22/03/2026
«La baisse des taux que nous anticipions reposait sur une diminution du risque inflationniste»
François Rimeu, stratégiste senior au Crédit Mutuel AM (ex-La Française AM).
mars 2026
15/03/2026
La Fed prônera plus que jamais la patience
Malgré des chiffres décevants sur l’emploi et la croissance, la banque centrale attendra de voir les effets de la guerre en Iran sur l’inflation. Les marchés ont d’ailleurs pratiquement effacé les deux baisses de taux qu’ils prévoyaient encore pour 2026.
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15/03/2026
«Le conflit en Iran accélère le mécanisme d’aplatissement par le bas de la courbe des taux»
Emmanuel Kizilian, gérant obligataire chez Cholet Dupont AM.
11/03/2026
L’inflation américaine est restée stable en février
Les effets des droits de douane n’apparaissent plus trop dans l’inflation des biens en février. Ceux de la guerre en Iran n’apparaissent pas encore, tandis que les prix des services semblent continuer à ralentir doucement.
09/03/2026
Le scénario d’un pétrole cher complique le rôle des banques centrales
Les économistes ont ressorti leurs calculettes et mis à jour leurs scénarios macroéconomiques avec un pétrole durablement au-dessus de 100 dollars. Un tel choc, ajouté aux droits de douane et à la politique migratoire des Etats-Unis, pourrait amener la Fed à gérer une nouvelle situation de stagflation.
08/03/2026
Les Etats-Unis ne créent plus d’emplois depuis dix mois
Le rapport du département américain du Travail a enregistré 92.000 destructions d’emplois en février, avec des révisions négatives pour décembre et pour janvier. Des intempéries et des grèves ont un peu noirci le tableau, tandis qu’un recul du taux de participation évite au taux de chômage de s’envoler.
08/03/2026
«Malgré la guerre en Iran, nous entrevoyons toujours un potentiel de pentification via les taux courts»
Roberto Cobo Garcia, responsable stratégie devises chez BBVA.
06/03/2026
L’économie «en forme de K», un facteur de risque pour les Etats-Unis
Nombreux sont ceux qui considèrent que l’économie américaine devient à deux vitesses, en forme de K. Cela se concrétise par la participation plus forte des ménages américains les plus riches à la croissance de la consommation. Avec un risque macroéconomique si les déséquilibres deviennent trop grands.
05/03/2026
Les bons du Trésor américains ne sont plus un actif refuge
Les marchés ont effacé d’un coup une baisse de taux de la Fed avec le début de la guerre en Iran et le choc pétrolier induit. Mais ils n’ont pas retrouvé pour autant la confiance dans les taux à 10 ans américains, dont la prime de terme a mécaniquement augmenté.
01/03/2026
Les gérants croient de moins en moins aux baisses de taux
Les gérants interrogés par L'Agefi anticipent assez peu de changement de taux directeurs dans les six prochains mois, en dehors de la hausse de la Banque du Japon et d’une à deux baisses de la Banque d’Angleterre.
février 2026
21/02/2026
La croissance américaine subit un coup de mou
L’économie américaine a moins progressé que prévu au quatrième trimestre, sous l’effet particulier de la fermeture de l’administration («shutdown») pendant 43 jours. Le PIB a tout de même progressé de 2,2% en 2025, un rythme annuel encore très correct soutenu principalement par la consommation et les investissements.
21/02/2026
«Nous restons convaincus que la BCE devra à nouveau assouplir ses taux en 2027»
Evelyn Herrmann, économiste Europe chez Bank of America.
18/02/2026
Kevin Warsh ou le danger de la dérégulation
Le prochain président de la Réserve fédérale incarne une certaine rupture, sur le strict terrain de la politique monétaire. Or, sa politique de dérégulation, passée quelque peu au second plan, est tout aussi importante, estime Emmanuel Lafon, responsable de la recherche chez Sesame Financial Group.
16/02/2026
Tribune
Indépendance des banques centrales : les clichés ont la vie dure
L'indépendance réelle de la Fed, mesurée par l'observation de la règle de Taylor depuis plus de vingt ans, marquée par des taux directeurs quasi-continuellement moins élevés qu’attendu, n'est pas si évidente, relève Julien Marcilly, chef économiste de Global Sovereign Advisory.
13/02/2026
L’inflation américaine diminue et continue à rassurer les marchés
L’indice CPI de janvier est passé à 2,4%, et 2,5% pour l’inflation sous-jacente. Pourtant, il ne prend pas encore pleinement en compte les droits de douane sur les biens, la pause dans la collecte des loyers en octobre, ni la reprise des services soutenue par le stimulus fiscal 2026.
11/02/2026
L’emploi américain affiche une reprise en trompe-l’œil
Les 130.000 créations d’emplois enregistrées pour janvier marquent une hausse inattendue, qui a fait monter les taux courts américains. Mais les révisions annuelles sur le niveau d’emploi au total et le flou sur les révisions à venir relativisent très largement cette embellie apparente.
08/02/2026
«Un ralentissement graduel de l'activité américaine pourrait ouvrir la voie à une baisse de taux»
Nicolas Forest, directeur des investissements de Candriam
01/02/2026
La nomination de Kevin Warsh confirme une volonté de contrôle sur la Fed
Cette nomination, attendue par les marchés, devra encore être confirmée par le Sénat américain. Un blocage n'est pas exclu, tant que l’administration Trump poursuivra son action contre Jerome Powell.
01/02/2026
Les gérants de taux campent sur leurs positions
Les panélistes interrogés par L'Agefi anticipent que les taux directeurs ne devraient plus trop changer dans les six prochains mois. Le dollar devrait continuer à se déprécier, au moins face au yen.
janvier 2026
30/01/2026
A la Fed, un Kevin peut en cacher un autre
Faucon et colombe, défenseur de l'indépendance des banques centrales mais critique de la Fed, Kevin Warsh fait un successeur ambigu à Jerome Powell. Mais on peut lui accorder le bénéfice du doute. L'éditorial d'Alexandre Garabedian.
