie.
Quel atterrissage pour l'économie américaine ?
Compte tenu de la bonne tenue de plusieurs indicateurs économiques, le scenario d’un «delayed landing» apparaît comme le plus plausible, estime William de Vijlder.
La semaine prochaine, tous les regards seront tournés vers Powell et l'emploi américain
Le président de la banque centrale américaine présentera son rapport de politique monétaire semestriel devant le Sénat et la Chambre des représentants mardi et mercredi prochains.
février 2023
Les marchés de taux commencent à intégrer une réaccélération de l’économie
Le risque d'une accélération plus forte que prévu pourrait amener la Fed et la BCE à agir davantage contre l’inflation.
Goldman Sachs s’attend désormais à trois nouvelles hausses des taux de la Fed en 2023
Les marchés de taux commencent clairement à craindre une scénario de «no landing», c’est-à -dire de réaccélération/surchauffe des économies américaine et européenne, qui pousserait notamment la Réserve fédérale à aller plus loin que prévu dans son resserrement monétaire. Les stratégistes de Goldman Sachs ont indiqué dans une note jeudi qu’ils s’attendaient désormais à ce que la Fed augmente ses taux d’intérêt de 25 points de base (pb) trois fois de plus cette année, après que les données de cette semaine ont encore indiqué une inflation persistante et la résilience du marché du travail.
L’inflation américaine augmente l’incertitude autour de la Fed
L’indice des prix à la consommation est ressorti à 6,4% pour 6,2% attendus en janvier, et encore à 5,6% pour l’inflation sous-jacente.
Les révisions sur l’inflation américaine font douter les marchés
Les analystes tendent à relativiser le changement de régime avant la publication de ce mardi.
Des gérants testent la fin de l’inversion de la courbe des taux
Ils estiment que la pente 2-10 ans sur les taux allemands pourrait passer de -40 à +40 pb dans les prochains mois.
La vigueur de l’emploi américain déroute les économistes
Les très bons chiffres de l’emploi américain publiés vendredi ont créé une énorme surprise.
janvier 2023
La Fed s’apprête à temporiser
Les marchés attendent une hausse des taux de 25 points de base de la Fed ce mercredi. Celle-ci conservera un discours restrictif, tout en étant consciente des effets retard de son action.
Festival de banques centrales et déluge de résultats seront au menu la semaine prochaine
De nombreuses entreprises publieront leurs comptes, d'Apple à Sanofi en passant par Alphabet, Amazon, Meta, Exxon Mobil, Publicis ou Dassault Systèmes.
Les fonds monétaires américains croulent toujours sous les liquidités
La chute des réserves bancaires, tout comme celle du compte du Trésor à la Fed, ne changent rien jusqu’à présent.
Washington joue avec le feu du plafond de la dette américaine
Le risque d'un défaut de paiement remonte. Cette année, les discussions seront plus ardues avec les ultra-conservateurs à la Chambre des représentants.
L’accalmie de l’inflation américaine rassure les marchés
L’indice a diminué pour la première fois depuis mai 2020 en rythme mensuel, mais des doutes demeurent sur les services.
Les Etats-Unis traversent un resserrement monétaire inédit
La Réserve fédérale va continuer à relever ses taux alors que l’activité est en contraction.
