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Inflation

mai 2025

21/05/2025

L’inflation britannique s’envole

La hausse des prix au Royaume-Uni atteint 3,5% en avril après 2,6% en mars. C’est davantage que ce que prévoyait le consensus et cela pourrait contrarier la politique de baisse de taux de la Banque d’Angleterre.

16/05/2025

L’économie japonaise se contracte davantage que prévu avec une baisse de ses exportations

Le PIB réel a chuté plus vite que prévu à cause de la consommation et des exportations. Les données et les perspectives liées aux droits de douane américains augmentent les défis pour les décideurs politiques, sur le plan budgétaire et monétaire.

14/05/2025

La BCE doit rester attentive à sa crédibilité

Alors que l’inflation en zone euro ne semble plus un problème pour une grande majorité d’économistes, Isabel Schnabel, la membre la plus influente du directoire de la Banque centrale européenne, a fait un discours à contretemps le 10 mai, appelant à faire attention et à maintenir les taux proches de leur niveau actuel face à ce danger.

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13/05/2025

L’inflation américaine liée aux taxes douanières n’est pas encore visible

Malgré l'augmentation des droits de douane, les prix progressent de seulement 2,3% en avril aux Etats-Unis, en rythme annuel. C'est moins que les 2,4% observés en mars, mais l’inflation devrait quand même accélérer dans les mois à venir.

12/05/2025

La désescalade sur les droits de douane éclipse leur hausse effective

Un moratoire de 90 jours a été conclu à l’issue des négociations commerciales sino-américaines en Suisse afin d’abaisser les barrières douanières des Etats-Unis sur la Chine à 30%, et celles de la Chine sur les Etats-Unis à 10%. Les marchés ont pris cette diminution plus importante que prévu comme un retour à la situation d’avant le nouveau mandat de Donald Trump. Rien n’est moins sûr.

Courbes de taux américains sur fonds de drapeau des Etats-Unis

09/05/2025

Les paris de Donald Trump nuiront à l’économie américaine

La publication de la croissance des Etats-Unis au premier trimestre a affiché un ralentissement plutôt inattendu, un coup de frein surtout lié aux effets d’anticipation sur les importations. Mais il ne présage pas vraiment de la suite, pleine d’incertitudes. Un retour rapide à la situation d’avant février serait certes rationnel, mais semble impossible.

05/05/2025

La Fed devrait patienter avant de reprendre sa baisse des taux

Alors que le président Donald Trump ne cesse de réclamer des baisses de taux, les traders obligataires se sont plutôt rangés du côté de Jerome Powell et d’un discours d’attente face au risque d’inflation.

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04/05/2025

L’emploi américain surprend encore une fois

Les données publiées vendredi avec 177.000 créations d’emplois sont encore bonnes de prime abord. Mais elles devraient se détériorer une fois que les biais statistiques auront fini de les déformer.

02/05/2025

L'inflation en zone euro surprend à la hausse en avril

La hausse des prix dans la zone monétaire n'a pas ralenti comme l'attendaient les économistes. Elle s'est stabilisée à 2,2% et l'indice de base a même accéléré, à 2,7%.

01/05/2025

La croissance européenne se révèle particulièrement fragile

Les publications économiques du premier trimestre ont plutôt agréablement surpris mercredi, bien que montrant une zone euro toujours au ralenti. Les données n'intègrent cependant pas encore les effets directs de la mise en œuvre des futurs droits de douane par l’administration Trump, ni ceux de l’incertitude induite avec ses revirements multiples.

Rassemblement du 100e jour de présidence de Donald Trump à Warren, Michigan, États-Unis, le mardi 29 avril 2025.

01/05/2025

Le ralentissement de l’économie américaine se confirme

La publication du PIB négatif à -0,3% en rythme trimestriel annualisé a pu surprendre. Mais elle résulte surtout des importations massives par anticipation des droits de douane. Les effets négatifs de la politique de l’administration Trump sur l’inflation et sur l’emploi se verront à bien plus long terme. Ou peut-être pas.

avril 2025

30/04/2025

La croissance française reste atone et l'inflation se stabilise

Le PIB hexagonal a grimpé de 0,1% au premier trimestre mais la demande hors stocks a marqué le pas. La hausse des prix en avril ressort à +0,8%.

29/04/2025

L’économie américaine doute après cent jours de Donald Trump

La publication mercredi de la croissance trimestrielle aux Etats-Unis devrait afficher un ralentissement, mais ne présage pas vraiment de la suite, pleine d’incertitudes. Un retour rapide à la situation d’avant février 2025 semble cependant difficile.

24/04/2025

La BCE est la plus indépendante des banques centrales

Les spécialistes de Bloomberg Economics ont développé, à partir de deux modèles préexistants, un nouvel indice permettant de mesurer ce degré d’indépendance. Et ces approches valorisent particulièrement les institutions du Vieux Continent.

23/04/2025

Tribune

Donald Trump teste les seuils de tolérance économique et politique

En imposant des droits de douane élevés, le nouveau président des Etats-Unis a proposé une politique en rupture avec le passé. De quoi inquiéter les marchés passés en peu de temps d’un sentiment d’«exceptionnalisme américain» à des préoccupations croissantes concernant le risque de récession aux Etats-Unis et un ralentissement notable de la croissance mondiale.

16/04/2025

Les banques de la zone euro vont restreindre l’accès au crédit

En parallèle des données finales d’Eurostat sur l’inflation, l’enquête trimestrielle de la Banque centrale européenne (BCE) indique que les banques de la zone euro restreignent l’accès au crédit aux entreprises en raison de la hausse des risques économiques. De quoi donner un coup de pouce aux gouverneurs accommodants qui voudront baisser davantage les taux.

16/04/2025

La baisse de l’inflation britannique conforte la politique de la banque centrale

L’inflation a diminué au Royaume-Uni, contre toute attente, en mars, à 2,6% sur un an, au plus bas depuis trois mois. Même si elle devrait rebondir, la banque d'Angleterre devrait baisser ses taux lors de sa prochaine réunion en mai.

Christine Lagarde entourée de Valdis Dombrovskis, Paschal Donohoe, lors de l'Eurogroupe du 11 avril 2025

14/04/2025

La BCE baissera ses taux en surveillant les effets de la guerre commerciale

Les gouverneurs et analystes les plus restrictifs estiment qu’il n’y a pas d’urgence à aller plus vite ou à anticiper la suite. D’autres sont convaincus que le ralentissement économique amènera cet automne l'institution de Francfort sous le taux neutre estimé à 2%.

10/04/2025

L’inflation américaine est restée contenue au mois de mars

L’indice publié jeudi par le département américain du Travail est meilleur qu’attendu, mais ne tient pas encore compte des effets à venir des droits de douane augmentés depuis le 2 avril.

Chômage emploi USA unemployment job workers

04/04/2025

L’emploi américain, une bonne nouvelle dans une période troublée

Les chiffres du rapport mensuel sur le marché du travail ressortent plutôt bons pour le mois de mars. Le détail confirme encore une dynamique faible de l’économie américaine, sans prendre encore en compte les effets des licenciements déjà effectués dans le secteur public, ni ceux liés aux risques économiques résultant de la hausse des droits de douane.