L’Assemblée a adopté le projet de loi de finances rectificative 2022
Le PLFR ajoute 20 milliards d’euros de dépenses en lien avec la loi pouvoir d’achat.
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juillet 2022
Les rachats s’accélèrent sur les fonds italiens en juin
Les fonds ouverts commercialisés en Italie ont vu sortir plus de 2 milliards d’euros en juin, après des retraits de 370 millions d’euros en mai, selon Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion. Ce sont les fonds obligataires qui ont pénalisé le secteur, avec des rachats nets de 3,4 milliards d’euros. Les fonds flexibles ont décollecté à hauteur de 941 millions d’euros. En revanche, les fonds actions attirent 1,3 milliard d’euros, tandis que les monétaires ont drainé 792 millions d’euros. En ajoutant les fonds fermés et les mandats (retail et institutionnels), la décollecte s'établit à 1,1 milliard d’euros. Les encours du secteur ressortent à 2.278 milliards d’euros, dont 1.115 milliards pour les fonds ouverts. Dans ce contexte difficile, les sociétés ayant le plus fortement collecté sont Poste Italiane, avec 750,8 millions d’euros et Mediolanum, avec 402,4 millions d’euros. En revanche, Intesa Sanpaolo voit sortir 2,1 milliard d’euros. UBS AM et Generali sont en décollecte de 403 millions et 362 millions d’euros. Sur l’ensemble du premier semestre, les fonds ouverts vendus en Italie affichent tout de même une collecte de près de 12 milliards d’euros. Les fonds actions ont drainé 15,3 milliards d’euros, tandis que les fonds obligataires voient sortir 14,4 milliards. Les fonds monétaires et les fonds diversifiés permettent de maintenir le solde en positif, avec 4,8 et 7,2 milliards d’euros de collecte.
La CMA enquête sur l’acquisition de GCP par Saint-Gobain
L’autorité britannique de la concurrence (CMA) a annoncé mardi avoir ouvert une enquête sur le projet de rachat du groupe américain de chimie de construction GCP Applied Technologies par Saint-Gobain. La CMA a fixé au 21 septembre l'échéance de son enquête préliminaire dite de «phase 1». Le groupe français de matériaux de construction avait indiqué en décembre dernier avoir signé un accord en vue de l’acquisition de GCP Applied Technologies pour une valeur d’entreprise de 2,3 milliards de dollars. La finalisation de cette opération est attendue d’ici à fin 2022.
Le FMI réduit ses prévisions et s’inquiète d’une récession globale
La multiplication des chocs (inflation élevée, guerre en Ukraine, durcissement des politiques monétaires) a conduit mardi le Fonds monétaire international (FMI) a abaisser à nouveau ses prévisions de croissance mondiale. Cette dernière est désormais attendue à 3,2% pour l’ensemble de 2022, contre 3,6% dans ses dernières prévisions d’avril, après une croissance de 6,1% l’an dernier. Le FMI a également revu en baisse sa prévision de croissance pour 2023, à 2,9% contre 3,6% auparavant. Dans un scénario «plausible» intégrant un arrêt complet des livraisons de gaz russe en Europe d’ici à la fin de l’année et une baisse supplémentaire de 30% des exportations pétrolières russes, le FMI envisage un ralentissement encore plus marqué, avec une croissance mondiale à 2,6% cette année et à 2% en 2023, et une quasi-stagnation du PIB en Europe et aux Etats-Unis l’an prochain. «L'économie mondiale pourrait bientôt se retrouver au bord d’une récession globale, seulement deux ans après la dernière», observe l'économiste en chef du FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, cité dans le communiqué.
Cuivre et marché de l’emploi américain envoient des signaux contradictoires
Le marché du travail n'est pas encore rattrapé par la baisse de la demande industrielle.
L’inflation à la production décélère en Espagne
L’inflation des prix à la production en Espagne était encore de 43,2% en rythme annuel en juin, mais en baisse par rapport à la hausse annuelle de 43,6 % en mai, marquant un troisième mois consécutif de décélération, selon l’Institut national des statistiques (INE). Les coûts ont augmenté à un rythme plus lent pour les biens intermédiaires (24,1% après 25,1% en mai) et l’énergie (111,6% après 113,7%). En revanche, l’inflation a continué à augmenter pour les biens de consommation (10,3% après 9,8%) et les biens d’équipement (5,9% après 5,7%). Sur une base mensuelle, les prix à la production ont bondi de 1,9% en juin, après une révision à la hausse de 1% en mai.
L’Etat compensera la hausse du point d’indice dans les hôpitaux
Le ministre de l’Economie a promis lundi soir une «augmentation significative de l’Ondam (Objectif national des dépenses d’assurance maladie) en 2023», en s’engageant à compenser intégralement l’augmentation du point d’indice des fonctionnaires au sein des hôpitaux publics. Réagissant à une série d’amendements insoumis, Bruno Le Maire a estimé que le débat budgétaire sur les hôpitaux n’avait pas sa place dans la discussion du paquet de mesures pour le pouvoir d’achat, qui prévoit la hausse de 3,5% de la valeur du point d’indice des fonctionnaires, mais qu’il sera au centre de l’examen du projet de loi de financement de la Sécurité sociale (PLFSS). La Fédération hospitalière de France (FHF) attend une rallonge de 2 milliards d’euros cette année et 4 à 5 milliards de plus en 2023.
La Hongrie relève encore ses taux directeurs de 100 points de base
La Banque nationale de Hongrie (NBH) a encore relevé son taux de refinancement de 100 points de base (pb) à 10,75% mardi, et signalé qu’elle continuerait à relever ses taux jusqu’à ce que l’inflation ait atteint un pic. Cette décision a porté les coûts d’emprunt à leur plus haut niveau depuis décembre 2008. Elle suit une hausse de 200 pb déjà décidée lors de sa réunion du 7 juillet, et prolonge sa trajectoire de resserrement de 10,15 points de pourcentage depuis mai 2021. Les derniers chiffres d’inflation ont atteint un sommet de 23 ans à 11,7% en juin, et le forint (à 400 face à l’euro) se rapproche à nouveau de ses plus bas records atteints plus tôt dans le mois (410,82). La banque centrale a également relevé son taux de dépôt au jour le jour de 100 pb à 10,25%.
Les ventes américaines de logements neufs au plus bas depuis avril 2020
Les ventes de logements neufs aux Etats-Unis ont chuté de 8,1% pour atteindre un taux annuel corrigé des variations saisonnières de 590.000 unités en juin, soit le niveau le plus bas depuis avril 2020, a indiqué mardi le département du commerce. Les économistes prévoyaient en moyenne un niveau annualisé de 660.000 ventes pour juin. Le chiffre de mai a en outre été revu à la baisse à 642.000 contre 696.000 annoncé initialement. Les ventes ont diminué dans le Nord-Est, l’Ouest et le Sud densément peuplé, mais elles ont bondi dans le Midwest.
La récolte française de blé tendre déçoit au sud et rassure au nord
Le cabinet spécialisé Agritel a estimé mardi, d’après un sondage auprès de la filière, que la récolte française de blé tendre se monterait à 33,44 millions de tonnes (Mt) en 2022, après 35,43 Mt en 2021, sous la moyenne des dix dernières années. «D’une précocité historique, cette moisson se caractérise par une grande hétérogénéité dans les rendements», explique Michel Portier, directeur général d’Agritel. Le printemps sec laissait craindre le pire mais les pluies tardives de juin ont sauvé la situation au nord de la Loire. La demande à l’export reste particulièrement soutenue car de grands importateurs comme le Maroc ont réalisé de faibles récoltes. La faiblesse de l’euro face au dollar, l’absence des blés ukrainiens et la moindre présence des blés russes augmentent aussi l’intérêt pour le blé français.
La confiance des ménages américains se détériore encore
La confiance des ménages américains est tombée en juillet à son plus bas niveau depuis février 2021, a indiqué mardi le Conference Board. L’indice de confiance des ménages de l’institut ressort à 95,7 ce mois-ci. Il s'était établi à 98,4 en juin, en données révisées. Les économistes anticipaient en moyenne un indice de 97 pour juillet. Le sous-indice des conditions actuelles recule à 141,3, contre 147,2 le mois dernier et les anticipations à six mois se sont également assombries, à 65,3 contre 65,8. «L’inflation et de nouveaux relèvements des taux d’intérêt devraient constituer des obstacles supplémentaires pour la consommation et la croissance économique au cours des six prochains mois», relève le communiqué.
Les députés votent les crédits pour renationaliser EDF
L’Assemblée nationale a voté mardi le financement par l’Etat de la renationalisation à 100% d’EDF, une opération à 9,7 milliards d’euros destinée à sortir le groupe de production et fourniture d'électricité de son ornière financière et industrielle. Les députés ont voté ces crédits lors de l’examen du projet de budget rectificatif pour 2022 par 209 voix contre 156. Les écologistes ont dénoncé le «cap sur le tout nucléaire» pendant que LR déplorait à l’inverse la fermeture de la centrale nucléaire de Fessenheim.
abrdn investit 60M€ dans le gaz italien
abrdn a prêté 60 millions d’euros pour le compte de son partenaire stratégie Phoenix Group à Società Gasdotti Italia, le deuxième opérateur italien en termes de taille dans le transport du gaz naturel. Il gère un réseau de 1.700 km de gazoducs à haute pression. Le prêt sera utilisé pour refinancer la dette existante, étendre le profil d’échéance de la dette et soutenir de nouveaux investissements.
La bulle sur les prêts auto se dégonfle aux Etats-Unis
La remontée des taux et de l’inflation ralentit la demande pour le crédit auto, sans impact important pour l’instant.
La Fed pilote le risque de récession
Les observateurs s'attendent à une hausse des taux de la Réserve fédérale américaine de 75 points de base.
TotalEnergies démarre la production d’un champ pétrogazier nigérian
TotalEnergies a annoncé lundi le démarrage de la production du champ pétrolier et gazier d’Ikike au Nigeria, dont il est l’opérateur avec une participation de 40% dans le bloc OML 99 en partenariat avec la Nigerian National Petroleum Corporation (60%). Située à 20 kilomètres de la côte et à une profondeur de 20 mètres environ, la plateforme d’Ikike est raccordée au site d’Amenam par un pipeline de 14 kilomètres. Sa production atteindra un pic de 50.000 barils équivalent pétrole par jour d’ici à la fin de l’année. Ce projet, qui tire parti d’installations existantes pour réduire les coûts, a également été conçu pour limiter les émissions de gaz à effet de serre.
Evergrande doit annoncer un plan de restructuration cette semaine
China Evergrande doit annoncer cette semaine un plan de restructuration qui déterminera son avenir et la façon dont Pékin prévoit de surmonter la crise du secteur immobilier. Avec plus de 300 milliards de dollars (294 milliards d’euros) de dettes, le groupe peine à rembourser ses fournisseurs et créanciers ainsi que les investisseurs en produits de gestion de patrimoine, après que Pékin a lancé des mesures visant à contrôler les niveaux d’endettement des promoteurs. En situation de défaut sur ses 22,7 milliards de dollars de dettes offshore, Evergrande avait annoncé en mars qu’elle dévoilerait fin juillet un projet préliminaire de restructuration. Ce plan sur la dette offshore doit servir de modèle à ses homologues en difficulté. Mais la proposition, notamment sur 19 milliards de dollars de remboursements en cash et en actions de deux filiales cotées, pourrait encore prendre du retard, selon certains créanciers étrangers ayant fait part de désaccords mineurs. Evergrande veut aussi formuler une proposition, si possible avec extension des durées de remboursement, concernant sa dette onshore.
Agnès Pannier-Runacher veut réguler les pratiques des commerces
La ministre française de la Transition énergétique, Agnès Pannier-Runacher, a déclaré dans un entretien au JDD vouloir réguler les pratiques des commerces en matière d’énergie, une mesure s’inscrivant dans le «plan de sobriété» annoncé par le président Emmanuel Macron le 14 juillet, sur fond de crainte d’une interruption complète des livraisons de gaz russe vers l’Europe. «Dans les prochains jours, je vais prendre deux décrets : le premier généralise l’interdiction des publicités lumineuses quelle que soit la taille de la ville, entre 1 heure et 6 heures du matin, sauf rares exceptions comme les gares et les aéroports qui ne ferment pas la nuit, a dit Agnès Pannier-Runacher. Le deuxième interdit, pour un magasin, d’avoir ses portes ouvertes alors que la climatisation ou le chauffage fonctionne (...). Ce n’est plus acceptable», a-t-elle ajouté rappelant l’objectif de «faire un effort de 40% sur notre consommation d’ici à 2050»...
Le moral des chefs d’entreprise se dégrade encore outre-Rhin
Le climat des affaires en Allemagne s’est dégradé plus que prévu en juillet, alors que la hausse des prix de l'énergie et la crainte d’une pénurie de gaz pèsent sur la première économie européenne, montre lundi l’enquête mensuelle de l’institut d'études économiques Ifo. Son indice du climat des affaires a reculé à 88,6 points, au plus bas depuis plus de deux ans, après 92,2 (révisé) en juin alors que les économistes prévoyaient en moyenne une baisse à 90,2. La composante du jugement des chefs d’entreprise sur leurs conditions actuelles d’activité a baissé à 97,7 après 99,4 le mois dernier et celle mesurant l'évolution de leurs anticipations recule également, à 80,3 en juillet après 85,5.
La guerre en Ukraine n’est pas finie, préviennent les financiers
Alors que la Russie avance à l’Est, l’Ukraine gagne petit à petit la bataille de la Mer Noire.
Rome prépare un nouveau plan de relance
L’Italie prépare un nouveau plan de relance d’un montant de 13 milliards d’euros, a déclaré lundi la vice-ministre de l’Economie, Laura Castelli. Ce programme, qui s’ajoute aux quelque 33 milliards d’euros déjà prévus depuis janvier, devrait être l’une des dernières décisions du président du Conseil, Mario Draghi, qui a démissionné la semaine dernière. Parmi les mesures envisagées, le gouvernement pourrait exonérer temporairement de la TVA les produits de consommation courante tels que les pâtes et le pain. Une subvention pour soutenir les entreprises dont les dépenses de gaz et d'électricité représentent une part importante de leurs charges et les ménages à faibles revenus est aussi à l'étude. Ces mesures, financées par des économies ou des recettes dans d’autres secteurs du budget de l'État, ne pèseront pas sur le déficit public, a précisé la dirigeante.
Le Pakistan veut stopper l’hémorragie de dollars
La banque centrale du Pakistan décourage les transactions interbancaires en raison d’une grave pénurie de dollars, rapporte Bloomberg. La roupie a affiché sa pire chute depuis 1998, perdant presque 28% face au billet vert depuis le début de l’année, alors que la balance commerciale du pays s’est dégradée avec la hausse des prix de l’énergie. Le manque de réserves de changes -qui couvrent moins de deux mois d’importations- pèse aussi sur la devise. Les banques sont donc appelées à utiliser leurs propres flux de dollars, comme les transferts de fonds, pour payer les importations, et doivent demander l’autorisation de la banque centrale pour emprunter en dollars.
Choc obligataire : Les recettes des gérants
La trajectoire de l’inflation et des taux directeurs a pesé sur l’appétit des investisseurs en obligataire. Des opportunités se dessinent à nouveau.
L’encours des investissements responsables en France augmente de 33 % en 2021
L’investissement responsable en France a atteint 2.108 milliards d’euros fin 2021, soit une hausse de 33 % par rapport à 2020, montrent les dernières statistiques de l’Association française de la gestion financière (AFG). Ce montant représente 54 % des encours globaux sous gestion dans l’Hexagone. Les encours responsables se partagent entre les mandats de gestion (987,5 milliards d’euros ou 47 %), les OPC ouverts (945,4 milliards d’euros ou 45 %) et les OPC dédiés (175,2 milliards d’euros ou 8 %). Les encours « article 8 » de la règlementation SFDR et les encours « article 9 » s’élèvent respectivement à 1 981,3 milliards d’euros et à 126,8 milliards d’euros. Pour la première fois en 2022, l’enquête investissement responsable s’est intéressée à l’investissement à impact en France. L’encours de ces fonds s’élève à 60 milliards d’euros à fin 2021, soit près de 3 % de l’encours responsable en France. En 2021, 46 % des sociétés de gestion déclarent gérer des fonds à impact.
Les banques centrales renoncent à guider les anticipations du marché
Comme la Fed, la BCE abandonne sa «forward guidance», que les incertitudes autour de l'inflation rendaient inefficace.
L’inflation salariale pourrait s’affirmer en zone euro
Le débat se poursuit sur l’enclenchement ou non d’une boucle prix-salaires.
Le secteur privé européen tombe en contraction
L’activité s’est réduite dans l’industrie et les services en Allemagne, mais seulement dans l’industrie en France.
Les ventes au détail reculent encore au Royaume-Uni
Les ventes au détail au Royaume-Uni ont légèrement baissé, de 0,1% en rythme mensuel en juin, après une baisse révisée de 0,8% en mai selon les données publiées vendredi par l’Office for National Statistics (ONS). Un résultat meilleur que les prévisions du marché d’un repli de 0,3%. Les principales diminutions ont été observées dans l’habillement, le carburant automobile et les articles ménagers. Les volumes des ventes au détail restent supérieurs de 2,2% à leurs niveaux d’avant-Covid en valeur, mais la tendance générale est à la baisse, de -5,8% sur un an, car l’inflation élevée réduit le pouvoir d’achat.
Les PMI britanniques échappent à la contraction
L’activité du secteur privé britannique se dégrade et a enregistré sa plus faible croissance en dix-sept mois, selon l’enquête préliminaire de S&P Global (ex-IHS Markit) publiée vendredi. L’indice PMI composite «flash» a reculé à 52,8 en juillet, après 53,7 en juin, dépassant de peu le consensus (52,5), avec un indice PMI des services à 53,3, après 54,3, et un indice PMI manufacturier à 52,2, après 52,8. Le PMI des coût des intrants est à son plus bas niveau depuis dix mois en raison de la baisse des prix des produits de base et de la stabilisation des coûts du carburant. Une bonne nouvelle pour la Banque d’Angleterre (BOE), qui se tient prête à relever ses taux d’un demi-point de pourcentage début août.
L’économie russe se révèle plus résistante que prévu
La banque centrale de Russie (CBR) a baissé son taux directeur de 9,5 % à 8 % vendredi, indiquant envisager de nouvelles baisses au second semestre. Selon l’institution, « le ralentissement économique sera plus long et peut-être moins profond » qu’anticipé au début de la guerre en Ukraine, les mesures de relance budgétaire et la hausse de la production pétrolière ayant atténué l’impact des sanctions. L’excédent de la balance courante devrait ainsi atteindre le chiffre record de 243 milliards de dollars cette année. Par ailleurs, l’inflation a ralenti, atteignant 15,4 % mi-juillet contre près de 18 % en avril.