Le climat des affaires en Allemagne continue sa remontée
L’indice Ifo du mois de juillet s’élève à 88,6 points, porté par l’amélioration de la situation dans l’industrie manufacturière.
juillet 2025
Le crédit poursuit sa croissance progressive en zone euro
Les données sur le crédit s’améliorent un peu plus chaque mois, même si la croissance des prêts aux entreprises et aux ménages est restée très modérée en juin. Avec une légère inquiétude pour les entreprises qui ont remplacé des prêts à long terme par des prêts à court terme.
La BCE relève la barre pour une nouvelle baisse de taux
Le Conseil des gouverneurs a adopté une posture volontairement attentiste. Le discours encore un peu restrictif de Christine Lagarde a convaincu les marchés, pour qui une dernière baisse de taux aurait désormais lieu, au mieux, en décembre et non plus septembre.
La BCE maintient ses taux directeurs face à l'incertitude des négociations commerciales
Le taux de rémunération des dépôts demeure ainsi à 2% alors que l'inflation semble contenue dans la zone euro et que les négociations avec les Etats-Unis sur les droits de douane sont dans leur dernière ligne droite.
L’activité en zone euro résiste avant l'issue des négociations douanières
Selon les premières estimations, l’indice PMI gagne 0,4 point en juillet. La France est toujours en contraction, avec une baisse de la confiance des entreprises sur fond de risque de censure du budget.
La bonne tenue du crédit en zone euro plaide pour un statu quo de la BCE
La dernière enquête trimestrielle montre une stabilité des conditions d'octroi, malgré l'incertitude macroéconomique, ainsi qu'une hausse de la demande de la part des ménages et des entreprises.
La BCE a des difficultés à se projeter sur la suite
Le Conseil des gouverneurs qui se tiendra jeudi devrait s’appuyer sur le manque d’information concernant les droits de douane au-delà de juillet pour ne pas toucher aux taux et prôner l’attentisme. Contrairement aux marchés, optimistes, les économistes confirment que tout dépendra de l’issue des négociations commerciales entre Bruxelles et Washington.
Le projet d’une dette commune européenne en temps de crise se heurte à l’Allemagne
La Commission veut créer un fonds de 400 milliards d'euros dans le cadre de son budget. Mais pour le chancelier allemand, les emprunts fédéraux réalisés lors du Covid-19 ne doivent pas devenir la norme dans un monde instable.
Bruxelles demande à l’Espagne de revoir sa copie en matière de fusions bancaires
La Commission européenne s’inquiète des pouvoirs illimités d’intervention du gouvernement espagnol dans l’OPA de BBVA sur Sabadell.
Grandes manœuvres budgétaires : deux modèles s’affrontent
Stimulus au profit des classes aisées et au coût exorbitant d'un côté, relance de l'investissement pour moderniser l'économie de l'autre : tout oppose les stratégies budgétaires des Etats-Unis et de l'Allemagne, estime Didier Borowski, de l'Amundi Institute.
La zone euro cherche son actif refuge
Il manque à la monnaie unique un stock d'actifs suffisamment bien notés et liquides pour servir de refuge aux investisseurs mondiaux en période de stress des marchés. L'idée d'une mutualisation partielle des dettes souveraines refait surface.
Cirsa ranime le marché des introductions boursières en Europe
Grâce aux recettes de son IPO, l’opérateur de casinos espagnol prévoit d’accélérer sa croissance et de réduire son endettement.
Les exportations continuent de baisser en Allemagne
Elles ont reculé de 1,4% en mai, ce qui est plus que prévu par les économistes, avec une chute des exportations vers les Etats-Unis pour le deuxième mois consécutif.
Les banquiers centraux s’ouvrent à de nouvelles pistes pour la politique monétaire
Les économistes réunis au Forum de Sintra se sont interrogés sur la politique monétaire et notamment le ciblage de l’inflation, mais aussi sur les problèmes non monétaires de la zone euro qui peuvent freiner ou atténuer les actions de la banque centrale.
L'activité de la zone euro a légèrement progressé en juin
L'indice PMI composite est au plus haut depuis trois mois et sensiblement supérieur à la première estimation. En France, il est meilleur que prévu mais demeure inférieur à 50.
L’inflation a progressé en juin dans la zone euro
La hausse des prix a légèrement crû, atteignant la cible des 2%. L’inflation dans les services a été compensée par l’accalmie de l’énergie et des prix des biens industriels.
L'activité manufacturière de la zone euro a moins reculé que prévu en juin
L'indice PMI demeure en zone de contraction mais il est légèrement plus élevé que la première estimation publiée il y a une semaine.
juin 2025
La BCE actualise sa stratégie monétaire pour réagir avec plus de force
Cette présentation de la nouvelle stratégie monétaire de la BCE se voulait neutre, sans changement sur l’objectif d’inflation symétrique à 2% à moyen terme, ni sur les instruments à utiliser. Le ton a finalement été plus «restrictif», appelant à une action plus «énergique».
La croissance du crédit en zone euro se prolonge timidement
Les données sur le crédit restent acceptables par rapport aux normes récentes, mais sont mitigées. La croissance annuelle des prêts aux entreprises a légèrement reculé, celle des prêts aux ménages a ralenti.
L’Otan complique l’équation budgétaire européenne
La hausse, à 5% du PIB, de l’objectif des dépenses de défense, actée par l’alliance cette semaine, va compliquer la situation budgétaire des pays les plus fragiles, d’autant que le gain sur la croissance prendra du temps. Même l’Allemagne, qui a de la marge budgétaire, subira la pression du marché sur le coût de sa dette.
