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« Il faut diriger les ressources vers les entreprises temporairement non viables plutôt qu’aider celles qui ne sont pas viables à terme »
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septembre 2020
Les ETI françaises confiantes face à la crise
Surmontable. Malgré l’épidémie, les dirigeants des entreprises de taille intermédiaire (moins de 5.000 salariés et pas plus de 1,5 milliard d’euros de chiffre d’affaires ou pas plus de 2 milliards d’euros de total de bilan) affichent une certaine confiance, selon les 480 réponses obtenues par Bpifrance lors d’une enquête bouclée en juillet. Ainsi, 71 % des ETI s’attendent à un retour rapide à une activité normale (contre 47 % dans l’étude conduite auprès des PME à la même époque), dont 55 % sans rattrapage des pertes du printemps.
Euronext tisse l’Europe de la Bourse
L’Union des marchés de capitaux est un beau projet dont on désespère qu’il se concrétise un jour. Du moins peut-il compter sur les efforts d’Euronext, qui bâtit patiemment, à son niveau, une Europe de la Bourse. S’il conclut les négociations exclusives engagées pour le rachat de Borsa Italiana à Milan, l’opérateur de la Bourse de Paris ajoutera à son réseau l’un des pays fondateurs de l’Union européenne. Il y gagnera aussi des plates-formes dans l’obligataire et le post-marché, deux relais de croissance dont aucun de ses grands concurrents ne fait l’économie. D’Amsterdam à Lisbonne en passant par ses développements plus récents à Dublin et Oslo, le groupe affirme résolument son caractère paneuropéen.
La Cnuced juge que la lutte contre les inégalités doit guider les politiques de relance
Le monde d’après. Selon la dernière édition du rapport de la Cnuced sur le commerce et le développement mondial, la chute du commerce mondial (voir le graphique), qui se traduit par une baisse de production d’environ 6.000 milliards de dollars, est comparable, en termes économiques, à l’« effacement complet des économies brésilienne, indienne et mexicaine ». En 2020, le commerce diminuera d’environ un cinquième, les flux d’investissements directs étrangers jusqu’à 40 %, tandis que les envois de fonds chuteront de plus de 100 milliards de dollars.
« Vers une approche moderne de l’obligation fiduciaire »
La parole à... Jennifer Wu, directrice mondiale de l’investissement responsable, JPMorgan AM
Les ETC dominent le marché de l’or
Les flux massifs vers les fonds indiciels détenant de l’or physique consacrent la place centrale de ces derniers.
BUDGET EUROPÉEN - Le billard à trois bandes
Menées tambour battant, les négociations sur le cadre budgétaire 2021-2027 et le fonds de relance doivent encore apporter des réponses à un grand nombre de questions délicates.
« L’échec de la ratification du fonds de relance créerait un énorme problème politique »
La parole à... Andreas Eisl, chercheur à l’institut Jacques Delors
La croissance de l'économie américaine se stabilise en septembre, selon Markit
L’indice PMI composite mesurant l’activité du secteur privé a légèrement reculé à 54,4 ce mois-ci, contre 54,6 en août, selon les indices PMI préliminaires publiés mercredi par IHS Markit. Il s’agit du premier recul de l’indice en cinq mois, ce qui suggère que le rythme de la reprise économique aux Etats-Unis se stabilise. Un indice supérieur à 50 signale qu’une majorité de dirigeants pensent que la conjoncture économique va s’améliorer au lieu de se dégrader. L’indice PMI du secteur manufacturier s’est hissé en septembre à un pic en vingt mois, à 53,5. L’indice PMI du secteur des services a légèrement baissé, à 54,6 en septembre. Les services représentent plus de deux tiers du produit intérieur brut (PIB) des Etats-Unis.
Le gouvernement britannique ne présentera pas de budget cet automne
Le gouvernement britannique ne présentera pas de budget cet automne pour permettre au ministre des Finances, Rishi Sunak, de se concentrer sur un plan pour remplacer le dispositif de chômage partiel en vigueur jusqu'à la fin octobre, selon une source gouvernementale, citée par l’AFP. Le chancelier de l’Echiquier a par ailleurs tweeté mercredi qu’il s’adresserait jeudi à la Chambre des communes pour lui présenter «nos plans pour continuer à protéger les emplois cet hiver» face à une résurgence de la pandémie de Covid-19 qui menace la fragile reprise économique au Royaume-Uni.
Le marché n’apprécie pas les contrôles de capitaux en Argentine
Les obligations nouvellement émises, à la suite de la restructuration de la dette externe du pays, ont fortement chuté.
La crise du coronavirus accentue les inégalités de richesse
Le patrimoine financier des ménages a bondi en 2019 et résiste cette année malgré la crise sanitaire. Mais les inégalités se creusent au détriment des émergents.
Coronavirus : des zones d'alerte renforcée et maximale instaurées en France
La France sera désormais divisée en plusieurs zones d’alerte au sein desquelles les restrictions pourront être durcies afin de freiner la propagation de l'épidémie de Covid-19, a annoncé mercredi le ministre de la Santé, Olivier Véran. Parmi ces cinq niveaux d’alerte, une zone d’alerte maximale a été notamment instaurée et ne concerne pour l’instant qu’Aix-Marseille et la Guadeloupe. Lille, Toulouse, Saint-Étienne, Paris et sa petite couronne, Rouen, Grenoble, Montpellier et Rennes ont été placées en zone «d’alerte renforcée». Dans ces zones, la jauge des rassemblements est ramenée à 1.000 personnes et les grands événements déclarés, comme les fêtes locales ou les fêtes étudiantes, seront interdits. Dans l’espace public, les rassemblements de plus de 10 personnes sont prohibés et les bars et restaurants devront fermer au plus tard à 22 heures.
JPMorgan versera un milliard de dollars dans un dossier de manipulation de marchés
La banque d’affaires JPMorgan va verser un milliard de dollars (840 millions d’euros) pour mettre fin à une enquête sur des manipulations de marchés dont elle était accusée, rapporte mercredi l’agence Bloomberg. Le règlement de ce contentieux avec le département de la Justice, la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pourrait être officialisé cette semaine, ajoute Reuters. Selon l’enquête, des intervenants auraient pris pour habitude de placer des ordres tout en ayant l’intention de les annuler afin de faire varier les cours et d’en tirer profit.
Les émissions de dettes financières à l’arrêt
Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés.
Les gérants actifs demeurent à la traîne des indices
La période de forte volatilité des marchés au début de l’année 2020 n’a pas permis aux gérants actifs américains de briller par rapport aux indices et à la gestion passive. Selon l’étude S&P Spiva US Scorecard, 67% des fonds d’actions américaines ont fait moins bien que l’indice large composite S&P 1500 sur un an glissant au 30 juin 2020. Pendant la même période, 63% des fonds de grande capitalisation ont sous-performé l’indice S&P 500. La situation est pourtant meilleure que fin 2019, ou 70% des fonds d’actions avaient sous-performé sur un an l’indice large et 71% des produits de grandes capitalisations faisaient moins bien que le S&P 500. La plus forte sous-performance a été réalisée, en juin de cette année, par les fonds toutes capitalisations value, qui sont 90% à faire moins bien que leur indice de référence, le S&P composite 1500 value.
Bruxelles veut adapter sa politique de concurrence aux objectifs climatiques
La commissaire européenne à la concurrence, Margrethe Vestager, a annoncé le lancement d’une consultation publique afin de mieux adapter les règles de concurrence aux objectifs écologiques européens. Elle a ainsi mentionné la création d’un « bonus vert » incitatif qui autoriserait les gouvernements à mobiliser davantage de ces financements dans des projets « contribuant réellement aux objectifs écologiques de l’UE ». La réflexion de la CE concerne également les règles antitrust et en particulier les modalités des accords de collaboration entre concurrents susceptibles de rendre l’industrie plus verte. La consultation ouverte ces prochaines semaines jusqu'à la mi-novembre doit aboutir sur l’organisation d’une conférence début 2021.
Le rebond du secteur privé cale en raison des services en zone euro
L’activité du secteur privé en zone euro a calé en septembre avec le retour en contraction des services, pénalisés par de nouvelles mesures de restriction prises par les gouvernements face à la propagation des cas de contamination au Covid-19, montrent les résultats préliminaires des enquêtes d’IHS Markit auprès des directeurs d’achat (PMI). L’indice PMI composite «flash», qui combine l’activité manufacturière et celle des services, est tombé à 50,1 en septembre (au-dessus du seuil de 50 séparant la contraction de la croissance), après 51,7 en août, et l’indice PMI services a chuté à 47,6, contre 50,5 en août, tandis que l’indice PMI manufacturier s’est maintenu à 51,9, après 51,7. En France, l’activité du secteur privé a touché un creux de quatre mois en septembre avec un ralentissement marqué des services, dont l’indice PMI «flash» chute à 47,5, après 51,5 en août.
L’Allemagne va émettre près de 100 milliards d’euros de dette en 2021
Le gouvernement allemand a approuvé mercredi le projet de budget 2021 qui prévoit une nouvelle dette nette de 96,2 milliards d’euros, a appris Reuters de source gouvernementale. Pour cette année, le gouvernement fédéral a déjà emprunté 218 milliards d’euros. Le projet de budget nécessitera que l’Allemagne suspende en 2021, comme cette année, la règle constitutionnelle qui interdit au gouvernement fédéral d’emprunter plus de 0,35% de son PIB. Le ministre des finances Olaf Scholz prévoit un endettement net de 10,5 milliards en 2022, de 6,7 milliards en 2023 et de 5,2 milliards en 2024.
Bruxelles confirme un «ultimatum» sur la compensation en euro
Certains s’interrogeaient sur l’équivalence temporaire accordée lundi aux chambres britanniques.
PSA a racheté 10 millions de ses propres actions à Dongfeng
Le constructeur automobile PSA a annoncé avoir racheté 10 millions de ses propres actions, représentant environ 1,1% de son capital social, à son allié chinois Dongfeng Motor Group. Le groupe français a acquis ces actions dans le cadre d’une opération hors marché au prix de 16,385 euros par titre, soit un prix d’achat total de 163,85 millions d’euros, hors frais. Ces actions seront annulées après règlement-livraison de la transaction, le 25 septembre. A fin décembre 2019, Dongfeng Motor Group disposait de 12,2% du capital de PSA.
Le rebond du secteur privé cale à cause des services en zone euro
L’activité du secteur privé en zone euro a calé en septembre avec le retour en contraction des services, pénalisés par de nouvelles mesures de restriction prises par les gouvernements face à la propagation des cas de contamination au covid-19, montrent les résultats préliminaires des enquêtes d’IHS Markit auprès des directeurs d’achat (PMI).
Air Liquide investit dans une unité de production d'oxygène en Chine
Le spécialiste des gaz industriels Air Liquide a annoncé ce matin que sa filiale en Chine allait investir 60 millions d’euros dans la construction d’une unité de séparation des gaz de l’air dans la zone économique de Lingang, située dans la zone franche portuaire de Tianjin. Construite, détenue et opérée par Air Liquide, cette usine aura une capacité de production d’oxygène de plus de 2.000 tonnes par jour. «Cet investissement est sécurisé par un nouvel accord de long terme pour la fourniture de gaz à un client majeur du groupe», a souligné Air Liquide.
Bruxelles consulte pour adapter sa politique de concurrence aux objectifs climatiques
La commissaire européenne à la concurrence, Margrethe Vestager, a annoncé le lancement d’une consultation publique afin de mieux adapter les règles de concurrence aux objectifs écologiques européens à l’occasion d’un évènement en ligne organisé par le groupe politique Renew Europe. Elle a ainsi mentionné la création d’un « bonus vert » incitatif qui autoriserait les gouvernements à mobiliser davantage de ces financements dans des projets « contribuant réellement aux objectifs écologiques de l’UE ». La commissaire à la concurrence a en outre reconnu la nécessité d'établir de nouvelles règles pour veiller à ce qu’aucune aide d’Etat ne puisse aller à l’encontre des objectifs environnementaux : « Nous pourrions refuser d’approuver des aides qui porteraient atteinte à l’environnement ou qui maintiendraient en activité des usines ou des centrales électriques polluantes (...) dans les limites du traité ».
Les gérants actifs restent à la traîne des indices
Encore raté pour la gestion active. La période de forte volatilité des marchés au début de l’année 2020 n’a pas permis aux gérants actifs américains de briller par rapport aux indices et à la gestion passive. Selon l’étude S&P Spiva US Scorecard, 67% des fonds d’actions américaines ont fait moins bien que l’indice large composite S&P 1500 sur un an glissant au 30 juin 2020. Pendant la même période, 63% des fonds de grande capitalisation ont sous-performé l’indice S&P 500.
L’Allemagne émettra près de 100 milliards d’euros de dette en 2021
Le gouvernement allemand a approuvé mercredi le projet de budget 2021 qui prévoit une nouvelle dette nette de 96,2 milliards d’euros pour financer la lutte contre les effets de la pandémie de coronavirus, a appris Reuters de source gouvernementale. Le montant de cet endettement supplémentaire est le deuxième le plus élevé pour l’Allemagne depuis la fin de la Deuxième Guerre mondiale.
La BoJ veut prolonger son soutien aux entreprises
Le gouverneur de la Banque du Japon a déclaré mercredi que la banque centrale était prête à prolonger les dispositifs visant à favoriser le financement des entreprises au-delà de mars prochain face à des incertitudes économiques élevées liées à la pandémie de coronavirus. Haruhiko Kuroda s’exprimait lors d’une conférence de presse à l’issue d’une réunion en ligne avec des dirigeants d’entreprise. « Nous prendrons une décision au moment approprié et nous n’attendrons pas la dernière minute », a-t-il indiqué précisant que que le financement des entreprises restait tendu. La BoJ a augmenté ses achats d’obligations d’entreprises et créé une nouvelle facilité de crédit afin d’aider les entreprises touchées par l'épidémie, dans le but d’amortir l’impact économique de celle-ci.
PSA rachète 10 millions de ses propres actions à Dongfeng
Le constructeur automobile PSA a annoncé ce matin avoir racheté 10 millions de ses propres actions, représentant environ 1,1% de son capital social, à son allié chinois Dongfeng Motor Group. Le groupe français a acquis ces actions dans le cadre d’une opération hors marché au prix de 16,385 euros par titre, soit un prix d’achat total de 163,85 millions d’euros, hors frais. Ces actions seront annulées après règlement-livraison de la transaction, le 25 septembre. A fin décembre 2019, Dongfeng Motor Group disposait de 12,2% du capital de PSA.
Le patrimoine financier des Français a progressé de 9% en 2019
Le patrimoine financier des Français a progressé de 9% en 2019, selon la onzième édition de l’Allianz Global Weath Report qui analyse les actifs et passifs financiers des ménages dans plus de 60 pays. Cette hausse, la plus forte depuis 2006, s’explique naturellement par les actions, la classe d’actifs ayant bondi de 13,5%. Les dépôts bancaires ainsi que l’assurance et les pensions ont également sensiblement augmenté. De 5,7% pour les dépôts, contre une moyenne annuelle de 3,8% depuis plus de dix ans, et de 8,8% pour l’assurance et les pensions, contre une moyenne de long terme de 4,9%.
Veolia ne repoussera pas le délai de son offre sur Suez
Le président-directeur général de Veolia, Antoine Frérot, a affirmé mercredi qu’il ne repousserait pas la date limite de son offre de rachat de la participation d’Engie dans Suez, fixée au 30 septembre. « Non, je ne repousserai pas la date de validité de mon offre à Engie », a déclaré Antoine Frérot devant la commission des affaires économiques de l’Assemblée nationale.