«Nous anticipons quatre baisses de taux de la Banque d’Angleterre en 2026»
Michel Martinez, chef économiste Europe chez Société Générale CIB.
décembre 2025
La BCE dévoile ses propositions pour simplifier la réglementation bancaire
La Banque centrale européenne ne souhaite pas réduire les exigences en matière de fonds propres. Une révision des titres AT1 est par ailleurs envisagée.
La BCE recherche deux sociétés de gestion pour le fonds de pension de ses collaborateurs
La Banque Centrale Européenne (BCE) vient de lancer un appel d'offres pour sélectionner deux sociétés de gestion qui auront pour mission de piloter le fonds de pension de retraite de ses employés.
La BCE demande à l’Italie de clarifier sa position sur les réserves d’or
La Banque centrale européenne (BCE) a demandé au gouvernement italien de Giorgia Meloni de reconsidérer son projet de déclaration, via un amendement dans le projet de loi de finances 2026, sur les réserves d’or appartenant à la Banque d’Italie.
Isabel Schnabel impose sa voix à la BCE
Membre du directoire, l'Allemande se dit confiante à l’idée que le prochain mouvement de taux sera non pas une baisse mais plutôt une hausse pour la zone euro, qui connaîtrait donc une «surchauffe» de son économie… La voix la plus influente à Francfort a déclaré qu’elle serait «prête» à succéder à Christine Lagarde à partir d’octobre 2027 si on le lui propose.
L’inflation remonte à 2,2% sur un an en zone euro
Elle diminue toutefois de 0,3% sur un mois, ce qui devrait avoir tendance à rassurer les gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE).
Le retour de l’économie d’endettement ?
L'ampleur des besoins de financement des transitions et de l'essor vers l'IA évoque l'économie d'endettement des années 1960-70. Mais la comparaison a ses limites, convient Vivien Levy-Garboua.
novembre 2025
Les gérants actent les objectifs moins clairs des banques centrales
Malgré un flou persistant sur l’économie américaine à cause du manque de données depuis la fin du «shutdown», les panélistes de L’Agefi continuent à suivre les mêmes raisonnements que les marchés concernant l’assouplissement monétaire, qui pourrait s’accélérer à la Fed et être terminé à la BCE. Avec les risques, respectivement à la hausse et à la baisse, de ne pas revenir à 2% d’inflation en 2026.
La dynamique du crédit progresse doucement en zone euro
Le rapport mensuel de la Banque centrale européenne sur la croissance du crédit est plutôt meilleur en octobre, mais très clairement tiré vers le haut par une forte progression des flux de prêts bancaires nets aux institutions financières «non monétaires» (hors fonds d’investissement, assureurs et fonds de pension).
Les risques climatiques des assureurs pèsent sur les dettes souveraines européennes
Un récent rapport de recherche de la Banque centrale européenne (BCE) alerte sur les risques que font peser les assureurs sur le marché des dettes souveraines en Europe. Leur trop forte exposition aux obligations d'Etat domestiques peut présenter un risque de liquidité en cas de choc climatique. Un constat qui plaide en faveur de l’Union des marchés de capitaux.
Le climat des affaires s’est un peu dégradé en novembre en Allemagne
L’indice IFO du climat des affaires s’est établi à 88,1 en novembre, après 88,4 en octobre. La faiblesse des anticipations a pesé sur l’indicateur, tandis que l’évaluation de la situation actuelle par les entreprises s’est légèrement améliorée, mais reste nettement inférieure aux sommets annuels enregistrés cet été.
«Une politique de la Fed plus restrictive et l’arrêt du QT sont favorables aux taux longs»
Thomas Brulat-Aulan, directeur de la gestion taux listed assets chez Sienna IM
«Les récentes données rapprochent la prochaine baisse de taux à la Banque d’Angleterre»
Olivier Vietti, gérant fixed income chez Lazard Frères Gestion
La BCE sanctionne pour la première fois sur la gestion du risque climatique
La banque espagnole Abanca va devoir s'acquitter d'une pénalité de 187.650 euros. Le montant reste modeste et la sanction, annoncée la semaine de la COP 30, vaut aussi pour l'exemple. La menace d'une telle sanction a été évoquée cet été au sujet du Crédit Agricole, une vingtaine de banques seraient concernées.
L’activité privée ressort meilleure que prévu grâce aux services en zone euro
Les indices PMI des services sont ressortis à 53 en octobre, au lieu de 52,6 en première estimation et 51,3 en septembre, surtout tirés par les commandes en Espagne, en Allemagne et en Italie. La France reste à la traîne.
L'euro numérique se frotte à la colère des banques
Dans une lettre ouverte, les fondateurs de l’European Payments Initiative demandent aux autorités européennes de soutenir davantage les projets privés comme Wero et les autres wallets électroniques, plutôt que l’euro numérique de détail qui risque de rater sa cible.
Les gérants de taux suivent de près les anticipations des marchés
Pour les investisseurs interrogés par L’Agefi, la situation sur les taux de la Fed demeure d’autant plus floue que le blocage administratif (shutdown) ne permet plus d’avoir de données précises sur l’économie américaine. Le prochain mouvement de la BCE dépendra des risques sur la croissance, donc aussi du contexte extérieur.
octobre 2025
L’inflation dans la zone euro ralentit à 2,1% sur un an en octobre
L’inflation a légèrement accéléré en octobre dans les services à cause d'effets de base, mais a fortement ralenti pour les mêmes raisons sur les biens. Les analystes n’ont pas trop d’inquiétudes pour la suite.
La BCE prépare les marchés à la stabilité monétaire
Le Conseil des gouverneurs a laissé ses taux inchangés jeudi. Et la présidente Christine Lagarde a réaffirmé plusieurs fois que la banque centrale se trouvait en bonne position pour rejoindre son objectif d’inflation de 2% à moyen terme. Même si les éléments permettant de s’en assurer manquent encore.
La BCE maintient une nouvelle fois ses taux inchangés
Le taux de rémunération des dépôts est ainsi maintenu à 2% comme lors des deux dernières réunions.
