« Un passage en production dans moins de douze mois »
La parole à... Jean-Marc Stenger, directeur général de Forge
avril 2022
Les entreprises hésitent face à la complexité des projets blockchain
L’avis d’expert d’Anthony Frescal, directeur du pôle énergie et commerce, et Edith Bolore, consultante confirmée chez mc2i
mars 2022
Le régime pilote va modifier les rôles et responsabilités des acteurs du post-marché
L’avis d’expert d’Alain Rocher, gestionnaire des connaissances chez Société Générale Securities Services et membre de l’Association française des professionnels des titres (AFTI)
Euroclear investit dans la blockchain de Fnality
Digital. Le groupe de règlement-livraison rejoint le consortium Fnality, dédié à la construction d’un réseau distribué de systèmes de paiement utilisant des monnaies digitales de banques centrales (MDBC). Créé en 2019, Fnality compte 14 groupes bancaires internationaux à son capital, outre le Nasdaq. Et va lancer une première expérimentation en octobre prochain avec la Banque d’Angleterre pour créer une monnaie digitale reflétant la livre sterling et l’injecter dans les réseaux de paiement et règlement-livraison. L’objectif est ensuite d’étendre les expériences à d’autres banques centrales. Euroclear pourra se positionner sur l’euro et proposer ainsi cette monnaie digitale à ses clients réalisant des transactions en blockchain. Le spécialiste du post-marché a participé à une expérience concluante de « delivery versus payment » en blockchain avec la Banque de France l’an dernier.
février 2022
Narcisse
Qui a remporté les enchères pour l’œuvre d’art de Mélania Trump, le NFT Head of State – et qui représente les chapeaux de l’ex-Première dame ? Vérification faite, il s’agit bien de Trump, Melania. La transaction s’est bien sûr effectuée en cryptomonnaies, dont les mouvements sont transparents : le portefeuille ayant créé le NFT a transféré les 200.000 dollars nécessaires à l’achat à un second portefeuille, qui les a transmis à un troisième, le vainqueur de la vente en ligne. Ce petit tour de « wash trading » est fréquent sur les achats de NFT, puisqu’il permet de gonfler artificiellement les prix – mais il ne s’agit pas d’une fraude, aucun texte de loi ne venant le préciser… La situation de Donald est-elle si désespérée ?
NFT: Le premier SMS de l’histoire vendu 107.000 euros
L’opérateur Vodafone qui l’a mis en ligne reversera l’intégralité des gains à l’agence des Nations Unies pour les réfugiés.
novembre 2021
09/11/2021
Allfunds va lancer sa technologie blockchain pour les fonds en France
A l’occasion d’une conférence FundGlobam qui avait lieu à Paris ce 9 novembre, le groupe Allfunds a confirmé le lancement prochain en France d’un service de distribution de fonds via la blockchain, concurrençant directement l’initiative Iznes. C’est ce qu’a rappelé Bruno Piffeteau, directeur d’Allfunds pour la France, qui avait déjà fait cette annonce lors d’une interview en marge de la conférence AM Tech Day organisée par L’Agefi le 5 octobre dernier. «J’ai toujours été très intéressé par les initiatives d’Iznes, a-t-il ainsi déclaré. J’avais même incité mon précédent employeur (BNP Paribas, ndlr) à investir dans Iznes. (...) Cette technologie extrêmement prometteuse peut apporter beaucoup de transparence et d’efficacité dans la distribution des fonds. Iznes était le premier à la proposer en France et Allfunds le proposera aussi en France dès l’année prochaine», a-t-il déclaré. Le groupe Allfunds, coté récemment à la Bourse d’Amsterdam, a été crée il y a 20 ans en Espagne, est présent dans 16 pays et vient d’ouvrir un bureau en France où il compte 12 salariés pour le moment. Il offre notamment des services d’exécution et de conservation de fonds, de gestion des conventions de distribution ou de collecte des rétro-cessions. Le groupe a commencé à investir sur la blockchain en Espagne en 2017. «Cette activité a fait l’objet d’une évaluation externe qui a conclu qu’elle était très bien pour la distribution des fonds mais pas seulement. Elle peut être utilisée pour d’autres secteurs», explique Bruno Piffeteau. Cette idée a conduit Allfunds à créer une société baptisée «Allfunds Blockchain» sous forme de SSII (société de services en ingénierie informatique), pour commercialiser sa technologie indépendamment d’Allfunds Bank et en visant d’autres secteurs. Allfunds a par ailleurs été sélectionné par les régulateurs espagnols pour opérer un certain nombre de «cas d’usage», dont celui des transferts de fonds via la blockchain.
octobre 2021
Des transactions sur l’OAT débouclées en blockchain avec succès
Post-marché. Euroclear livre les résultats d’une expérimentation où la monnaie numérique de banque centrale (CBDC, central bank digital currency) a servi au règlement-livraison de titres souverains français. Les tests ont été conduits dans le cadre du programme de tests lancé au printemps 2020 par la Banque de France, concernant plusieurs types de transactions financières. Euroclear a expérimenté le règlement de titres en CBDC conjointement avec l’Agence France Trésor (AFT), l’Office de gestion de la dette publique ainsi que des primary dealers et des dépositaires du marché français, tels que BNP Paribas, BNP Paribas Securities Services, Crédit Agricole CIB, HSBC et la Société Générale. La Banque de France a participé directement aussi à l’expérimentation, et IBM était partenaire technologique. L’expérimentation confirme que la technologie blockchain est propice à la gestion des opérations post-marché en CBDC, offrant sûreté et sécurité. Plusieurs plates-formes blockchain peuvent coexister et interopérer avec les plates-formes de règlement existantes.
07/10/2021
Tokens/cryptos : pourquoi ça ne prend pas dans la gestion d’actifs en Europe
Aux Etats-Unis, des grandes sociétés de gestion traditionnelles à l’instar de BlackRocket plusieurs hedge funds ont commencé à ouvrir certains de leurs fonds mutuels aux crypto-actifs cette année. En Europe, l’approche des gestionnaires d’actifs et des investisseurs institutionnels, autant dubitatifs qu’intéressés par cette tendance venue d’abord du retail, reste bien plus prudente et les barrières multiples. A l’occasion de l’AM Tech Day, mardi 5 septembre, Olivier Taille, vice-président de la commission Innovations Technologiques à l’Association française de la gestion financière (AFG), est revenu sur les problématiques de réglementation et de conservation de titres qui se posent pour les gestionnaires d’actifs européens en matière d’investissements dans les crypto-actifs. «Il faut distinguer le projet de règlement MiCA – la future directive européenne sur les marchés de crypto-actifs – du régime-pilote pour les infrastructures de marché qui doit servir à acclimater le monde des instruments financiers à la technologie blockchain», souligne Olivier Taille. Pas d’exercice test pour les gestionnaires d’actifs Sur le régime-pilote, dit-il, la problématique principale concerne la notion de dépositaire central pour les gestionnaires d’actifs. « Ce qui faisait foi traditionnellement en matière de propriété était l’inscription du titre que vous déteniez sur le compte titres d’une banque. Nous avions des tiers de confiance. Dans le cadre de la blockchain, le token (l’actif digitalisé, ndlr) n’est pas sur un compte titres mais sur la blockchain. Peut-on retrouver la fonctionnalité des tiers de confiance dans la blockchain? Le besoin qu’ils remplissaient subsiste», poursuit Olivier Taille, qui entrevoit aussi une problématique sur le trading des actifs digitalisés. Les prix seront-ils différents entre un actif traditionnel (action classique d’une valeur cotée en bourse) et un actif digitalisé (token action de cette même valeur)? Celui qui est aussi responsable des projets blockchain chez Ostrum Asset Management déplore le manque dans le régime-pilote des infrastructures de marché d’éléments permettant de définir les conditions dans lesquelles les sociétés de gestion européennes pourraient mettre des tokens ou des cryptomonnaies dans de la gestion sous mandat, dans un fonds Ucits ou alternatif. Les exercices de test sont pour l’instant limités aux établissements ayant des activités de dépositaire central ou de fonds indiciels cotés (ETF) intégrant la blockchain. Concernant la future directive MiCA, Olivier Taille soulève la question des règles d’émission des cryptomonnaies et des tokens qui ne sont pas des instruments financiers. Pour lui, les interrogations des gestionnaires d’actifs sont nombreuses: Pourront-ils intervenir sur le marché des cryptos avec leurs agréments actuels? Comment en mettre dans des fonds Ucits de façon sécurisée? Vers qui se tourner si un problème de dépositaire ou de valorisation émerge? Que faire face à la variété de technologies utilisées pour émettre des tokensactions ou obligataires? De la liquidité des tokens «Les règles pour les gestionnaires d’actifs vont devoir rapidement être fixées pour la valorisation, la profondeur du marché, la distribution», concède Jean-Charles Dudek, co-fondateur et managing director de la société de gestion Napoléon AM, qui a lancé en 2019 le premier fonds agréé en France répliquant la performance du bitcoin via des futures. Selon lui, il faut répondre aux besoins des sociétés de gestion sur le sujet en le faisant «dans un schéma sécurisé en termes de produit et de contrôle». Thierry Brevet, manager général et directeur des investissements de TheWest of EnglandMutual Insurance Association à Luxembourg, pointe une autre problématique côté investisseurs institutionnels. «Le fait que les cryptos soient détenus majoritairement par des particuliers est un risque majeur quand on connaît le comportement versatile des particuliers, influencés par les réseaux sociaux,qui ont tendance à acheter au plus haut et vendre au plus bas. Si la tokenisation de certains actifs liquides aboutissait, il faudrait veiller à ce que le marché ne soit pas animé par des particuliers qui croiraient soudainement que l’actif est devenu liquide car tokenisé car cela comporterait un risque de déstabilisation important des sous-jacents», soutient le président du groupe de travail sur les monnaies digitales à l’Association française des investisseurs institutionnels (Af2i). Pietro Grassano, responsable du développement en Europe de la plateforme de transactions de crypto-monnaies Algorand, rétorque qu’on peut tokeniser en mettant en place des règles de liquidité. Selon lui, il y a de la place pour des services de tiers de confiance liés à la blockchain, dont il soutient d’ailleurs qu’elle permet de réduire le risque systémique. «Il faut accompagner cette évolution sans a priori. La filiale de Société Générale, Forge, a montré récemment qu’on peut réaliser des émissions obligataires digitales d’une certaine taille en intégrant des éléments de sécurité», conclut-il.
septembre 2021
13/09/2021
«Grâce à la blockchain, nous abaissons le ticket d’entrée dans les fonds VC»
La plateforme boursière singapourienne ADDX, dédiée aux actifs privés, compte élargir sa base de clientèle au-delà des family offices et fonds d’investissement. Sa directrice commerciale, Oi Yee Choo, explique comment la blockchain permet de réduire le ticket minimum d’investissement et toucher le segment de la gestion privée.
SIX obtient le feu vert réglementaire pour sa Bourse de cryptoactifs
L’opérateur suisse lancera une plateforme et un dépositaire central pour actifs numériques.
juillet 2021
20/07/2021
Iznes réalise la première transaction d'une SCI via la blockchain
Et maintenant l’immobilier. Après des parts de fonds actions et obligataires, la plateforme Iznes a réalisé il y a quelques jours la première souscription de parts de SCI (société civile immobilière) via la blockchain. Il s’agissait de parts de la SCI Silver Avenir d’Arkéa IS et l’opération de souscription a été réalisée par Generali. «Après avoir automatisé les souscriptions de parts de fonds, la société s’attaque à l’immobilier, un secteur qui s’appuie encore largement sur des processus manuels», précise le communiqué. Iznes a été lancée en 2018 par un consortium de sociétés de gestion, dont Arkéa IS fait partie, pour servir de plateforme de souscriptions / rachats de parts de fonds via la technologie Blockchain qui se veut source de réduction des risques opérationnels et de gains de productivité. Les produits immobiliers étaient restés jusqu’à présent relativement à l’écart de cette nouvelle technologie.
« L’Europe doit mieux cerner les défis de la blockchain »
L’avis d’expert d’Alain Rocher, membre du groupe AFTI « Innovation et Nouvelles Technologies » et responsable knowledge management chez Société Générale Securities Services
juin 2021
Pékin accroit la pression sur le bitcoin
Le bitcoin a de nouveau chuté lundi, de plus de 7% à environ 33.000 dollars, alors que les autorités chinoises ont étendu leur répression contre la cryptomonnaie. Le Sichuan a été la dernière province à exiger la fermeture de 26 projets présumés de minage, une décision qui signifie qu’environ 90% de la capacité de minage du bitcoin en Chine devrait être fermée. En mai, Pékin avait appelé à une répression contre le bitcoin en raison de sa consommation d’énergie. Ce lundi, la Banque centrale chinoise (PBoC) a précisé avoir averti les banques et organismes de paiement sur les risques que représentait la fourniture de services en lien avec les monnaies virtuelles.
La Chine accroit la pression sur le bitcoin
Le bitcoin a de nouveau chuté lundi, de plus de 7% à environ 33.000 dollars, alors que les autorités chinoises ont étendu leur répression contre la crypto-monnaie.
Citation
« Nous allons développer tous les services crypto permis par la régulation »
JPMorgan méfiant sur la reprise du Bitcoin
Après l’épisode Colonial Pipeline qui a provoqué une chute puis un retour du Bitcoin autour de 38.000 dollars entre lundi et mercredi, une équipe de JPMorgan a estimé que le déport inhabituel sur le marché à terme (Chicago Mercantile Exchange) - où le prix au comptant est supérieur aux prix à terme – doit être un motif de prudence. La courbe des contrats à terme Bitcoin était déjà en situation de «backwardation» pendant la majeure partie de 2018, année où la crypto-monnaie a chuté de 74% après un boom spectaculaire.
Le bitcoin multiplie les trous d’air
Certains analystes voient désormais le cryptoactif redescendre jusqu’à 20.000 dollars.
La blockchain pour aider les professionnels du droit
La legaltech Authentic BlockChain veut leur permettre de miser sur cette technologie pour vérifier la véracité de documents et rendre infalsifiables ceux qu’ils produisent.
mai 2021
27/05/2021
Pictet AM lance quatre fonds durables multi-classes d'actifs
Pictet Asset Management vient d'élargir sa gamme de fonds de prévoyance professionnelle vieillesse, survivants et invalidité en Suisse, avec quatre nouvelles stratégies durables multi-actifs. Les véhicules, dénommés Pictet CH Target-LPP Sustainable Multi Asset 10/25/40/60 (en fonction de leur exposition en actions), sont investi dans les actions mondiales, les obligations souveraines, le crédit, le rendement absolu, l’immobilier et les matières premières, y compris l’or et les métaux précieux. Au moins la moitié des encours sont placés dans des actifs durables. Ces fonds sont cogérés par Eric Rosset, Muriel Bise, Farrah De Riz Storni et Romain Peltier. Ils ont déjà attiré en cumulé plus d’un milliard de francs suisses (910 millions d’euros), grâce aux souscriptions anticipées et aux transferts d’actifs.
