NEoT Green Mobility titrise l’ensemble de son activité
La structure mise au point par CACIB finance les contrats actuels et futurs de la PME.
février 2019
Les banques françaises continueront à plébisciter les obligations sécurisées en 2019
L’impact de l’incertitude réglementaire sur les volumes de titrisation reste à déterminer alors que la popularité des covered bonds ne se dément pas.
Le marché de la titrisation est à l’arrêt en Europe
Les retards pris dans la publication des standards techniques de la réglementation STS ont participé à l’assèchement du marché primaire.
janvier 2019
Le marché des obligations catastrophes tourne à plein régime
Les volumes émis en 2018 ont atteint un nouveau pic, à 13,8 milliards de dollars. Malgré les incertitudes de la fin d'année.
03/12/2018
Départ du directeur de la Deutsche Bank en Suisse
Le dirigeant partira à la fin du mois de janvier 2019 et sera remplacé par Claudio de Sanctis.
novembre 2018
L’agenda réglementaire risque de perturber le marché primaire de la titrisation
Les nouvelles règles européennes entrent en vigueur au 1er janvier 2019, ce qui pourrait ralentir l’activité en début d’année.
octobre 2018
d' épargne salariale en bonne forme au premier semestre 2018
La collecte nette est venue booster l’encours de l’épargne salariale qui atteint 135,4 milliards d’euros au 30 juin 2018, en progression de 3 % sur six mois et de 3,8% sur un an. Et la Loi Pacte qui devrait être adoptée courant 2019 devrait donner un nouvel élan à l’épargne salariale et à l’épargne retraite, selon l’Association Française de la Gestion d’Actifs (AFG). Pour les six premiers mois de l’année, la collecte nette est en forte progression passant de 2,1 à 3,4 milliards d’euros sur les six premiers de l’année (+62%), selon les statistiques de l’AFG. 11,3 millions de salariés détiennent un plan d’épargne salariale avec en moyenne 12.000 euros pour financer leurs projets. L’épargne salariale est investie à près de 60% en actions, dont 38% via les fonds d’actionnariat salarié, 12% via les fonds actions et le solde via les fonds mixtes (actions, obligations, monétaire principalement). « Elle contribue ainsi très fortement au financement de l’économie productive en fonds propres. L’épargne salariale est de fait un des principaux véhicules qui permet aux épargnants d’accéder aux marchés actions », relève l’AFG. Les fonds diversifiés (au sens de l’épargne salariale, ceux qui sont minoritairement investis en titres de l’entreprise où travaille le salarié. Ils peuvent être des fonds actions, obligations, monétaires…) atteignent 84 milliards d’euros et représentent 62% des encours. Ils sont en progression de 3,7% sur un an. Au sein des fonds diversifiés, les fonds ISR dépassent 20 milliards d’euros, soit une progression de 6%, supérieure à celle des autres placements. Ils représentent plus du quart de l’épargne salariale (hors actionnariat salarié). Les FCPE solidaires s’élèvent à 8,3 milliards d’euros, soit une augmentation significative de 15% sur un an. Ils représentent une enveloppe investie dans l’Economie Sociale et Solidaire (ESS) de près de 500 millions d’euros (source Finansol). La collecte des fonds mixtes dépasse celle des fonds monétaires pour la première fois depuis longtemps, résultat de la pédagogie des professionnels et de la montée en puissance de la gestion pilotée dans le PERCO. Bonne santé de l’actionnariat salarié Les fonds d’actionnariat salarié atteignent 51 milliards d’euros en progression de 4% sur un an. Ils représentent 38% des encours d’épargne salariale. Les fonds d’actionnariat salarié ont collecté près de 2 milliards sur 6 mois contre 1,3 milliards à la même période en 2017. Les PERCO continuent leur développement A mi-juin 2018, les encours gérés dans les PERCO atteignent 16,9 milliards d’euros, en progression de 11% sur un an. Les entreprises continuent à s’équiper (+14.000 entreprises en 6 mois). Les salariés sont de plus en plus nombreux à profiter du PERCO et ils sont 2.760.000 à avoir déjà effectué des versements, soit une progression de 11% sur un an sur une population éligible de 8 millions de salariés. Plus de la moitié des entreprises ont transformé leur PERCO en PERCO Plus pour y intégrer un fonds PME et bénéficier du taux réduit de forfait social à 16%. «Toutefois des marges de progression importantes existent encore car seulement 25% des salariés détenteurs d’un PERCO ont accès à un fonds PME. Ces fonds investis à 7% en titres de PME dépassent 1 milliard d’euros, en progression de 37% sur un an. Cette croissance devrait se poursuivre», note l’AFG. Avec la loi Macron de 2015 qui a fait de la gestion pilotée en fonction de l’âge l’option par défaut des PERCO, celle-ci progresse et concerne désormais 41% des bénéficiaires et 33% des encours. Sur 6 mois, les versements bruts sur le PERCO se sont élevés à 1,6 milliard d’euros, soit une hausse de 7% par rapport au 1er semestre 2017. Les retraits se sont élevés à 500 millions d’euros. La collecte nette atteint 1,1 milliard d’euros, en hausse de 10%. L’encours moyen détenu par chaque épargnant est stable à 6.120 euros.
juin 2018
Les CLO européens se heurtent à la raréfaction des actifs
Les montants levés flambent. La concurrence est rude pour investir, d'autant que la liquidité permet aux emprunteurs de renégocier le coût de leurs loans à la baisse.
mai 2018
« Des mesures pour réduire les NPL »
L’avis de Thomas Humblot, économiste bancaire chez BNP Paribas
Titrisation : l’Italie lance l’opération bilans propres
La banque Monte Paschi di Siena va boucler la plus grosse opération sur des créances douteuses, l’une des premières avec garantie de l’Etat italien.
La « bonne » titrisation précise ses critères
Le marché européen commence à se caler sur les conditions qui réduiront la charge en capital des opérations, celles à long terme au premier chef.
Un débat controversé s'annonce sur les titrisations de dette souveraine
La Commission européenne dévoilera la semaine prochaine une proposition de cadre pour son projet de titres adossés à des emprunts d'Etat de la zone euro.
Le Comité de Bâle publie des standards pour les titrisations de court-terme
Le Comité de Bâle et l’Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV) ont publié hier des standards pour l’identification des titrisations de court-terme simples, transparentes et comparables. Ces critères tiennent compte des réponses à la consultation publique de l’été 2017. Le Comité de Bâle a publié dans le même temps un cadre détaillant le traitement règlementaire privilégié qui peut être mis en place pour ces produits. La mise en œuvre de ce cadre reste à la discrétion de chaque juridiction membre.
avril 2018
Vers une année record pour les CLO
Dynamisme. Les émissions de CLO (collateralized loan obligation), ces véhicules de titrisations adossés à des prêts à effet de levier, ont déjà atteint 6,78 milliards d’euros en Europe au premier trimestre 2018 et 36,42 milliards de dollars aux États-Unis, un record depuis la crise financière. Le marché est porté par la dynamique des opérations de LBO (leveraged buyout) et des fusions-acquisitions et la forte demande des investisseurs depuis le début de l’année, malgré les niveaux de transaction en hausse continue. JPMorgan anticipe une poursuite de la tendance sur 2018, avec environ 25 milliards d’euros d’émissions brutes en Europe et 115 à 130 milliards de dollars aux États-Unis. Si les spreads se sont resserrés de 16 points de base (Libor + 99 pb) outre-Atlantique depuis janvier, ils se sont en revanche écartés de 2 pb en Europe, à Euribor + 76 pb.
L’EBA consulte sur la titrisation simple, transparente et standardisée
L’Autorité bancaire européenne (EBA) a ouvert vendredi une consultation portant sur les critères retenus pour déterminer la qualification d’une opération de titrisation simple, transparente et standardisée (STS). Les lignes directrices proposées par l’EBA forment un cadre unique pour l’ensemble des acteurs de la titrisation à travers l’Union européenne. La consultation est ouverte jusqu’au 20 juillet 2018.
Les émissions de CLO ont démarré l’année en trombe
Les titrisations de prêts à effet de levier ont atteint au premier trimestre des niveaux records depuis la crise aux Etats-Unis et en Europe. La tendance devrait se maintenir.
février 2018
TITRISATION Wells Fargo, BAML et Citi dominent le marché
Très bonne dynamique
Tesla boucle sa première émission d'ABS
Tesla a émis hier pour 546 millions de dollars de titres obligataires adossés aux loyers reçus pour l’achat de véhicules Model X et Model S. La tranche la mieux notée, d’un montant de 422,6 millions de dollars a été placée avec une prime de 30 points de base par rapport au taux de référence, contre une indication initiale entre 40 et 43 pb. La tranche la moins bien notée a été émise avec une prime de 265 pb. Citigroup et Deutsche Bank ont piloté l’opération.
janvier 2018
2018 s’annonce bien pour la titrisation en France
Selon Moody’s, la reprise de la croissance dans l'Hexagone renforcera cette année la qualité des titres.
My Money Bank place une titrisation originale sur le marché
La structuration a permis de traiter les particularités des sous-jacents de façon rassurante pour les investisseurs.
