Le gouvernement renonce aux ordonnances pour faire adopter le budget
Malgré leur efficacité théorique, les ordonnances présentent des limites à la fois politiques et juridiques qui ont conduit l’exécutif à les éviter pour faire adopter le budget.
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janvier 2026
France et Allemagne avancent pour développer les entreprises innovantes
Christian Noyer et Jörg Kukies ont présenté aux ministres de l’Economie et des Finances français et allemand un rapport pour favoriser les entreprises innovantes. Outre des mesures permettant de mieux orienter l’épargne, les auteurs proposent de créer un nouveau régime juridique de société européenne.
L’Europe doit faire valoir ses armes financières
Face à Donald Trump, les faux-fuyants ne sont plus de mise. L'Europe a une force: une épargne abondante qui part s'investir aux Etats-Unis. Il est grand temps qu'elle concrétise son Union des marchés de capitaux pour se désensibiliser du dollar et faire de l'euro un vrai contrepoids.
Les marchés européens encaissent les nouvelles menaces de Donald Trump
Le président américain veut infliger 10% de droits de douane supplémentaires à plusieurs pays européens s’ils continuent à s’opposer à l’acquisition du Groenland par les Etats-Unis. Les marchés actions en pâtissent tandis que l’or poursuit sa flambée.
La croissance chinoise a atteint 5% en 2025 mais les fragilités demeurent
La hausse du PIB du pays est conforme aux attentes du gouvernement en dépit d'un ralentissement au quatrième trimestre. La faiblesse de la demande intérieure risque toutefois de peser sur la croissance cette année après un exercice 2025 tiré par les exportations.
L’Europe prépare sa riposte face aux nouvelles menaces douanières américaines
Alors que Donald Trump prévoit des surtaxes visant six pays de l’UE plus le Royaume-Uni et la Norvège à cause du Groenland, la mise en œuvre des accords commerciaux signés l’an dernier paraît compromise.
Après le Mercosur, les accords avec l'Inde dans la dernière ligne droite
Après le controversé traité UE-Mercosur, la Commission européenne pourrait toper dès le 27 janvier prochain avec New Delhi pour un nouvel accord commercial. Intérêt géopolitique, bénéfices économiques, agriculture… Voici ce que l’on peut attendre du futur accord.
«La pentification de la courbe génère un supplément de rémunération pour les maturités plus longues»
Stanislas de Bailliencourt, responsable de la gestion obligataire et de l’allocation d’actifs chez Sycomore AM.
Les étrangers n’ont jamais détenu autant de bons du Trésor US
Après les soubresauts du printemps 2025, les détentions étrangères en bons du Trésor américains ont finalement atteint un niveau record en novembre. Seule la Chine a réduit ses investissements, officiellement.
« 2026 devrait marquer le retour de la croissance des bénéfices »
Mathieu Détouche, gérant actions chez Arkéa Asset Management
« Les marchés actions émergents asiatiques suscitent un vif intérêt »
Olivier Gayno, directeur des investissements de HSBC Asset Management en France
«Les déficits et une réallocation des émissions de dette tendront les taux à 10 ans britanniques»
Cédric Scholtes, directeur des stratégies globales taux souverains et inflation chez BNP Paribas Asset Management.
«Le marché mettra un peu de temps à réviser ses inquiétudes sur le yen»
Julien-Pierre Nouen, directeur des études économiques et de la gestion diversifiée, Lazard Frères Gestion.
Sébastien Lecornu promet un déficit maximum de 5 % pour le budget
Le premier ministre a présenté un compromis de budget. Il est resté évasif sur la manière dont il tentera de le faire adopter, ne précisant pas s'il userait de l'article 49.3 ou d'ordonnances.
Le yen est chahuté par des fonds spéculatifs
La perspective d’élections législatives anticipées a conduit des hedge funds à jouer contre la devise japonaise, jusqu’à l’évocation par la ministre des Finances d’une possible intervention conjointe avec les Etats-Unis.
Accord UE-Mercosur, le marathon n’est pas terminé
La présidente de la Commission européenne a formellement signé le 17 janvier au Paraguay l’accord mais le Parlement européen, et peut-être la cour de justice de l’Union, ont encore leur mot à dire.
Le prix du gaz européen atteint un plus haut de six mois
La faiblesse des stocks, un hiver rigoureux sur le Vieux continent, les tensions géopolitiques et la fermeture de terminaux américains tirent les cours à la hausse mais le phénomène pourrait n’être que temporaire.
Washington et Taipei font cause commune dans les semi-conducteurs
Les Etats-Unis et Taïwan ont conclu le 15 janvier un accord commercial axé sur les semi-conducteurs. Taipei a promis 250 milliards de dollars d’investissements en échange d'une baisse des droits de douane. Cet accord renforce les liens entre les deux pays, tandis que les tensions avec la Chine persistent.
Urbanisme et logement : réformer sans bouleverser
Renaud-Jean Chaussade, associé au cabinet Delsol Avocats, revient sur la portée de la loi de simplification du droit de l’urbanisme et du logement adoptée en novembre 2025. Ce texte, bien que répondant à des blocages bien identifiés, pourrait constituer une étape avant des réformes plus ambitieuses.
Les banques centrales des pays émergents sont devenues plus efficaces
Plus compétentes et plus indépendantes, disposant de nouveaux outils, les banques centrales des pays émergents ont adopté des politiques monétaires qui se sont révélées plus performantes, selon Global Sovereign Advisory.
Le Forum économique mondial met en garde contre le nouvel ordre concurrentiel
Chaque année, le Global risks report du Forum économique mondial mesure l’évolution des risques mondiaux. Si l’an dernier la désinformation sous l’effet de l’IA inquiétait à court terme, cette fois ce sont les risques économiques qui préoccupent le plus les dirigeants pour 2026. Au point de leur faire perdre de vue certains risques de long terme pourtant majeurs.
La défense : nouvel actif refuge face au risque géopolitique ?
On observe un véritable « flight to arms » dans lequel la défense s’impose comme une couverture contre la matérialisation du risque géopolitique en complément de l’or.
Une belle année 2025 pour la value en Europe
Ce style de gestion a notamment été porté en Europe par les valeurs bancaires. En revanche, aux Etats-Unis, la rotation qui s’est amorcée de la croissance vers la value en début d’année 2025 n’a pas duré.
L’Allemagne a retrouvé la croissance pour la première fois depuis 2022
L’économie allemande a crû de 0,2% en 2025, après -0,9% en 2023 et -0,5% en 2024, grâce aux dépenses publiques prévues dans son plan de relance budgétaire annoncé au printemps et adopté cet été.
La France réussit avec souplesse sa première syndication de l’année
L’Agence France Trésor (AFT) a levé 10 milliards d’euros pour une nouvelle souche à 20 ans, dans des conditions relativement bonnes. Malgré la concurrence des autres émissions souveraines et un contexte budgétaire toujours très incertain.
L’immobilier de bureaux francilien retrouve des motifs d’espoir pour 2026
La demande locative sur Paris/Ile-de-France s’est bien reprise au mois de décembre. La situation s’améliore aussi, avec des contrastes, sur l’investissement.
Le Japon cherche sa voie face à un retournement inédit
L’annonce d’élections anticipées a provoqué une forte baisse du yen, considérée comme un mouvement spéculatif par le gouvernement japonais qui se tient prêt à intervenir. La Banque du Japon maintient son objectif de poursuivre la remontée de ses taux d’intérêt en 2026.
Le marché de l’immobilier résidentiel reprend timidement des couleurs
Les ventes de logements anciens terminent l'année 2025 en hausse pour la première fois en trois ans. Les conditions semblent plus favorables à un redémarrage en douceur. En revanche, la situation du marché locatif devrait continuer de se tendre.
Europe : de la résilience à la projection
Forte d’une économie plus résistante que prévu et de conditions financières encore accommodantes, l’Europe doit en 2026 faire davantage que s'adapter. Les débats à venir sur de nouvelles ressources propres seront décisifs pour se projeter, estime Sylvain Broyer, chef économiste EMEA, S&P Global Ratings.
La Chine a enregistré un excédent commercial record en 2025
En dépit des droits de douane imposés par l'administration Trump, les exportations chinoises ont continué à progresser, notamment en direction de l'Afrique et de l'Asie du Sud-Est. Celles orientées vers les Etats-Unis ont chuté de 20%.