«Le marché du crédit pourrait souffrir davantage face à l’incertitude actuelle, notamment le high yield»
Xavier Chapard, stratégiste chez LBP AM
La dette émergente a effacé ses gains de début d’année
La classe d’actifs est surtout affectée par un effet devises et taux. Elle fait preuve de résilience avec un écartement des spreads limité, mais une divergence entre gagnants et perdants liée à la flambée des prix du pétrole. Un écartement supplémentaire n’est pas exclu.
Les taux britanniques dérapent après la BoE
Les rendements des Gilts se sont fortement écartés après une décision de la banque centrale jugée hawkish. Le taux 2 ans a bondi jusqu’à 40 points de base tandis que les investisseurs anticipent désormais près de trois hausses de la BoE cette année.
Les gains de productivité de l’IA restent limités
La productivité du travail aux Etats-Unis a fortement progressé, certains liant cette performance à l’intelligence artificielle. Mais les données actuelles infirment cette hypothèse, selon Oxford Economics qui ne croit pas non plus à un impact transformateur à court terme.
Le conflit en Iran met un coup d’arrêt à l’optimisme européen
L’indice Zew s’est effondré en mars, en raison des conséquences de la guerre en Iran sur l’inflation et la croissance, malgré le plan de relance allemand. Le sentiment des investisseurs sur la zone euro a également chuté.
Le sentiment des investisseurs allemands a chuté
L’indice Zew s’est effondré en mars, plus fortement que prévu, en raison des conséquences de la guerre en Iran sur l’inflation et la croissance, malgré le plan de relance allemand.
La Bourse de Dubaï bascule en bear market
La place financière phare du Moyen Orient, orientée sur l’immobilier et la finance, perd plus de 20% depuis son plus haut. L’économie est aussi affectée par l’impact sur le tourisme.
Les obligations hybrides s’imposent comme un instrument anti-crise
Le groupe automobile en difficulté Stellantis a émis 5 milliards d’euros d’obligations hybrides, malgré la forte volatilité sur les marchés, pour renforcer ses fonds propres.
« Les spreads restent historiquement serrés alors que les risques macro et géopolitiques augmentent »
Valentin Bissat, chef économiste et stratégiste senior chez Mirabaud AM
Les taux britanniques demeurent sur le radar des investisseurs
L’ensemble des marchés de taux a été secoué par l’envolée des prix de l’énergie et le risque d’inflation consécutif. Les Gilts britanniques ont une fois encore amplifié les mouvements, compte tenu d’une plus grande cyclicité liée au niveau d’inflation, à la sensibilité aux prix de l’énergie et à la banque centrale.
