Théoriquement orienté sur le thème du marché du travail, le Symposium 2025 organisé par la Fed à Kansas City a finalement surtout abordé les sujets de dominance fiscale et d’indépendance de banque centrale.
Le gouverneur de la Banque du Japon (BoJ) a tenu un discours assez restrictif, qui a pu surprendre ou contenter les investisseurs selon qu’ils croient ou non en un retour de l’inflation au Japon. Les pénuries de main-d'œuvre pourraient être un facteur de stabilisation des hausses de salaires et de prix.
La PBOC a injecté 600 milliards de yuans nets, l’équivalent de 84 milliards de dollars, en août via sa facilité de prêt à moyen terme à un an et des prises en pension inversées. Le montant le plus élevé depuis janvier, notamment afin de garantir le bon déroulement des émissions de dette souveraine.
Le président de la Fed a indiqué dans son dernier discours à Jackson Hole, consacré à l’emploi et à l’inflation, qu’une baisse en septembre était désormais possible. Une déclaration très attendue et vivement saluée par le marché.
La Banque centrale européenne (BCE) a actualisé le 30 juin dernier sa stratégie monétaire redéfinie en 2021, en souhaitant la rendre plus «énergétique» et «agile» pour réagir face aux chocs d’inflation. Probablement pas plus «accommodante». Critiques et interprétations.
Quatre grandes banques centrales - soit, par prdre chronologique, la Banque Centrale Européenne (BCE), la Réserve fédérale américaine (Fed), la Banque d’Angleterre (BoE) et la Banque du Japon (BoJ) - sont appelées du 11 au 19 septembre a rendre leurs décisions , rappelle Sylvain Broyer, Chef économiste EMEA chez S&P Global Ratings.
Le président de la Fed interviendra pour la dernière fois lors de ce forum qui donne souvent le la de la politique monétaire américaine. Les marchés attendent un signal sur leurs anticipations de deux baisses de taux cette année. Le risque est un discours restrictif.
Après avoir présenté les approches diverses des banques centrales concernant l'émission d'une monnaie numérique (MNBC), Hervé Sitruk, président fondateur du France Payments Forum, en tire les enseignements.
Les banques centrales continuent de faire face au risque des tarifs douaniers américains mais avec des dynamiques d’inflation différentes, offrant des marges de manœuvre monétaires à géométrie variable.
Les prix à la consommation ont augmenté en juillet au rythme le plus élevé depuis un an et demi au Royaume-Uni. Cette inflation persistante, notamment dans les services, devrait se poursuivre, réduisant la marge de la Banque d’Angleterre pour baisser ses taux.
Hervé Sitruk, président fondateur du France Payments Forum, présente cet été, en deux parties, les approches de divers pays concernant l'émission de monnaies numériques de banque centrale. Aujourd'hui, il dresse un panorama des différentes approches recensées dans le monde, de l'Asie aux Etats-Unis en passant par l'Europe.
L’actuel conseiller économique de Donald Trump occupera le poste de gouverneur laissé vacant par Adriana Kugler jusqu’en janvier. Le président américain se donne du temps pour choisir le candidat à la succession de Jerome Powell, Christopher Waller restant favori.
La réduction du bilan de la Banque d’Angleterre a un impact modeste sur la prime de terme des gilts mais, combinée à une baisse de la demande de titres long terme et à une hausse des émissions, cela peut peser sur la liquidité. Un ajustement du «Quantitative Tightening» aura lieu en septembre.
La décision, attendue, de baisser le taux directeur à 4%, a été plus débattue que prévu, nécessitant un deuxième vote pour départager le comité de politique monétaire. Après cette réunion «hawkish», marquée par les craintes sur l’inflation, le marché a fortement revu ses prévisions sur les taux.
Des indicateurs économiques plus faibles, notamment sur le marché du travail, permettront à la BoE de réduire à nouveau ses taux ce jeudi, malgré une inflation élevée et persistante.
La démission inattendue d’un membre du Conseil des gouverneurs offre la possibilité au président américain de désigner son opposant officiel au président de la Fed.