Tout comme les analystes n’étaient pas clairs sur les objectifs qui ont mené le président des Etats-Unis à déclencher la guerre en Iran, ils ne sont pas non plus d’accord sur les pressions qui le pousseront à l’arrêter. Au-delà des deux tiers d’Américains qui souhaitent une fin rapide, les raisons peuvent être multiples.
La forte progression des valeurs liées à l’IA depuis plusieurs jours pourrait n'être qu'un phénomène de rattrapage. Les investisseurs attendent en réalité une accalmie au Moyen-Orient pour se repositionner sur les actions d'autres secteurs.
Après un début d’année favorable, mais volatil, le conflit en Iran a inversé la tendance avec une envolée des prix de l’énergie, des craintes de stagflation et une baisse des actions et des marchés de taux. Avec l’espoir d’une fin de la guerre, les marchés débutent le deuxième trimestre sur un rebond.
Cette année encore, les places européennes ont effacé une grande partie de leur avance après le déclenchement de la guerre en Iran. Même en cas de résolution à court terme, le contexte macroéconomique n’est plus aussi favorable et le potentiel limité.
Le marché primaire euro des obligations d'entreprises a établi un nouveau record d’émissions au premier trimestre. Il est resté actif en mars, mais ces nouvelles obligations corrigent sur le marché secondaire.
Les mouvements quotidiens sont exacerbés par la multiplication des messages contradictoires de Donald Trump. La plupart des investisseurs, qui ont ajusté leurs portefeuilles, préfèrent s’abstenir de traiter dans un tel environnement ou de sur-réagir aux annonces.
Malgré la hausse des cours, le système pétrolier mondial a pu contenir le choc lié à la guerre en Iran depuis quatre semaines. Mais cette phase touche à sa fin. Même si la guerre s’arrêtait demain, le déséquilibre entre offre et demande de brut et de produits raffinés mettra du temps à se résorber.
Le ratio entre ces deux actifs a chuté depuis le début de la guerre en Iran, illustrant leur corrélation négative. Dans un même contexte macroéconomique tendu, ils ne sont pas animés par les mêmes moteurs.