Les résultats de Crédit Agricole SA sont éclipsés par les déceptions sur l’assurance

C’est mieux qu’attendu. Au troisième trimestre 2024, le résultat net part du groupe de la filiale cotée du Crédit Agricole, Crédit Agricole SA (CASA), est ressorti à 1,66 milliard d’euros, soit une baisse de 4,7% par rapport au troisième trimestre 2023. C’est au-dessus des prévisions des analystes de Deutsche Bank qui tablaient sur 1,5 milliard d’euros.

Par ailleurs, «il convient de rappeler que le troisième trimestre 2023 était exceptionnellement bon en raison d’un effet non récurrent positif lié à la reprise de provisions Epargne logement. Retraité de cet effet de base, le résultat net part du groupe ressort en progression de 8,2%», a souligné Philippe Brassac, directeur général du Crédit Agricole.

Malgré cela, les résultats de l’assurance décevants ont provoqué un recul de plus de 5% de l’action en début de matinée qui s’est atténué en clôture à -3,8%. «La vigueur attendue des revenus d’assurance a été anéantie par les réclamations liées aux conditions météorologiques», a commenté Jefferies dans une note après la publication de ces résultats.

Sur le trimestre, les revenus sous-jacents atteignent 6,5 milliards d’euros soit une hausse de 7% par rapport au troisième trimestre 2023, en ligne avec les prévisions.

Le niveau de capital reste confortable avec un ratio de solvabilité CET1 à 11,7% à fin septembre 2024 soit légèrement au-dessus des attentes. Tout comme le niveau de liquidités avec un ratio à court terme (LCR) de 152%.

Le coût du risque sur le périmètre de CASA est stable à 32 points de base avec un taux de créances douteuses bas à 2,5% et à contrario un taux de couverture du risque élevé à plus de 71%. En revanche, le tableau est moins glorieux au niveau du groupe Crédit Agricole avec un coût du risque qui augmente fortement pour les caisses régionales et LCL.

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Une croissance soutenue par la BFI

La croissance est portée pour l’essentiel par le pôle Gestion de l’épargne et Assurance (GEA) qui profite notamment de l’intégration de Degroof Petercam. Mais aussi par le pôle Grandes clientèles qui enregistre une progression continue des revenus en banque de financement et d’investissement.

Au troisième trimestre 2024, le pôle GEA réalise un résultat net de 1,9 milliard d’euros en hausse de 12,9% par rapport au troisième trimestre 2023. Bien qu’affecté par une sinistralité dommages, notamment en assurance récolte plus importante au troisième trimestre 2024 qu’en 2023, l’activité reste dynamique en assurances avec un volume d’affaires qui atteint notamment un plus haut pour un troisième trimestre à 9,7 milliards d’euros en hausse de 39% par rapport au troisième trimestre 2023.

La gestion d’actifs se porte particulièrement bien avec un résultat net part du groupe en hausse de près de 17% à 208 millions d’euros sur le trimestre.

Le pôle Grandes clientèles affiche aussi une belle performance (+8,7%) avec un produit net bancaire à 2 milliards d’euros, notamment grâce à la banque de financement et d’investissement (BFI) qui bénéficie entre autres d’évolutions favorables de la marge nette d’intérêt et des commissions au sein de Caceis. «La BFI enregistre le meilleur troisième trimestre et le meilleur cumul depuis le début de l’année tant en revenus qu’en résultat», annonce Jérôme Grivet, directeur général délégué de CASA.

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Ainsi, les revenus sous-jacents de la BFI sont en forte hausse à 1,5 milliard d’euros, soit +8,0% par rapport au troisième trimestre 2023, portés par la performance de la banque commerciale ainsi que par les activités de marché qui bénéficient d’effets favorables.

Des résultats qui manquent d’éclat en banque de proximité

Les chiffres en banque de proximité sont plus contrastés. L’activité résiste avec une reprise confirmée en France du crédit immobilier et la poursuite de stabilisation du mix de la collecte mais les charges d’exploitation et le coût du risque augmentent respectivement de 3,2% et 17% par rapport au troisième trimestre 2023. Au final, le résultat net part du groupe diminue de 6,2% hors effet de base.

A l’international, le résultat net part du groupe pour CA Italia, CA Egypte, CA Pologne et CA Ukraine s’élève à 194 millions d’euros au troisième trimestre 2024, en hausse de 13,9% mais en repli de 12,9% à cours constant.

Le produit net bancaire du pôle Services financiers spécialisés, quant à lui, s’élève à 869 millions d’euros au troisième trimestre 2024, en légère baisse de 1,6% par rapport au troisième trimestre 2023.

Sur les neuf premiers mois de l’année, hors éléments spécifiques, le résultat net part du groupe sous-jacent global de CASA ressort malgré tout en hausse de 17,8% par rapport aux neuf premiers mois 2023, à 5,4 milliards d’euros.

Dans l’ensemble, CASA est en ligne avec son plan stratégique à moyen terme et confirme son objectif de bénéfice net supérieur à 6 milliards d’euros pour l’année 2024.