Les actifs émergents bouclent un premier semestre maussade
L’ajustement des perspectives de taux aux Etats-Unis et la force du dollar ont pénalisé les dettes émergentes. Les actions sous-performent les marchés développés.
juin 2024
Guillaume Eliet (Euroclear) : «La meilleure intégration des marchés européens passe par une vraie concurrence»
Alors que le post-marché revient au centre des préoccupations, Guillaume Eliet, CEO d’Euroclear ESES (Euroclear France, Euroclear Belgium, Euroclear Nederland) et Caroline Derocle, senior product manager d’Euroclear Group, donnent leur point de vue sur les dossiers CMU et T+1.
Le risque d’une cascade de restructurations dans les pays émergents s’éloigne
Dans son rapport annuel, le Club de Paris note des signaux mixtes de pays toujours endettés, mais avec un accès au marché pour certains. Le processus de restructuration, notamment le Cadre commun, doit encore s’améliorer.
Les dettes des banques européennes gardent la confiance des marchés
La volatilité et l’incertitude pourraient durer quelque temps autour des banques françaises, dont les spreads s'écartent. Mais les investisseurs ne semblent pas avoir trop d’inquiétudes à plus long terme.
La corrélation entre actions et obligations reste un casse-tête pour les investisseurs
La corrélation entre les deux classes d’actifs reste aujourd'hui positive. Les actions embarquent aussi beaucoup de duration. Une protection via les options serait plus efficace.
Les financements de marché restent ouverts pour les émetteurs français
Le marché obligataire corporate euro reste actif malgré le regain de volatilité lié aux élections anticipées en France. Non sans impact sur les prix.
Le marché du crédit euro est très sensible à la France
Les émetteurs tricolores représentent autour de 20% à 25% des indices, voire davantage dans les dettes subordonnées financières. La corrélation au spread OAT est aussi élevée. Le marché corrige.
«Le risque politique en France pèse sur les marchés de crédit par effet de ricochet»
Alain Krief, responsable obligataire chez Edmond de Rothschild Asset Management
Le Congrès augmente ses prévisions de déficit pour les Etats-Unis
Le Bureau en charge du budget américain a publié mardi des projections économiques et budgétaires à dix ans remises à jour. L’inquiétude et les débats portent avant tout sur 2024.
La France réussit ses premières adjudications de dette post-dissolution
Jeudi l’Agence France Trésor a pu émettre quasiment les 10,5 milliards d’euros d'OAT à moyen terme qu’elle voulait lever, et dans des conditions correctes.
La Banque nationale suisse réduit à nouveau ses taux d’intérêt
Outre une inflation encore assez faible, la BNS a ressenti le besoin de freiner la hausse du franc suisse dans le contexte d’«incertitudes politiques en Europe».
Le spécialiste du recouvrement Intrum encore dégradé à l’approche de sa restructuration
L’agence Fitch Ratings craint que l’opération n'implique une reclassification des dettes obligataires seniors non garanties en catégorie «distressed».
Les marchés font l’inventaire des outils anti-crise de la BCE
L'incertitude politique en France remet un coup de projecteur sur l’écartement des taux et le risque de fragmentation de l’Union monétaire. L’Eurosystème semble néanmoins plus apte à intervenir sur les taux italiens que sur les taux français dans la configuration de 2024.
L'inflation dans la zone euro est confirmée à 2,6% en mai
La hausse des prix a accéléré le mois dernier dans les pays de la zone monétaire pour atteindre 2,6%. L'écart entre les taux souverains allemand et français réagit peu.
La dissolution percute les programmes d'emprunt des Etats en zone euro
La hausse des «spreads» français et italiens survient en plein milieu d’une période intense en volumes d'émissions nettes de dettes souveraines. Et ce, alors que la Banque centrale européenne (BCE) réduit son soutien aux Etats.
Le risque politique crispe le financement de marché des entreprises
Le marché primaire de la dette corporate est resté ouvert mais les émetteurs ont dû concéder des primes d’émissions. Vendredi les spreads s’écartaient vivement sur les marchés dérivés.
«Le risque est que le taux auquel le marché prête à la France s’approche plus de celui de l’Italie que de l’Allemagne»
Matthieu Bailly, gérant et directeur général chez Octo AM
«La perspective de taux directeurs divergents au cours des six prochains mois est envisageable»
Kevin Thozet, membre du comité d’investissement de Carmignac
Les marchés parient sur un scénario à la Meloni en France
Le spread de la dette française par rapport au Bund est au plus haut depuis 2017. Les investisseurs restent en attente des programmes économiques, notamment du Rassemblement national, mais tablent sur des concessions. La volatilité devrait perdurer.
MSCI laisse la dette de l’UE à la porte de ses indices souverains
Le fournisseur d’indices estime que les investisseurs sont encore divisés sur le statut «souverain» de l’Union européenne, considérée aujourd'hui comme un émetteur supranational. Il les sondera à nouveau en 2025.
