Les gestions misent encore et toujours sur les actions pour 2026
Le Panel Allocation de L'Agefi consacre plus de la moitié de son portefeuille aux actions pour le septième mois consécutif. La poche de cash reste au plus bas à 1%.
janvier 2026
Les gérants crédit abordent l’année avec optimisme
Le Panel Crédit de L’Agefi a renforcé en janvier le positionnement plus offensif qu’il a adopté en décembre. Mais il devient un peu plus prudent face à des spreads historiquement serrés.
« Nous anticipons un écartement progressif des spreads et une convergence vers leur moyenne de long terme »
Omar Ettaqy, gérant de portefeuille crédit chez Ostrum AM
« Les marchés émergents conservent un potentiel significatif »
Louis Jambut, responsable de la gestion de portefeuilles multi-asset de Swiss Life Asset Managers France.
« Les craintes de bulles sur l’IA nous semblent encore prématurées »
Xavier Chapard, directeur de la stratégie chez LBP AM
«La parité euro-dollar nous semble bien refléter les anticipations en matière de politique monétaire»
Ombretta Signori, directrice de la recherche macroéconomique chez Ofi Invest Asset Management.
«Nous anticipons quatre baisses de taux de la Banque d’Angleterre en 2026»
Michel Martinez, chef économiste Europe chez Société Générale CIB.
«Le dollar va se déprécier début 2026, mais se redressera ensuite»
David Adams, directeur des Stratégies Forex G10 chez Morgan Stanley
«Le repli du taux à 10 ans américain est à contre-courant de la tension générale sur les dettes souveraines»
Joffrey Ouafqa, directeur des gestions pôle asset management d’Auris Gestion
«Nous privilégions les valeurs financières compte tenu de leur valorisation attractive et de leurs fondamentaux solides»
Maik Ohm, responsable investment grade chez Oddo BHF AM
«Nous renforçons la diversification afin d’accroître la résilience des portefeuilles»
Valentin Bissat, chef économiste et stratégiste senior chez Mirabaud AM
«Le début de l’année 2026 pourrait être favorable aux actions»
Vincent Guenzi, directeur de la stratégie d’investissement de Cholet Dupont Oudart
novembre 2025
Les gérants actent les objectifs moins clairs des banques centrales
Malgré un flou persistant sur l’économie américaine à cause du manque de données depuis la fin du «shutdown», les panélistes de L’Agefi continuent à suivre les mêmes raisonnements que les marchés concernant l’assouplissement monétaire, qui pourrait s’accélérer à la Fed et être terminé à la BCE. Avec les risques, respectivement à la hausse et à la baisse, de ne pas revenir à 2% d’inflation en 2026.
Les gérants fuient toujours le cash
Pour finir l’année, le Panel Allocation a conservé le même portefeuille qu’en novembre. La poche de cash se maintient au plus bas, signe de confiance des gestions.
Les gérants sur le crédit se veulent plus optimistes
Le Panel des gérants crédit interrogés par L’Agefi termine l’année sur une note positive malgré des spreads historiquement serrés. Les fondamentaux et les éléments techniques de marché soutiennent toujours la classe d’actifs.
L’enthousiasme se tarit sur le potentiel des Bourses
Le Panel Actions anticipe une progression de moins de 3% sur les marchés occidentaux sur les six prochains mois, tandis que la place japonaise devrait stagner.
«Les marchés émergents nous semblent particulièrement attractifs»
Charles-Henri Kerkhove, directeur des investissements - solutions & multi asset chez Fidelity International
«La parité dollar-yen n’est plus très loin des seuils d’intervention des autorités japonaises»
Bastien Drut, responsable de la stratégie et des études économiques chez CPR AM
«Une politique de la Fed plus restrictive et l’arrêt du QT sont favorables aux taux longs»
Thomas Brulat-Aulan, directeur de la gestion taux listed assets chez Sienna IM
«Nous privilégions en Europe les valeurs de la santé et de la défense»
Thomas Brenier, directeur de la gestion et de la recherche actions chez Lazard Frères Gestion
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