Les émissions d’OAT surmontent sans peine une nouvelle épreuve politique
Les participants aux adjudications de l’Agence France Trésor sont restés fortement acheteurs de la dette française, malgré la censure du gouvernement la veille.
Toute l'actualité Economies & Marchés
décembre 2024
Les marchés réussissent le test de la censure
La démission du gouvernement Barnier a été bien digérée par les investisseurs. Le spread de la dette française s'est détendu à 79 points de base face au Bund allemand. Jeudi soir, le président de la République a promis la désignation d'un nouveau premier ministre «dans les prochains jours» et un projet de loi de finances spécial «pour la mi-décembre».
Le bitcoin franchit les 100.000 dollars après la nomination de Paul Atkins à la tête des marchés américains
Donald Trump a annoncé que Paul Atkins, un acteur reconnu du secteur des cryptomonnaies, prendrait la tête de la Securities and Exchange Commission (SEC), l’Autorité américaine des marchés financiers.
La volatilité des actions et des taux reste disloquée
La volatilité sur les marchés de taux reste élevée et garde les stigmates de la hausse de l’inflation. Celle des actions reste déprimée, notamment grâce à la forte progression des marchés. Une situation que peu voient évoluer.
La censure fait perdre à la dette française ses derniers avantages comparatifs
Les députés ont voté mercredi soir la censure. L’écart de taux OAT-Bund, remonté au-dessus de 80 pb depuis la dissolution, n'intégrait déjà plus de prime de liquidité. Tout dérapage politique ou budgétaire pourrait sanctionner la France bien davantage sur les marchés.
Et pendant ce temps-là, le budget 2024 risque de déraper encore un peu plus
A fin octobre, les rentrées de TVA sont inférieures d'un milliard d'euros aux dernières prévisions de Bercy.
Les marchés coréens résistent cahin-caha au chaos politique
La tentative de coup de force du président Yoon Suk-yeol a fait tanguer le won et les actions. Mais la suite des événements a limité la casse.
Cyril Zaprilla (BNP Paribas Real Estate) : «L’immobilier de commerce est sur le chemin de la reprise»
Le directeur Retail de BNP Paribas Real Estate Transaction France fait un point pour L’Agefi sur la situation du marché de l’immobilier de commerce, le segment de l’immobilier commercial aux côtés des bureaux, de la logistique, etc.
Matières premières
Tribune
Retour sur terre pour le nickel
La demande de nickel reste importante, mais souffre à la fois du ralentissement chinois et de celui des voitures électriques. Dans le même temps, l'offre a fortement augmenté.
Une hausse du protectionnisme pourrait pénaliser la croissance mondiale, prévient l'OCDE
L'Organisation de coopération et de développement économiques anticipe une progression de l'économie mondiale de 3,3% l'an prochain et en 2026 mais alerte sur les risques liés à un regain des tensions commerciales.
L'activité en zone euro a un peu moins reculé que prévu en novembre
L'indice PMI du secteur privé est ressorti inférieur au seuil des 50, à 48,3, mais légèrement supérieur aux 48,1 anticipés par les économistes.
Les marchés sud-coréens soulagés après le coup de force avorté du président
Le président du pays a décrété la loi martiale avant d'être forcé à revenir en arrière par le Parlement qui veut désormais le destituer.
Les valorisations de l’immobilier commercial restent un défi pour les prêteurs
La valeur des bureaux stagne à près de 30% sous son dernier pic aux Etats-Unis, et les risques demeurent, notamment pour les titrisations adossées à des prêts à l’immobilier commercial.
La dette mondiale dépasse 320.000 milliards de dollars
L'endettement a progressé au troisième trimestre au même rythme que pendant la crise du Covid en 2020, selon l’IIF. La dette publique en est la première cause. Celle-ci devrait augmenter de 80% pour atteindra 170.000 milliards en 2028.
La dette de la France à la merci des investisseurs étrangers
Près de 55% de la dette française est aux mains de non-résidents, une proportion bien plus élevée que pour l'Italie. Les banques françaises ont commencé à en reprendre dès 2023. Les assureurs devraient normalement prendre le relais.
L’inversion des «swap spreads» avantage les banques mais contraint les assureurs
Ce phénomène quasi-inédit en zone euro a été beaucoup commenté début novembre. Mais il pourrait devenir la norme, comme c’est déjà le cas aux Etats-Unis et au Japon.
Marchés actions
Tribune
La visibilité sur les actions européennes n'est pas encore censurée
Malgré les problèmes politiques rencontrés en France, la tendance reste haussière pour les indices actions européens.
Les émetteurs high yield profitent d’un environnement de défauts bénin
Malgré une économie atone, le compartiment haut rendement euro a bénéficié de la réouverture du marché primaire, de la baisse des taux et du resserrement des spreads, avec une qualité de crédit en amélioration.
Les marchés retiennent leur souffle avant la probable censure du gouvernement
Bien que l’éventualité d’une censure du gouvernement de Michel Barnier s’accentue d’heure en heure, les marchés ne l’ont pas encore intégrée. Le danger est pourtant bien là.
Le taux souverain chinois à 10 ans touche un plus bas de son histoire
Les investisseurs cherchent à sécuriser du rendement, en raison de perspectives économiques moroses et d’un risque de baisse des taux du côté de la Banque populaire de Chine.
La crise de la dette, remède à l'irresponsabilité politique
En Grèce ou en Italie, les crises de la dette ont toujours sanctionné l’inconséquence et l’incompétence des politiques, et forcé l'Etat à maigrir. Bientôt le tour de la France ? L'éditorial d'Alexandre Garabedian.
Wall Street sort grand vainqueur d'un mois de novembre dense sur les marchés
Les banques américaines ont particulièrement profité de la victoire de Donald Trump lors de l'élection présidentielle aux Etats-Unis.
Les nouvelles personnalités clés de la sphère financière à Bruxelles
Le parlement européen a élu la semaine dernière les 27 membres de la Commission. Maria Luís Albuquerque ou Valdis Dombrovskis, respectivement aux services financiers et à l’économie, seront sans aucun doute les deux commissaires les plus en vue dans le monde de la finance. Mais tout ne se jouera pas à la Commission. Markus Ferber, par exemple, l’eurodéputé conservateur allemand coordinateur du PPE, devrait être très influent.
Le recul de l'activité manufacturière dans la zone euro se confirme en novembre
L'indice PMI du secteur manufacturier a baissé de 46 en octobre à 45,2 le mois dernier. En France et en Allemagne, il est inférieur à la première estimation.
Trump «2.0» plonge les spécialistes des taux dans l’incertitude
Un mois après la victoire du candidat républicain, les prévisionnistes de L’Agefi ne voient plus, au mieux, qu'une baisse des taux Fed funds par trimestre. Contre cinq à six à la BCE en un an.
Les gérants actions arbitrent l’Europe en faveur des Etats-Unis
Les gestionnaires interrogés par L’Agefi entre le 20 et le 29 novembre 2024 ont nettement abaissé leurs prévisions sur les actions européennes et ont fortement rehaussé leurs anticipations sur les Etats-Unis.
novembre 2024
Les gérants crédit restent prudemment optimistes
Les professionnels interrogés dans le cadre du Panel Crédit de L’Agefi continuent de plébisciter la classe d’actifs, mais certains investisseurs adoptent une position d’attente avant la prise de fonction de Donald Trump.
L’instabilité politique donne l’avantage au Dax
Le regain d’incertitude politique et budgétaire en France s’est traduit dans le spread OAT-Bund mais aussi à la Bourse de Paris qui a accru son retard en Europe. La Deutsche Börse semble offrir plus d’atouts.
Les gestions affichent une allocation plus agressive pour finir l’année
Les gérants interrogés par L'Agefi consacrent 51% de leurs portefeuilles aux actions, comme en janvier 2022. L’obligataire retombe à 43%, son niveau de décembre 2022.
Les signaux s’accumulent pour une hausse de taux en décembre au Japon
La parité dollar-yen repasse sous les 150 pour la première fois depuis un mois.