« La volonté de souveraineté des Etats estompe les avantages compétitifs des multinationales »

« La volonté généralisée de tous les Etats de regagner en souveraineté se traduit souvent par un souhait de développer localement des industries de pointe, autour de trois axes : bâtir son indépendance, assurer sa sécurité et renforcer sa compétitivité » observe, dans cette interview vidéo, Jacques-André Nadal, Directeur général délégué en charge des gestions de Covéa Finance. En conséquence, le commerce mondial est pénalisé par cette volonté des Etats de se protéger. « En revanche, les Etats s’endettent pour développer ces industries de pointe localement, ce qui soutient la croissance, même si cela a tendance à la polariser sur certains segments de l’économie, relève Jacques-André Nadal. En parallèle, les entreprises investissent pour s’adapter à ce nouveau monde, ce qui soutient aussi la croissance ».

Ces nouvelles tendances estompent les avantages compétitifs qu’avaient les multinationales par rapport aux plus petites entreprises. « Elles seront favorisées par la recherche d’une meilleure maîtrise des chaînes de valeur et en outre la relocalisation doit profiter aux entreprises domestiques » constate Jacques-André Nadal.

Dans ce contexte, un lien fort s’établit entre souveraineté et transition énergétique, alors que les Etats visent une diversification de leurs sources d’énergie, en se tournant vers des énergies moins émissives et dont on maîtrise mieux les chaînes de valeur. « C’est en se fondant sur ces constats que nous analysons et sélectionnons les valeurs européennes de notre fonds dédié à la transition énergétique, Covéa Solis, précise Jacques-André Nadal. La souveraineté est plus généralement au cœur de nos investissements et c’est ainsi que nous retenons dans nos portefeuilles actions les entreprises dont les stratégies répondent à ces nouveaux axes des politiques des Etats, en privilégiant certains secteurs, en particulier dans le fonds Covéa Perspectives Entreprises, que nous gérons depuis une trentaine d’années ».