L'économie chinoise montre de sérieux signes de ralentissement

La croissance de la production industrielle chinoise a ralenti pour atteindre son plus bas niveau depuis 15 mois en novembre, tandis que les ventes au détail ont enregistré leur pire performance depuis la levée abrupte par le pays de ses restrictions draconiennes liées à la politique «zéro Covid», soulignant le besoin urgent de nouveaux moteurs de croissance à l’approche de 2026.

Alors que les subventions de Pékin pour le renouvellement des biens de consommation s’estompent, qu’une crise immobilière prolongée pèse sur les dépenses des ménages et que l’investissement industriel risque d’aggraver la déflation, les autorités se sont appuyées sur les exportations pour soutenir la croissance.

Cette stratégie semble désormais de plus en plus insoutenable, alors que les partenaires commerciaux du monde entier s’irritent de l’excédent commercial de 1.000 milliards de dollars de la Chine et cherchent à ériger des barrières à l’importation.

La production industrielle a augmenté de 4,8% en glissement annuel, selon les données publiées lundi par le Bureau national des statistiques (BNS), soit le rythme le plus faible depuis août 2024, marquant un ralentissement par rapport aux 4,9% d’octobre. Ce chiffre est inférieur à la hausse de 5% prévue par un sondage Reuters.

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Au plus bas depuis 2022

Les ventes au détail, baromètre de la consommation, ont progressé de 1,3%, leur rythme le plus faible depuis décembre 2022 — date à laquelle la deuxième économie mondiale a mis fin aux restrictions liées à la pandémie —, s’inscrivant bien en deçà des 2,9% d’octobre et des prévisions d’un gain de 2,8%.

«La vigueur des exportations a limité la nécessité de doper la demande intérieure cette année, et les subventions au renouvellement ont commencé à s'épuiser», a déclaré Xu Tianchen, économiste senior à l’Economist Intelligence Unit.

«Je pense que les décideurs politiques ont tourné leur attention vers 2026, car l’objectif de croissance d’environ 5% semble à portée de main pour cette année ; il y a donc peu de motivation supplémentaire pour de nouvelles mesures de relance.»

Ces données décevantes ont pesé sur les actions chinoises, également touchées par de nouvelles inquiétudes immobilières alors que le promoteur China Vanke se démène pour éviter un défaut de paiement sur sa dette.

(Avec Reuters)

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