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Notation

décembre 2020

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03/12/2020

La situation financière des pays émergents se dégrade nettement

Endettés. Selon l’IIF (Institute of International Finance), la dette des pays émergents (hors services financiers) a bondi en moyenne de 25 points en 2020, à 210 % du PIB (voir le graphique). Facteur aggravant, malgré les faibles coûts d’emprunts, la forte baisse de leurs revenus a fait bondir le service de la dette de près de 3 points, au-delà de 10 %. Mécaniquement, les dégradations de notes souveraines ont sensiblement augmenté. Au niveau mondial, le Crédit Agricole dénombre déjà 87 mouvements de rating à la baisse, toutes agences confondues, contre 83 en 2016 (lors de la crise pétrolière), 75 en 2012 et 65 en 2009. Cependant, la plupart des pays émergents dont la note a été dégradée – Bahreïn, Oman, Zambie ou Afrique du Sud – étaient fragiles avant la crise sanitaire. « Ils ont déjà été dégradés mais peuvent l’être encore », alerte le Crédit Agricole. Pour le Mexique, l’Inde, la Colombie et la Roumanie, une dégradation de la note signerait un passage en catégorie spéculative. La Zambie est entrée en défaut technique en octobre ; d’autres pays, comme l’Angola, le Mozambique ou le Laos, en sont tout proches.
03/12/2020

44 milliards...

... de dollars, c’est la valorisation de la société de données financières IHS Markit, atteinte avec le rachat annoncé par S&P Global, agence de notation et fournisseur d’indices et de données, numéro 3 du secteur. Cette fusion record confirmerait le mouvement de concentration dans le marché des données financières, après le rachat l’an dernier de Refinitiv par le London Stock Exchange pour 27 milliards de dollars, opération toujours en cours d’examen par les autorités européennes de la concurrence.

novembre 2020

19/11/2020

S&P dégrade la note de crédit de Lufthansa

S&P Global Ratings a abaissé aujourd’hui d’un cran, de ‘BB’ à ‘BB-‘, la note de crédit de la compagnie aérienne allemande Lufthansa. Cette note est assortie d’une perspective négative. S&P s’attend à ce que la reprise du trafic aérien mondial et des voyages d’affaires, en particulier, soit plus lente qu’estimé précédemment en raison de nouvelles restrictions de voyage face à la recrudescence des cas de Covid-19 et du remplacement accru des réunions en face à face par des réunions virtuelles. L’agence invoque également l’incertitude élevée entourant l’impact de la pandémie de Covid-19 sur la situation financière et les liquidités de Lufthansa.
16/11/2020

Fitch maintient la note de crédit de la France à AA, perspectives négatives

L’agence de notation Fitch a maintenu vendredi soir le classement de la note de crédit de la France en catégorie AA et les perspectives à long terme du pays à négatives. Fitch, qui avait révisé en baisse les perspectives de la France de stables à négatives en mai dernier en raison des conséquences de la crise sanitaire liée au coronavirus, estime que le pays reste soutenu par une économie riche et diversifiée, des institutions fortes et efficaces et un bon bilan de stabilité macro-financière. Le faible niveau des taux d’intérêt permet d’atténuer les effets d’une hausse de la dette publique provoquée par les mesures de soutien à l'économie frappée par la pandémie de coronavirus, ajoute l’agence de notation.
16/11/2020

Louis Dreyfus décroche une notation investment grade

Non noté jusqu'à présent, Louis Dreyfus Company (LDC) a annoncé avoir obtenu une notation inaugurale investment grade de la part de S&P. L’agence a donné un rating BBB-, avec une perspective positive, au négociant en matières premières agricoles. « Cette notation donnera au groupe un accès élargi au marché de la dette », explique le groupe dans un communiqué. LDC se finance depuis 2012 sur le marché de la dette et dispose de trois souches obligataires non notées. Mercredi, LDC a annoncé l’entrée indirecte du fonds souverain ADQ à son capital.
13/11/2020

Louis Dreyfus obtient une notation investment grade

Non noté jusqu'à présent, Louis Dreyfus Company (LDC) a annoncé avoir obtenu une notation inaugurale investment grade de la part de S&P. L’agence a donné un rating BBB-, avec une perspective positive, au négociant en matières premières agricoles.

octobre 2020

26/10/2020

S&P relève sa perspective sur la note de l'Italie à « stable »

L’agence d'évaluation financière Standard and Poor’s (S&P) a révisé vendredi sa perspective sur la note de crédit de l’Italie à «stable» contre «négative», mettant en avant les mesures budgétaires supplémentaires instaurées pour soutenir la croissance économique. La note de crédit à long terme du pays est maintenue à «BBB/A-2». Elle estime que le Produit intérieur brut (PIB) italien va se contracter de 9% cette année avant de croître à nouveau en 2021 de 6,4%.
La notation suscite les vocations note analyse agence rating
19/10/2020

Une deuxième vague de dégradation de notes souveraines s’esquisse

Certaines économies de la planète pourraient voir leur note de crédit abaissée ou menacée de l'être dans les prochains mois, avertit le principal analyste en charge des notes souveraines chez S&P Global. Roberto Sifon-Arevalo, directeur exécutif en charge des notes souveraines au sein de l’agence de notation, a dit à Reuters que les coûts colossaux liés au soutien aux systèmes de santé, aux entreprises et aux salariés depuis le début de la pandémie étaient en train de dégrader les finances publiques de certains pays. S&P Global a déjà abaissé les notes ou les perspectives de près de 60 pays depuis le début de l’année mais ce mouvement n’a que peu concerné les pays les plus riches. Or ils vont voir en un an leur ratio d’endettement (la dette publique rapportée au produit intérieur brut) s’envoler de 15 à 20 points de pourcentage.
La notation suscite les vocations note analyse agence rating
16/10/2020

Une deuxième vague de dégradation de notes souveraines se profile

Certaines des principales économies de la planète pourraient voir leur note de crédit abaissée ou menacée de l'être dans les prochains mois, avertit le principal analyste en charge des notes souveraines chez S&P Global, mettant en garde contre une possible deuxième vague des révisions liées à la crise du coronavirus.

septembre 2020

08/09/2020

Assureurs et gérants allemands dénoncent auprès de Bruxelles un cartel de la notation

L’association des gestionnaires de fonds allemands, la BVI, et celui des assureurs, la GDV, ont écrit à la Commission européenne pour contester l’opacité des tarifs des agences de notation. Moody’s, S&P et Fitch dominent le secteur en Europe avec environ 95% de parts de marché. Gérants et assureurs se plaignent de l’envolée des tarifs des données de marché, qu’ils sont contraints d’utiliser. Les deux associations demandent à la Commission européenne de durcir sa réglementation des agences de notation (CRA, Credit rating agency regulation). Elles souhaitent que l’oligopole soit soumis aux mêmes règles de transparence sur leurs tarifs que les marchés réglementés dans le cadre de la directive MIF 2.
07/09/2020

Assureurs et gérants allemands dénoncent un cartel de la notation

L’association des gestionnaires de fonds allemands, la BVI, et celui des assureurs, la GDV, ont écrit à la Commission européenne pour contester l’opacité des tarifs des agences de notation. Moody’s, S&P et Fitch dominent le secteur en Europe avec environ 95% de parts de marché. Gérants et assureurs se plaignent de l’envolée des tarifs des données de marché, qu’ils sont contraints d’utiliser.

août 2020

18/08/2020

S&P abaisse la note d'Accor de BBB- à BB+

L’agence de notation S&P a dégradé lundi la note de crédit d’Accor de «BBB-» à «BB+», assortissant cette note d’une perspective négative. L’agence de notation s’attend à une dégradation plus forte des résultats et des paramètres de crédit du groupe hôtelier en 2020 et 2021 en raison des répercussions de la pandémie sur les voyages touristiques et sur l'économie plus largement. L’agence prévoit notamment que l’excédent brut d’exploitation (Ebitda) d’Accor soit négatif en 2020. «Les revenus d’Accor seront plus faibles à un moment où les coûts de restructuration augmentent considérablement, ce qui ne sera que partiellement compensé par les importantes initiatives de réduction des coûts et de conservation de la trésorerie prises par l’entreprise», ajoute l’agence de notation.
07/08/2020

Moody's abaisse d’un cran la note de crédit de Casino

Moody’s a abaissé hier d’un cran à ‘B3’ la note de crédit du groupe Casino, avec une perspective stable. «Nous avons déclassé les notes de Casino parce que nous pensons que le levier d’endettement du groupe restera durablement supérieur au niveau de 6x correspondant à la précédente note ‘B2', en raison des charges exceptionnelles résultant de la pandémie de coronavirus», a expliqué l’agence de notation. La dette financière nette consolidée du distributeur français a augmenté de 2,8% au premier semestre sur un an, pour s'établir à 4,83 milliards d’euros.
06/08/2020

S&P abaisse la perspective de la note de Boeing

S&P Ratings a révisé hier soir la perspective de la note de crédit de Boeing de ‘stable’ à ‘négative’ en citant l’affaiblissement de la demande pour ses avions en raison des conséquences de l'épidémie sur le trafic aérien. La poursuite de cette baisse de la demande «devrait se traduire pour Boeing par des résultats inférieurs à ce que nous anticipions pendant les deux prochaines années», a indiqué l’agence de notation, en soulignant que cette tendance retarderait le redressement des ratios d’endettement du groupe. La note de crédit de l’avionneur est maintenue à ‘BBB-‘ à ce stade, à un cran de la catégorie spéculative. Les flux de trésorerie du groupe devraient toutefois être positifs l’année prochaine et Boeing dispose en outre de liquidités abondantes après avoir levé 25 milliards de dollars (21 milliards d’euros) de dette.

juillet 2020

30/07/2020

Fitch dégrade la perspective de la note du Japon

Fitch a indiqué hier qu’elle maintenait la note de la dette à long terme du Japon à ‘A’ mais qu’elle dégradait sa perspective de crédit à ‘négative’, mettant en avant l’importante contraction subie par l'économie nippone du fait de la crise sanitaire liée au coronavirus. Les efforts de Tokyo pour contenir très tôt la propagation de l'épidémie n’ont pas suffi à éviter des dégâts économiques, a souligné l’agence de notation. Fitch s’attend à ce que l'économie japonaise se contracte de 5% sur l’ensemble de l’année, avant un rebond de la croissance de 3,2% en 2021.

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