Le régulateur britannique lance un avertissement aux fournisseurs de CFD
La FCA dénonce notamment des conflits d’intérêts et de mauvaises procédures de due diligence.
janvier 2018
Les contrats à terme sur le bitcoin démarrent sans faire de vagues
La forte volatilité des futures est à mettre en regard de celle du bitcoin dans des volumes honorables pour un premier jour de cotation.
L’Europe évite un choc MIF 2 au marché des dérivés
La Commission européenne et la CFTC américaine se sont accordées sur un régime d'équivalence pour leurs plates-formes de négociation des dérivés.
novembre 2017
Le stock de dérivés OTC remonte
Gré à gré. Le montant notionnel des contrats de dérivés OTC s’inscrit en augmentation de 12 % à fin juin dernier, par rapport au semestre précédent, selon les chiffres de la Banque des règlements internationaux. L’évolution fait suite à la hausse des contrats sur dérivés de taux court terme, sans doute un effet des changements attendus par les acteurs en politique monétaire.
octobre 2017
L’Isda, arbitre contesté des dérivés de crédit
La gouvernance des comités statuant sur le déclenchement des CDS doit encore évoluer. Transparence et conflits d’intérêts restent au menu.
« Protéger à court terme les portefeuilles crédit »
La parole à… Anne Velot, responsable de la gestion active obligataire chez Axa IM
Les dérivés valent à BoA Merrill une nouvelle sanction sur son reporting
La banque d’investissement américaine a écopé de la première sanction liée au règlement Emir outre-Manche.
Merrill Lynch écope de la première sanction Emir outre-Manche
Le régulateur financier britannique, la Financial Conduct Authority (FCA), a infligé une amende de 34,5 millions de livres (38,7 millions d’euros) à Merrill Lynch International (MLI), la branche de banque d’investissement de Bank of America Merrill Lynch, pour n’avoir pas déclaré 68,5 millions de transactions d’instruments dérivés négociés en Bourse, entre février 2014 et février 2016.
Les lois françaises et irlandaises pourraient être utilisées pour les dérivés
L’International swaps and derivatives association (Isda), qui regroupe les professionnels des dérivés et fixe les standards du secteur, consulte ses adhérents sur l’opportunité d’inclure la possibilité d’utiliser les lois françaises et irlandaises dans la documentation des produits dérivés, d’après un document obtenu par Bloomberg. «Suite au Brexit, des contreparties européennes pourraient préférer que leurs transactions répondant aux standards de l’Isda soient gouvernées par des lois d’un membre de l’Union européenne», explique Peter Werner, avocat principal de l’Isda, dans le document. Les décisions de justice britanniques ne seront pas reconnues dans le reste de l’Union après le Brexit en l’absence de dispositions spécifiques. Aujourd’hui, les standards de l’Isda sont gouvernés soit par la loi britannique, soit celle de l’état de New York.
ICE refuse de gérer les comités de décisions de l’Isda
L’Isda, qui regroupe les professionnels des marchés des dérivés, a annoncé vendredi avoir échoué à trouver un accord avec ICE Benchmark Association (IBA) pour la gestion des comités de décision (DC) amenés à statuer sur l’occurrence d’un événement de crédit. L’Isda est en charge, depuis leur création, de leur administration, mais a annoncé en décembre dernier son intention de déléguer le secrétariat à IBA suite à un appel d’offres public. Les comités de décision de l’Isda sont au cœur du marché des CDS, puisque ce sont les seuls à pouvoir déterminer l’occurrence d’un événement de crédit déclenchant le paiement des primes. Leur incapacité à parvenir à une décision sur le cas de Noble Group a récemment mis leur rôle en lumière.
ICE se refuse à gérer les comités de décisions de l’Isda
L’Isda, qui regroupe les professionnels des marchés des dérivés, a annoncé vendredi avoir échoué à trouver un accord avec ICE Benchmark Association (IBA) pour la gestion des comités de décision (DC) amenés à statuer sur l’occurrence d’un événement de crédit. L’Isda est en charge depuis leur création de leur administration, mais a annoncé en décembre dernier son intention de déléguer le secrétariat à IBA suite à un appel d’offre public.
L’Esma précise le cadre du trading de dérivés sous MIF 2
Les standards techniques ont été publiés. Une course est engagée pour aboutir à un système d'équivalence entre Etats-Unis et Europe.
septembre 2017
MIF 2: l’Esma publie ses standards sur les dérivés
L’Autorité européenne des marchés financiers (Esma) a publié vendredi ses standards techniques concernant l’obligation de traiter certains swaps de taux et de crédit (CDS) sur des plates-formes réglementées. A compter du 3 janvier 2018, la réglementation européenne imposera le trading de ces produits sur différents types de plates-formes: marchés régulés, plate-forme multilatérale (MTF), organisée (organised trading facility, OTF), ou bien encore située dans un pays tiers et reconnue comme équivalente par la Commission européenne. L’objet de ces standards, que la Commission a trois mois pour endosser, est de préciser quels CDS et swaps de taux d’intérêt, sont concernés.
Monte Paschi redore le blason du marché des CDS
Le règlement des contrats sur la dette subordonnée de la banque italienne s'est fait rapidement et sans heurts.
Les détenteurs de CDS sur Noble pourront difficilement les faire valoir
Le comité de détermination a encore refusé de se prononcer sur l’occurrence d’un événement de crédit, mais a renforcé la main des émetteurs de CDS.
Les Etats-Unis comptent réformer leur marché des swaps
Chris Giancarlo, président de la Commodity Futures Trading Commission américaine, a dans ses cartons une réforme du marché des swaps aux Etats-Unis. Le régulateur a confié au Financial Times qu’il entend modifier l’encadrement des swap execution facilities (SEF), plates-formes sur lesquelles sont traités ces instruments. Il estime que le cadre actuel, dessiné dans le sillage de la crise financière, nuit au bon fonctionnement du marché. Un texte pourrait être présenté en 2018. L'équivalence de ce futur cadre avec les règles européennes constituera un point crucial de la réforme, le marché des swaps étant mondial.
Les Etats-Unis veulent réformer leur marché des swaps
Chris Giancarlo, le président de la Commodity Futures Trading Commission américaine, a dans ses cartons une réforme du marchés des swaps aux Etats-Unis. Le régulateur a confié au Financial Times qu’il entend modifier l’encadrement des swap execution facilities (SEF), les plates-formes sur lesquelles sont traités ces instruments. Il estime que le cadre actuel, dessiné dans le sillage de la crise financière, nuit au bon fonctionnement du marché.
Les Etats européens divergent sur la relocalisation des chambres de compensation
Les premières négociations à Bruxelles sur l'encadrement post-Brexit des CCP se révèlent délicates, en raison de fortes oppositions nationales.
Noble met en lumière les limites du marché des «credit default swaps»
L’Isda a justifié l’absence de décision sur les CDS de Noble dans un post de blog, mais revisitera tout de même la question. Elle suspend, dans l’intérim, les résolutions bilatérales.
août 2017
L’Isda repousse d’une journée sa décision sur les CDS de Noble
L’International Swaps and Derivatives Association (Isda) ne s’est finalement pas prononcée hier sur le cas des CDS de Noble Group. Une nouvelle réunion a été programmée pour aujourd’hui, indique l’association sur son site internet. Saisie dans le courant de l'été par des porteurs de CDS pour déterminer si l’extension en juin d’une ligne de financement du courtier en matières premières constituait un événement de crédit, l’Isda avait indiqué manquer d’information pour prendre une décision. A la suite de cet avis, BNP Paribas et JPMorgan ont formulé de nouvelles demandes auprès de l’Isda, notamment pour vérifier la possibilité d’engager l’exercice bilatéral des CDS.
