«Les niveaux de spreads ne sont pas cohérents avec les incertitudes du moment»
Joëlle Harb, directrice gestion obligataire chez Amplegest
Toute l'actualité Economies & Marchés
septembre 2025
«Nous pourrions maintenir notre surpondération actions dans les prochains mois»
Frédéric Dodard, responsable de l’équipe solutions d’investissement EMEA chez State Street Global Advisors
«Les probables baisses de taux de la Fed devraient soutenir le marché actions américain »
Andrew Etherington, responsable multi-asset institutionnel chez Axa IM
Les petites capitalisations européennes prennent leur revanche
Ces valeurs font désormais mieux que les grandes capitalisations, y compris en Europe, après trois années de sous-performance. Un mouvement qui pourrait durer.
La Corée du Sud se prépare à faciliter aux investisseurs étrangers l’accès à sa devise
Le président coréen veut ouvrir le change du won 24h/24 et lancer une place financière offshore, ce qui plaiderait pour l'intégration du pays au cercle des marchés développés.
L'inflation américaine a accéléré en août, à 2,7%
Aux Etats-Unis, les prix ont augmenté conformément aux attentes des économistes le mois dernier. De quoi inciter la Fed à poursuivre ses baisses de taux.
L’économie mondiale face au déclin démographique
Les pessimistes craignent qu’une diminution de la population entraîne une stagnation de l’économie et du progrès, en plus de déséquilibres pour les systèmes de retraites et de sécurité sociale. Les optimistes estiment que la diminution du nombre d’enfants pourrait se traduire par une réallocation différente des ressources.
Le vieillissement de la population masque ses effets à venir sur l’inflation
L’impact du vieillissement sur la dynamique des prix, structurellement en hausse, divise les économistes. Il tarde à se manifester.
La démographie mondiale va diminuer, mais pas partout
Les pays émergents connaissent autant que les pays avancés une baisse du taux de fécondité. Les projections de l’Organisation des Nations unies (ONU) et d’autres groupes de chercheurs mettent de plus en plus l’accent sur l’accélération du vieillissement de la population mondiale.
La dette mondiale a dépassé un nouveau seuil
L'endettement global a progressé au premier semestre 2025 au même rythme que pendant la crise Covid, pour atteindre 337.800 milliards de dollars. Il devrait continuer d’augmenter au vu des besoins énormes de financement.
L’Argentine retrouve le soutien du marché
Les Etats-Unis ont promis une aide de 20 milliards de dollars via des lignes de swaps ou des achats de dette. Cela a suffi à calmer la panique sur les actifs argentins. La banque centrale a baissé son taux directeur, avant les élections législatives.
Venez bâtir une finance au service d'une Europe souveraine
Un an après la publication du rapport Draghi, l'Europe est-elle à la hauteur des défis qui lui sont posés ? Venez en débattre le 9 octobre à Paris lors du European Finance Forum de L'Agefi.
L'endettement de la France dépasse 3.400 milliards d‘euros
A la fin du deuxième trimestre 2025, le ratio de la dette de la France s’établit à 115,6% du produit intérieur brut.
L’Espagne est championne d’Europe des marchés actions
La Bourse de Madrid affiche un gain de 30% depuis le début de l’année, dépassant toutes les places européennes mais aussi Wall Street et les Magnificent Seven. Malgré cette progression, tirée par les banques, elle a encore du potentiel.
Les PMI japonais reculent sous le poids du ralentissement manufacturier
L’économie de l’archipel est toujours en expansion, mais la divergence s’intensifie entre des services qui tournent bien et une production manufacturière qui souffre des droits de douane.
La reprise de l’immobilier de bureau se fait attendre
La demande locative toujours assez faible sur Paris-Ile de France a peu évolué pendant l’été. L’espoir d’une franche reprise en régions n’est pas encore d’actualité pour cette fin d’année.
La remontée du climat des affaires allemand s’arrête net
L’indice IFO recule d’un gros point, plombé par le pessimisme des dirigeants économiques quant aux perspectives.
Les Etats-Unis prolongent l'expérience Javier Milei en Argentine
Scott Bessent, le secrétaire au Trésor américain, a annoncé une aide pour éviter que Buenos Aires ne sombre dans une nouvelle crise. Un soutien crucial pour le président libertarien dans l’attente des élections de mi-mandat fin octobre. Les marchés argentins ont rebondi.
L’OCDE modère les répercussions des droits de douane dans ses prévisions 2025
La croissance mondiale attendue en 2025 progresse de 0,3 point par rapport à la modélisation de juin, grâce à davantage d’anticipations de la part des acheteurs, aux investissements dans l'IA et aux coups de pouce budgétaires en Chine.
RCI Banque réussit une émission hors norme de dette subordonnée
Cette émission est symbolique à la fois parce qu’il s’agit de la première dette Additional Tier 1 pour la banque captive d’un groupe automobile, et parce que, provenant d’une relativement petite banque sans historique sur ce marché et française, elle est apparue chère, signe d’un marché primaire porteur.
Climat : déréguler mais pour qui ?
La demande de déréglementation en matière climatique réclamée par de nombreux acteurs ne fait pas consensus selon les auteurs de cette tribune qui, sans nier le besoin de simplification, mettent en garde contre un "retour en arrière" qui pénaliserait les entreprises européennes.
L’Allemagne porte l'activité en zone euro, pas la France
Le secteur privé de la zone monétaire est de nouveau en croissance au mois de septembre. Les indices PMI pour la période dépassent les prévisions en dépit de chiffres inférieurs aux attentes dans l’Hexagone. Le secteur manufacturier reste le principal point noir.
Les entreprises profitent des spreads serrés pour émettre sur le marché obligataire
Les primes de crédit sont de nouveau au plus serré. L'appétit pour le risque, accentué par la baisse des taux de la Fed, profite à la classe d'actifs qui ne peut absorber la demande des investisseurs.
Morningstar DBRS abaisse la note de la France mais reste plus optimiste que Fitch
L’environnement politique est une nouvelle fois la cause justification de la dégradation.
Les hedge funds américains veulent des règles plus souples sur les offres publiques
Si cette demande de la MFA peut sembler en partie légitime, elle intervient dans un contexte particulier, alors que la SEC envisage déjà de revoir à la baisse un certain nombre de règles relatives aux ventes à découvert et aux hedge funds.
La taxe Zucman risque de se heurter au couperet constitutionnel
Inspirée par les travaux de Gabriel Zucman, la taxation des très grandes fortunes soulève de vives interrogations sur sa conformité avec la jurisprudence constitutionnelle, en l’absence de mécanisme de plafonnement lié aux revenus.
Euronext lance les premiers contrats mi-futures sur les dettes de la zone euro
Ces contrats permettront aux investisseurs particuliers, aux gérants d’actifs et aux clients de gestions privées de se positionner à l’achat et de se couvrir contre une évolution éventuellement défavorable des emprunts d'Etat, tels le BTP italien à 10 ans et à 30 ans, l'OAT française, le Bund allemand et le Bono espagnol à 10 ans.
L’or atteint de nouveaux sommets à plus de 3.700 dollars
Le métal jaune profite de la reprise du cycle d’assouplissement monétaire de la Fed et des anticipations d’une poursuite des baisses de taux.
Donald Trump pose le bon diagnostic mais se trompe sur les remèdes
Les déséquilibres des balances courantes reflètent avant tout des disparités structurelles entre les niveaux d’épargne et d’investissement, souligne Isabelle Job-Bazille, directrice des études économiques du groupe Crédit Agricole.
«Nous préférons les obligations d'entreprise aux obligations d'Etat»
Wilfrid Galand, directeur stratégiste chez Montpensier Arbevel