La structure des CLO inquiète toujours plus les institutions
Le dernier rapport trimestriel de la BRI dénonce à son tour les risques liés aux collateralised loan obligations.
septembre 2019
Athènes s’inspire de Rome pour nettoyer son secteur bancaire
La Grèce travaille à un projet de garantie publique pour la titrisation des encours douteux des banques.
août 2019
Le marché européen de la titrisation rattrape doucement le retard pris
Les montants émis au premier trimestre restent cependant assez loin de ceux des débuts 2018 ou 2017.
juillet 2019
Les CLO sous surveillance
Ces véhicules titrisant des prêts à effet de levier attirent les investisseurs mais les régulateurs s’interrogent sur leur robustesse.
Le marché européen des CLO connaît un petit coup de mou
L’américain Insight Investment a fait un pas en arrière sur son projet de CLO européen lancé en 2018.
juin 2019
Younited Credit place une titrisation
CONSÉCRATION Le spécialiste du crédit à la consommation en ligne place une titrisation publique pour un montant de 156 millions d’euros. La start-up a obtenu un triple A de l’agence S&P Global Ratings et de Moody’s pour sa tranche « senior ». L’opération a été sursouscrite entre trois et six fois selon les tranches, et les coupons ont pu être resserrés, celui de classe « A » étant fixé à 38 points de base au-dessus de l’Euribor un mois. Au total, l’opération a été placée auprès de 25 investisseurs institutionnels. Younited Credit, qui comptabilise 700 millions d’euros d’encours bancaires, se dit rentable en France depuis janvier. Avec cette titrisation, l’ex-Prêt d’Union, créé il y a sept ans, peut diversifier ses sources de financement pour les crédits et abaisser son coût de financement. Surtout, cette opération représente une forme de consécration par le marché.
Le Crédit Agricole a émis le premier RMBS public français labellisé STS
L'opération, «mutualisée», doit permettre aux 39 caisses régionales de se refinancer auprès de la BCE.
avril 2019
Les titrisations STS se déploient
Les standards techniques ne sont toujours pas connus. Les émetteurs se lancent malgré tout, mais avec prudence.
Le marché des titrisations STS accélère
SURPRISE Alors que quatre premières titrisations STS (simple, transparente et standardisée) ont été bouclées depuis mi-mars – CIF, Volkswagen, Obvion et Venn Partners –, une note DBRS indique que plusieurs autres opérations sont à venir. « Bien que la plupart d’entre elles ne soient pas très conséquentes globalement, cette hausse de l’activité est une surprise agréable pour le marché », estime l’agence de notation. Le 3 avril, elle recensait huit opérations en cours, soit davantage en nombre et en volume que toutes les titrisations enregistrées en janvier en Europe (quatre opérations pour un montant d’un peu plus de 6 milliards d’euros). Février et mars ont quant à eux totalisé 16 titrisations, respectivement pour 11,7 milliards d’euros et 14,2 milliards d’euros.
Les refinancements de CLO se font rares
En dépit de l’inquiétude des régulateurs, les nouvelles opérations restent nombreuses et se sont inscrites en hausse en Europe au premier trimestre.
Premières titrisations STS avec Volkswagen et le CIF
CERTIFICATIONS. Trois mois après l’entrée en vigueur du règlement européen sur la titrisation simple, transparente et standardisée (STS), une première opération d’ABS auto labellisée a été placée par Volkswagen, qui en a même relevé la taille de 720 à 960 millions d’euros. Un succès alors que l’industrie attend toujours la publication des standards techniques, ce qui a bloqué le marché de la titrisation en Europe depuis janvier. Un premier obstacle a été levé par la reconnaissance des certificateurs SVI, en Allemagne, et PCS, au Royaume-Uni, voire en France en cas de hard Brexit. Le Crédit immobilier de France (CIF) a aussi placé, avec l’aide de BNP Paribas et CA CIB, 1,1 milliard pour le RMBS Private Harmony French Home Loans sur des prêts résidentiels anciens : ce serait en fait la première titrisation labellisée STS, selon le site de l’Autorité européenne des marchés financiers (Esma). Un autre RMBS (STS) a été annoncé par le néerlandais Obvion.
Les banques européennes plébiscitent les obligations sécurisées
Les émissions de covered bonds sont en hausse de 40% sur le premier trimestre en zone euro.
mars 2019
Le CIF réalise sa première titrisation
Le Crédit immobilier de France a placé de manière privée 1,1 milliard d'euros de titres bénéficiant du label STS. Il diversifie ainsi ses sources de financement.
CCR Re crée le premier sidecar domicilié en France
CCR Re annonce ce jeudi la création du premier sidecar (rétrocession d’une portion de risque, ndlr) domicilié en France, dénommé 157 Re. En acceptant une participation de 25% du portefeuille « dommages et catastrophes monde » du réassureur, 157 Re lui offre « une capacité entièrement collatéralisée et lui permet de poursuivre sa diversification et sa croissance organique profitable », déclare le groupe dans un communiqué. Cet instrument compatible avec la réglementation Solvabilité II permet par ailleurs à CCR Re d’avoir accès à « une source compétitive et agile » d’investisseurs.
Volkswagen essuie les plâtres de la titrisation STS
En l’absence d’un cadre réglementaire complet et définitif, les émissions devraient toutefois rester atones encore quelques mois.
Wilmington Trust accentue sa présence en France
La filiale française de la banque M&T a obtenu un agrément de l’ACPR pour opérer comme établissement de paiement en France.
13/03/2019
Amundi veut doubler ses encours dans les ETF et la gestion indicielle
La société de gestion lance en partenariat avec Solactive une nouvelle gamme d'ETF baptisée Amundi Prime.
février 2019
Le marché européen de la titrisation est bloqué
Les retards de publication des standards techniques liés au règlement appelé STS ont mis ce marché à l’arrêt en janvier.
La récession risque de contrecarrer les efforts d’assainissement des banques italiennes
Elles se sont délestées de 17,3 milliards d’euros de créances douteuses en décembre, selon la Banque d'Italie.
Les banques japonaises témoignent d’un appétit féroce pour les CLO
Elles détiennent un dixième du marché mondial des titrisations adossées à des prêts à effet de levier.
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