Le high yield doit s’habituer aux émissions à plus de 10% de rendement
Plusieurs émetteurs ont placé sur le marché du haut rendement des obligations avec un rendement et un coupon à deux chiffres, dont une à 12%.
Le marché high yield euro repousse les limites. En émettant une nouvelle obligation avec un rendement de 12%, la société italienne Adler Pelzer n’est pas loin d’un record. Noté B3 par Moody’s et B- par Fitch, cet équipementier italien a placé, lundi 15 mai, une nouvelle dette garantie de 400 millions d’euros à quatre ans (non call un an) avec un coupon de 9,5% et un prix d’émission (reoffer) de 92,5%, faisant donc ressortir un tel rendement. Une semaine plus tôt, Centurion Bidco (rating B2 chez Moody’s et B+ chez Fitch), la holding d’acquisition de la société informatique italienne Engineering, avait également franchi le seuil des 10%, mais cette fois sur son coupon à 11,125%, pour une obligation de 385 millions d’euros à 5 ans.
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