Les marchés émergents gardent des atouts face à l’inflation
Après avoir rapidement resserré leur politique monétaire, certains pays émergents affichent des taux réels positifs.
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septembre 2022
Londres engage un dangereux bras de fer avec les investisseurs
Le plan de relance, non financé, de Liz Truss, fait exploser les coûts d'emprunt et risque d’imposer une politique monétaire encore plus restrictive. Une leçon à méditer
Des actionnaires d’Aveva s’opposent à l’offre de Schneider Electric
Au moins deux actionnaires institutionnels d’Aveva rejettent l’offre de rachat de 31 livres par action présentée cette semaine par Schneider Electric, rapportait le Financial Times vendredi. Parmi eux, Peter Lampert, gestionnaire de portefeuille chez Mawer Investment Management, estime que l’offre du groupe français est «opportuniste» et ne reflète pas la valeur à long terme de la société, selon le journal. Mawer Investment est l’un des dix premiers actionnaires de l'éditeur de logiciels britannique. Mercredi, une autre société de gestion, M&G Investments, a annoncé qu’elle voterait contre l’offre, ajoute le FT.
Softbank sort du capital d’Aldebaran Robotics
SoftBank Robotics, anciennement connu sous le nom d’Aldebaran, a été racheté par l’entreprise allemande United Robotics Group (URG). Le groupe tricolore reprend son nom d’origine, a annoncé la société. Le siège social d’Aldebaran est situé à Paris où les robots sont conçus et fabriqués. Aldebaran est l’entreprise derrière le robot Nao, qui a vu le jour en 2006, et Pepper, conçu avec SoftBank. Le conglomérat japonais était entré à son capital en 2012 avant de la racheter en 2015. Aldebaran devenait alors SoftBank Robotics. Aldebaran affirme vouloir créer un leader européen des entreprises de robotique de service avec URG qui réunit un total de huit marques de robotique et regroupe plus de 300 salariés.
Clément Beaune exclut une hausse de 7 à 8% des tarifs des péages
Clément Beaune, ministre délégué aux Transports, a exclu vendredi une hausse automatique de 7% à 8% des tarifs des péages autoroutiers l’an prochain en France. «Il y a des négociations qui sont en cours (entre le gouvernement et les concessionnaires d’autoroutes, ndlr), mais ce ne sera pas 7% ou 8%. C’est insoutenable», a-t-il précisé au micro de franceinfo, sans vouloir pour autant couper les capacité d’investissement des sociétés concernées. Ces tarifs sont ajustés chaque année selon des modalités fixées avec l’Etat : une grande partie l’est en fonction d’une formule automatique liée au taux d’inflation et une autre selon les travaux et mesures d’entretien effectués. Si les concessionnaires appliquent le taux d’augmentation décidé en fonction de l’inflation, ce n’est qu’une moyenne sur tout le réseau.
Clément Beaune exclut une hausse de 7 à 8% des tarifs des péages en 2023
Clément Beaune, ministre délégué aux Transports, a exclu vendredi une hausse automatique de 7% à 8% des tarifs des péages autoroutiers l’an prochain en France.
Les marchés clôturent une nouvelle semaine noire
Les craintes de récession et la hausse des taux souverains font plonger les Bourses. Le pétrole est à un plus bas depuis le début de l'année.
Le Sri Lanka vise un accord de restructuration de sa dette au plus tard mi-2023
Le Sri Lanka prévoit d’entamer des pourparlers avec les créanciers privés et officiels après l’approbation d’un prêt de 2,9 milliards de dollars par le conseil d’administration du Fonds monétaire international (FMI), qui est attendue d’ici la mi-décembre, ont déclaré des responsables de la banque centrale du pays lors d’une réunion virtuelle avec les créanciers, selon Reuters. L’objectif est de parvenir à des accords de principe entre le dernier trimestre cette année et le deuxième trimestre 2023.
La semaine prochaine, l'Italie, l'inflation et l'Ukraine seront au cœur des préoccupations
Du coté des entreprises, Orpea publiera ses résultats semestriels, TotalEnergies organisera sa journée investisseurs et Porsche fera ses premiers pas en Bourse.
Des actionnaires d’Aveva s’opposent à l’offre de Schneider Electric
Au moins deux actionnaires institutionnels d’Aveva rejettent l’offre de rachat de 31 livres par action présentée cette semaine par Schneider Electric, rapporte le Financial Times vendredi.
Le plan de relance britannique effraie les investisseurs
Les baisses d'impôt massives et le creusement des déficits provoquent une envolée des coûts d'emprunt du Royaume-Uni sur les marchés vendredi.
BlackRock subit les foudres de la ville de New York en raison de sa position sur le climat
Après l’incroyable publicité que le Texas lui avait fait en le considérant trop «vert», BlackRock se trouve cette fois attaqué par la ville de New York... pour des raisons inverses. Le responsable des fonds de pension publics de la ville fait pression sur le premier gérant mondial pour qu’il s’engage à nouveau à atteindre zéro émission nette sur l’ensemble de son portefeuille d’investissement. Dans une lettre adressée mercredi au directeur général de BlackRock, Larry Fink, le contrôleur de la ville de New York, Brad Lander, écrit que les résultats des votes du gestionnaire lors de la saison 2022 des assemblées générales ainsi que ses récentes déclarations publiques l’inquiètent sur un éventuel rétropédalage de BlackRock sur ses engagements climatiques. Cette lettre fait suite à une missive envoyée début août par 19 procureurs d'États qui accusaient BlackRock de faire activement pression sur les entreprises pour qu’elles éliminent progressivement les combustibles fossiles, au détriment des économies locales qui dépendent fortement du secteur de l’énergie. BlackRock avait répondu qu’il n’imposait pas d’objectifs d'émissions aux entreprises dans lesquelles il investit. Le groupe a cité ses 100 milliards de dollars d’investissements dans des entreprises d’énergie texanes comme preuve de non-boycott des combustibles fossiles. «BlackRock abdique sa responsabilité de poursuivre l’alignement zéro émission sur son portefeuille en disant qu’il ne demande pas aux entreprises de fixer des objectifs spécifiques», écrit Brad Lander. BlackRock gère pour 43 milliards de dollars d’encours pour trois des fonds de pension de la ville de New York : Teachers’ Retirement System, New York City Employees’ Retirement System et Board of Education Retirement System. Les trois fonds de pension se sont eux -même fixé pour objectif d’atteindre des portefeuilles nets zéro d’ici 2040 et assurent avoir pris des mesures importantes pour atteindre cet objectif. La lettre indique que les engagements climatiques des trois fonds ne peuvent être respectés qu’avec le soutien actif de leurs gestionnaires de portefeuille, à commencer par BlackRock. Interrogé par le Wall Street Journal, BlackRock a refusé tout commentaire.
L’Allemagne plombe l’activité de la zone euro
En France, les indicateurs avancés ont rebondi, tirés par l'activité dans le secteur des services, alors qu'ils étaient attendus en nette baisse.
La banque centrale turque fait cavalier seul parmi les émergents
La Banque centrale de Turquie (BCT) reste un ovni dans le paysage actuel des banques centrales. Malgré une inflation de 80%, la BCT continue de baisser ses taux d’intérêt. Jeudi, elle a de nouveau surpris en abaissant encore de 100 points de base (pb) son principal taux directeur à 12%. Le marché attendait un statu quo. La banque centrale avait déjà surpris lors de sa dernière réunion. Depuis qu’elle a débuté son cycle de baisse des taux en septembre 2021, elle a réduit de 700 pb son principal taux directeur. La BCT justifie ce nouveau geste par de premiers signes de ralentissement de la croissance. Et ce malgré une devise en chute libre, qui alimente l’inflation importée, notamment via les prix de l’énergie et de produits alimentaires, et déséquilibre la balance courante. Mais la priorité de la banque centrale, sous la pression politique, est la croissance donc une baisse des taux. La livre turque a touché un nouveau plus bas historique de 18,42 face au dollar.
Le climat des affaires dans l’industrie se dégrade en France
Le climat des affaires dans l’industrie en France s’est dégradé entre août et septembre selon l’enquête mensuelle de conjoncture publiée jeudi par l’Insee. L’indicateur ad hoc est ressorti à 102,0 en septembre, après 103,0 en août (révisé en baisse). L’Insee attribue ce chiffre à l’augmentation du pessimisme parmi les chefs d’entreprise du secteur concernant leur activité à venir et leurs carnets de commandes. «Tous les grands secteurs d’activité participent à cette détérioration, à l’exception du bâtiment», dont l’indicateur est ressorti à 114 en septembre après 113 en août.
Les inscriptions au chômage ont légèrement augmenté outre-Atlantique
Les inscriptions au chômage ont légèrement augmenté aux Etats-Unis lors de la semaine au 17 septembre, à 213.000 contre 208.000 (révisé) la semaine précédente, a annoncé jeudi le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne 218.000 inscriptions au chômage. Les inscriptions de la semaine au 10 septembre ont été révisées en baisse par rapport à une estimation initiale de 213.000. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 216.750 contre 222.750 (révisé) la semaine précédente. Le nombre de personnes percevant régulièrement des indemnités a lui aussi diminué, à 1,379 million lors de la semaine au 10 septembre (la dernière pour laquelle ces chiffres sont disponibles) contre 1,401 million la semaine précédente.
Saint-Gobain pourra boucler le rachat de GCP
La finalisation de cette acquisition est prévue pour la semaine prochaine après l’obtention du feu vert de l’autorité de la concurrence britannique.
Ivanhoé Cambridge et CDC Habitat s’allient dans le recyclage foncier
Ivanhoé Cambridge et CDC Habitat ont annoncé jeudi avoir conclu un partenariat stratégique afin de développer un portefeuille de logements résidentiels neufs en France, en s’appuyant sur la reconversion foncière d’opérations de grande taille. Ce partenariat dispose d’une capacité d’investissement de 500 millions d’euros. Cette coopération de long terme vise à développer un portefeuille de logements performants sur le plan environnemental, adaptés aux évolutions sociodémographiques et situés en France métropolitaine dans les zones les plus tendues, majoritairement dans les grandes métropoles françaises, le littoral méditerranéen et les zones frontalières. La stratégie d’investissement inclut aussi bien des projets de développement classique que des projets de conversion d’actifs et de fonciers bâtis ou non-bâtis en logements. Le portefeuille sera également constitué via l’acquisition en VEFA (vente en l’état futur d’achèvement), auprès de promoteurs nationaux ou régionaux de logements familiaux à loyer abordable et de résidentiel géré (co-living, résidences étudiantes et résidences seniors).
Le Conference Board pronostique une récession américaine
L’indicateur avancé du Conference Board s’est détérioré pour le sixième mois d’affilée en août. Cet indice, composé de 10 indicateurs statistiques tels que les inscriptions au chômage, les commandes aux usines et les permis de construire, a reculé de 0,3% le mois dernier, à 116,2, a annoncé jeudi l’institut. Les économistes anticipaient en moyenne une baisse de 0,2% en août. «Le ralentissement de l’activité va se poursuivre de manière généralisée et il est probable que l'économie américaine se contractera» au cours des prochains trimestres, a commenté Ataman Ozyildirim, directeur des études économiques au Conference Board.
La Banque d’Angleterre avance pas à pas
La BoE a procédé jeudi à une hausse de 50 points de base, inférieure à ses homologues, également dans l’attente d’un nouveau plan budgétaire.
La Norges Bank relève de 50 points de base son taux principal
La banque centrale norvégienne, la Norges Bank, a décidé jeudi, comme prévu, de relever son principal taux de 50 points de base (pb) et a indiqué envisager une nouvelle hausse en novembre. Le taux de dépôt va passer de 1,75% à 2,25%, le niveau le plus élevé depuis 2011, et pourrait culminer autour de 3% d’ici la fin de l’année, a ajouté la Norges Bank. «Suite aux mouvements plus bellicistes des banques centrales ces derniers jours et semaines, notamment la hausse de 100 pb de la Banque de Suède mardi, 50 pb peut être considéré comme relativement accommodant», juge James Pomeroy, économiste chez HSBC.
Le marché des changes vole en éclats
La Banque du Japon a été contrainte d’intervenir pour stopper la chute du yen, du jamais-vu depuis 1998. Le franc suisse a perdu plus de 2% face à l’euro.
Le climat des affaires dans l’industrie se dégrade en France
Le climat des affaires dans l’industrie en France s’est dégradé entre août et septembre selon l’enquête mensuelle de conjoncture publiée jeudi par l’Insee. L’indicateur ad hoc est ressorti à 102,0 en septembre, après 103,0 en août (révisé en baisse).
La banque centrale turque fait cavalier seul parmi les émergents
La Banque centrale de Turquie (BCT) reste un ovni dans le paysage actuel des banques centrales. Malgré une inflation de 80%, la BCT continue de baisser ses taux d’intérêt. Jeudi, elle a de nouveau surpris en abaissant encore de 100 points de base (pb) son principal taux directeur à 12%. Le marché attendait un statu quo. La banque centrale avait déjà surpris lors de sa dernière réunion. Depuis qu’elle a débuté son cycle de baisse des taux en septembre 2021, elle a réduit de 700 pb son principal taux directeur. La BCT justifie ce nouveau geste par de premiers signes de ralentissement de la croissance. Et ce malgré une devise en chute libre, qui alimente l’inflation importée, notamment via les prix de l’énergie et de produits alimentaires, et déséquilibre la balance courante. Mais la priorité de la banque centrale, sous la pression politique, est la croissance donc une baisse des taux.
La Banque nationale suisse (BNS) aligne son taux directeur de 75 points de base
La Banque nationale suisse (BNS) a relevé, jeudi comme attendu par les analystes, son taux de financement de 75 points de base (pb) de -0,25% à 0,50%, portant les coûts d’emprunt en territoire positif pour la première fois depuis 2011. Le taux des dépôts à vue a également été relevé de -0,25% à 0,50%, en ligne avec le taux directeur, mais en pratique, les dépôts à vue des banques détenus à la BNS seront rémunérés à ce niveau jusqu’à un certain seuil, les dépôts supérieurs à ce seuil n’étant pas rémunérés.
La Banque d’Angleterre relève son taux de 50 points de base
La banque centrale britannique a procédé à sa septième hausse consécutive, portant son taux directeur à 2,25%.
La Norges Bank relève de 50 points de base son taux principal
La banque centrale norvégienne, la Norges Bank, a décidé jeudi, comme prévu, de relever son principal taux de 50 points de base (pb) et a indiqué envisager une nouvelle hausse en novembre.
Trois fonds entrent au capital de ClubFunding
Le groupe ClubFunding doit annoncer ce jeudi 22 septembre une levée de fonds de 125 millions d’euros. Composé de sept filiales, ce spécialiste du financement alternatif d’opérateurs immobiliers compte dans son périmètre la plateforme de financement participatif ClubFunding, la société de gestion ClubFunding AM, le promoteur immobilier CF Invest, CF Profina spécialisée en loiGirardin ainsi que sa société de gestion, CF Gestion et deux sociétés de recouvrement de créances. La levée de capital a été réalisée auprès de trois fonds d’investissement- Florac Investissements, Peninsula Capital, EMZ Partners - et Bpifrance. Tous entrent en positionde minoritaires. Les cofondateurs de la plateforme historique ClubFunding, David El Nouchi et David Peronnin, conservent la majorité des parts et les commandes du navire. Le groupe n’a pas souhaité communiquer le détail des prises de participation, mais selon nos informations, les deux nouveaux actionnaires les plus importants sont Florac et Peninsula, Bpifrance étant le plus petit. Deux cibles identifiées etde nouveaux produits Il s’agit de la première vraie levée de fonds du groupe. A la création de sa plateforme de financement participatif en 2014, tout juste avait-il levé 1 million d’euros auprès debusiness angels. Les poches bien pleines, ClubFunding entend désormais partir à la conquête de l’Europe. Et ce dans le contexte du nouvel agrément européen, prestataire de services en financement participatif (PSFP), entré en vigueur en novembre dernier.Malgré plusieurs contraintes, il permet aux plateformes de se lancer dans n’importe quel marché de l’Union européenne sans avoir à créer de nouvelles filiales locales.
La collecte du Livret A atteint un nouveau record en août
Deuxième mois de collecte record pour le LivretA. Selon les données publiées mercredi par la Caisse des Dépôts, la collecte sur le livret réglementé culmine à 4,49 milliards d’euros au mois d’août 2022, soit le plus haut niveau enregistré depuis 2009 et la généralisation de sa distribution à tous les guichets bancaires. Déjà, la collecte avait atteint un record en juillet à +2,64 milliards d’euros. A fin août 2022, l’encours du LivretA atteint 367 milliards d’euros alors que la collecte cumulée depuis le début d’année ressort à 23,62 milliards d’euros. Depuis le 1eraoût 2022, le taux de rémunération du LivretA est passé de 1% à 2% après que l’exécutif a suivi la recommandation de la Banque de France à la suite de la flambée de l’inflation. Ce taux avait déjà augmenté de 0,5 point de pourcentage à 1% en février 2022. Avec un taux d’inflation en France de 5,9% sur un an en août selon l’Insee, son taux réel reste toutefois négatif. Le Livret de développement durable et solidaire (LDDS) a pour sa part attiré 780 millions d’euros supplémentaires, portant sa collecte cumulée depuis le début de l’année à 3,84 milliards d’euros et ses encours à 130,1 milliards d’euros. Aligné sur le LivretA, son taux de rémunération a grimpé à 2% au 1eraoût 2022.
Saint-Gobain va pouvoir boucler le rachat de GCP
La finalisation de cette acquisition est prévue pour la semaine prochaine après l’obtention du feu vert de l’autorité de la concurrence britannique.