La « raison d’être » constitue une mesure anti-OPA efficace
Tout comme la prise en considération des enjeux sociaux et environnementaux, instaurée par la loi Pacte, elle complète l’arsenal de défense des sociétés françaises.
Toute l'actualité Economies & Marchés
septembre 2020
La crise du Covid gonfle la part des entreprises zombies
Les soutiens monétaires et budgétaires favorisent la survie de ces sociétés qui sont plus nombreuses aux Etats-Unis ou en Grande-Bretagne qu’en Europe continentale.
Le nombre de faillites chute grâce aux mesures gouvernementales
Avec la fin du moratoire, les défaillances pourraient fortement rebondir. Les créations d’entreprises progressent de 10% sur juin-juillet.
Malgré ses fondamentaux, Getlink peine à sortir d'un tunnel d’incertitudes
L'opérateur transmanche continue de souffrir des mesures sanitaires. Mais n'a pas perdu son caractère spéculatif.
La Fed de New York signale un ralentissement de la reprise
Le rythme de la reprise économique s’affaiblit, selon le baromètre hebdomadaire de la Réserve fédérale de New York. Selon l’indice WEI, qui estime le niveau du produit intérieur brut (PIB) en fonction de dix indicateurs, le PIB devrait se contracter de 5,48% cette année, contre une prévision d’une baisse de 4,41% en août. La baisse du WEI pour la semaine achevée le 5 septembre était notamment liée à la «légère baisse de la confiance des consommateurs», explique l’institution. L’indice révisé sera publié jeudi.
Les banques restent sceptiques face aux propositions d’amendement sur le traitement des NPL
La CE s’est à peu près alignée fin juillet sur la proposition de la BRI.
Des milliers d'agriculteurs français gravement menacés par la chute des rendements
La mauvaise qualité des récoltes cette année en France risque de faire basculer dans le rouge beaucoup de céréaliers, ou de devoir mettre la clef sous la porte, ont prévenu mardi les chambres d’agriculture. Les sécheresses du printemps et de l'été ont fait baisser le rendement des exploitations, de même que les dommages provoqués par des insectes. Le plan de relance présenté par le gouvernement prévoit 1,2 milliard d’euros pour soutenir l’agriculture. Mais dans certaines régions aux sols moins riches et déjà atteints par les effets du changement climatique, la situation va empirer. Plus de la moitié des céréaliers de l’Hexagone devraient être dans le rouge à la fin de l’année, estime l’Association générale des producteurs de blé et autres céréales (AGPB).
Rechute des valeurs tech à Wall Street, Tesla en déroute
Le constructeur de véhicules électriques, symbole de ces technologiques chahutées, n’a pas intégré le S&P 500.
Brexit: Londres assume des infractions éventuelles au droit international
Le gouvernement britannique a marqué à sa manière mardi la reprise des discussions avec l’Union européenne, en reconnaissant qu’il envisageait d’enfreindre «de manière limitée» le droit international, après les informations sur sa volonté de remettre en cause certains volets du traité de séparation conclu avec Bruxelles.
Le Nasdaq plonge, la correction sur la tech se poursuit
Wall Street reculait mardi en séance avec un repli de 2,8% pour le Nasdaq, le mouvement de correction sur les géants de la technologie se poursuivant dans un environnement de marché troublé par les tensions entre les Etats-Unis et la Chine ainsi que par des perspectives économiques incertaines.
Swiss Life AM installe à Paris une équipe de dette infrastructure
Après les actions et les fonds propres propres, place à la dette. Swiss Life Asset Management a annoncé qu’il allait élargir son offre de financement aux projets d’infrastructures des actions vers la dette. La filiale de Swiss Life a déjà investi plus de 3 milliards d’euros dans cette activité depuis 9 ans. Elle a décidé d’installer à Paris un nouveau département et une équipe de gestion de portefeuille dédiée à la dette d’infrastructure. La filiale va déployer 1,5 milliard d’euros en dette sous forme de prêts et d’obligations senior au cours des trois prochaines années.
La collecte des Ucits rebondit au deuxième trimestre
La collecte nette des fonds Ucits en Europe a fortement rebondi au deuxième trimestre de 2020. Après avoir vu sortir 176 milliards d’euros sur les trois premiers mois de l’année, les Ucits ont drainé 272 milliards d’euros sur les trois mois qui ont suivi, «un niveau qui n’avait plus été enregistré depuis le premier trimestre 2015», selon l’association européenne des fonds Efama, qui publie ces statistiques. La collecte a été tirée par les fonds monétaires, qui ont attiré 136 milliards d’euros, soit la plus forte collecte trimestrielle jamais enregistrée, selon l’Efama. «Cette vigoureuse collecte montre que de nombreux investisseurs ont encore une approche attentiste au deuxième trimestre 2020, ne sachant pas si la pandémie de Covid-19 va encore impacter l’économie mondiale», commente l’association. Les fonds obligataires et actions ont enregistré des souscriptions nettes de respectivement 69 milliards d’euros et 33 milliards d’euros. Les fonds AIF ont de leur côté collecté à hauteur de 1 milliard d’euros. Les encours des fonds Ucits se sont ainsi établi à 10.500 milliards d’euros, contre 9.400 milliards à la fin du premier trimestre et 11.000 milliards fin 2019. En ajoutant les AIF, les encours repassent la barre des 17.000 milliards d’euros à 17.100 milliards d’euros, après être descendus à 15.690 milliards fin mars 2020.
L’Association française des tierces parties marketing nomme un nouveau président
L’Association française des tierces parties marketing, AFTPM, a nommé Frédéric Smith à sa présidence. Cela fait suite à la disparition brutale en novembre 2019 d’Éric Bonneville, président et membre fondateur de l’AFTPM. Le conseil de direction se compose par ailleurs d’Anaïs de Bretizel, d’Astrid de Geloes, de Cédric de la Palme, de Frédéric Stouls et de Pierre de Vazelhes. Fondée en 2007, l’AFTPM réunit 26 entreprises dédiées au développement commercial des sociétés de gestion. A travers ses adhérents, elle représente 74 sociétés de gestion cumulant près de 850 milliards d’euros d’actifs sous gestion à fin 2019, dont environ 11 milliards ont été levés par les membres de l’association. Elle a pour double objectif de promouvoir l’exercice indépendant du métier des tierces parties marketeurs et de défendre les intérêts de ces derniers. Elle a mis en place un code de déontologie professionnel garant des bonnes relations entre les sociétés de gestion, les investisseurs qualifiés et les autorités de marché.
Les livreurs de repas gonflent les créations d'entreprises
Les livreurs de repas à vélo ont été à l’origine d’un bond inattendu des créations d’entreprises en juin et juillet en France, alors que quasiment tous les autres secteurs ont continué de souffrir de la crise liée au coronavirus, montre une étude publiée mardi par le Conseil national des greffiers des tribunaux de commerce (CNGTC).
Le Japon connaît une baisse du PIB plus importante qu'estimée
La contraction du PIB japonais a été plus importante qu’estimé au deuxième trimestre, selon les chiffres révisés publiés mardi, les dépenses d’investissement ayant été impactées par la crise liée au coronavirus. La troisième économie mondiale s’est ainsi contractée de -28,1% en rythme annualisé au deuxième trimestre, au lieu de -27,8% en première estimation, sa pire contraction depuis la fin de la Seconde guerre mondiale.
L'Insee table toujours sur un recul du PIB de 9%
Le PIB français devrait bien se contracter de 9% cette année, estime l’Insee dans son point de conjoncture publié mardi, confirmant sa dernière estimation en date. «Le recul du PIB au deuxième trimestre a été moins marqué qu’anticipé initialement, mais l’incertitude sanitaire tend à croître de nouveau et nous conduit à tempérer le rythme prévu pour la poursuite de la reprise», indique l’institut.
La Commission européenne confie le commerce à l’un de ses piliers
Ursula von der Leyen, la présidente de la Commission européenne, a annoncé ce matin un remaniement de son équipe à la suite de la démission fin août de l’Irlandais Phil Hogan qui avait enfreint les règles anti-virus dans son pays.
Ecomiam vient relancer les IPO à Paris
Ecomiam, distributeur spécialisé de produits surgelés, vient de lancer son processus d’introduction sur Euronext Growth Paris.
La profitabilité des gestionnaires des pays du Golfe sous "haute pression"
Selon une note de l’agence de notation Moody’s publiée lundi, la profitabilité des gestionnaires d’actifs établis dans les pays du Conseil de coopération du Golfe (GCC) va connaître une pression modérée voire haute au cours des 12 à 18 prochains mois. Cette tendance à venir reflète les conséquences de lacrise du coronavirus et la baisse des prix du pétrole. «La faiblediversification produits et géographique du secteur ainsi que les tensions géopolitiques dans la région vont ajouter une pression supplémentaire. Mais l’amélioration de l’environnement réglementaire et l’intérêt grandissant des investisseurs étrangers pour la région peuvent contrebalancer cela en partie», selon Vanessa Robert, vice-présidente, senior credit officer chez Moody’s. Si la faiblesse des prix du pétrole aura des conséquences négatives pour les gestionnaires d’actifs, Moody’s estime que les plans des gouvernements des pays membres du CCG de privatiser certains actifs nationaux, comme ce fut le cas avec l’introduction en bourse d’Aramco en Arabie Saoudite, pourraient les compenser.
Les investisseurs ESG doivent se transformer en enquêteurs
Si les gérants de fonds veulent sérieusement investir de manière propre, ils doivent se salir les mains, estime Sasja Beslik, responsable de la finance durable de J. Safra Sarasin. Il a expliqué à Reuters s’être lui-même converti en détective ESG par le passé: il s’est envolé pour le Sud de l’Inde après avoir lu des études qui avaient décelé d’importants niveaux de pollution des eaux autour d’usines de production de masse de médicaments. Accompagné d’un cameraman, il a passé 10 jours à rencontrer des villageois et prélever des échantillons de cours d’eau situés près des usines fournissant des entreprises dans lesquelles sa société de l’époque avait investi. Pour Sasja Beslik, il est plus important que jamais d’enquêter sur les critères ESG, plutôt que de se fier aux notes distribuées par les fournisseurs de données qui sont souvent fondées sur les déclarations des entreprises. Le responsable de l’ESG de Vontobel Asset Management, Sudhir Roc-Sennet, emploie trois anciens journalistes d’investigation pour renforcer son équipe traditionnelle d’analystes. «Lorsque les données sont indisponibles, le travail basique de détective est la réponse», selon lui. «Il y a un énorme fossé dans le monde de l’investissement ESG», estime Sasja Beslik. «Un fossé entre ce que les investissements ESG affirment faire et la réalité du terrain. Un jour, cela va se retourner contre eux et pénaliser l’ensemble du secteur».
Assureurs et gérants allemands dénoncent auprès de Bruxelles un cartel de la notation
L’association des gestionnaires de fonds allemands, la BVI, et celui des assureurs, la GDV, ont écrit à la Commission européenne pour contester l’opacité des tarifs des agences de notation. Moody’s, S&P et Fitch dominent le secteur en Europe avec environ 95% de parts de marché. Gérants et assureurs se plaignent de l’envolée des tarifs des données de marché, qu’ils sont contraints d’utiliser. Les deux associations demandent à la Commission européenne de durcir sa réglementation des agences de notation (CRA, Credit rating agency regulation). Elles souhaitent que l’oligopole soit soumis aux mêmes règles de transparence sur leurs tarifs que les marchés réglementés dans le cadre de la directive MIF 2.
Le régulateur italien enquête sur le «cloud» de Google, Apple et Dropbox
L’autorité italienne de régulation de la concurrence a annoncé lundi avoir ouvert une enquête sur Google (qui appartient à Alphabet), Apple et Dropbox concernant leurs services d’informatique dématérialisée («cloud»). Pour des présomptions de pratiques commerciales déloyales et/ou d’infractions aux droits des consommateurs ainsi que de clauses abusives dans les conditions contractuelles, selon un communiqué publié par le régulateur.
Les tensions autour du Brexit remontent sur les règles douanières
Après la pêche et les aides d’Etat, c'est l'accord de sortie de l'UE lui-même qui revient sur la table.
Plan de relance: 320 millions d'euros pour la modernisation de l'outil industriel
Le plan de relance, présenté jeudi dernier, comporte un volet de 320 millions d’euros d’ici fin 2022 dédié à la modernisation de l’outil de production industriel, a annoncé lundi la ministre déléguée à l’Industrie Agnès Pannier-Runacher. Cette enveloppe financera plusieurs dispositifs dont une nouvelle tranche du «Prêt French Fab» ainsi qu’un programme de «subvention industrie du futur», selon un communiqué du ministère. Le «Prêt French Fab» est destiné à favoriser l’investissement industriel des entreprises. Opéré par Bpifrance, il sera opérationnel à la mi-octobre. Le dispositif de «subvention industrie du futur» ouvrira aux PME et ETI industrielles un soutien financier de l’Etat à leurs investissements dans les technologies telles que l’impression 3D.
Les dépenses d'assurance-maladie se creusent
Le dérapage des dépenses de l’Assurance-maladie lié au coronavirus pourrait atteindre 9 milliards d’euros en 2020, selon une source gouvernementale, citée par Les Echos. Un surcoût exceptionnel de 8 milliards nets avait déjà été annoncé en juin. En juin, il y avait encore une inconnue majeure, sur le coût du Ségur de la santé. Les accords signés en juillet prévoient plus de 8 milliards d’euros de revalorisations annuelles pour les personnels hospitaliers, dont 183 euros nets par mois d’augmentation «socle» pour tous. La semaine dernière, à la première réunion du comité de pilotage du Ségur, le gouvernement a annoncé que le versement de la première tranche de 90 euros interviendrait dès septembre et non en janvier, pesant finalement sur les comptes 2020 de la Sécurité sociale. Soit 1 milliard d’euros de plus, selon le quotidien, auxquels s’ajouteront 7 milliards en 2021. L’objectif national des dépenses d’assurance-maladie (Ondam) pour 2020, dont la croissance est passée de 2,5% à 6,5% au printemps, serait ainsi à 7%.
L’offre se réduit sur le marché primaire de la dette en euro
Les émissions ont repris mais à un rythme nettement moins important qu’au premier semestre. Les entreprises ont repoussé le mur de dette entre 2022 et 2025.
La spéculation fragilise le rallye des technologiques américaines
La constitution de positions importantes sur des options d’achat a alimenté la hausse de ces valeurs, mais risque désormais de causer leur chute.
Les entreprises qui externalisent en Chine seront exclues des contrats fédéraux, assure Donald Trump
Donald Trump a déclaré lundi face à la presse que les entreprises qui externalisent en Chine seraient exclues des contrats fédéraux aux Etats-Unis. Le président américain a par ailleurs évoqué la possibilité d’une séparation, ou «découplage», des deux premières puissances économiques de la planète, ajoutant qu’un tel processus n’aboutirait pas à des pertes monétaires. «Nous perdons des milliards de dollars, et si nous ne faisions pas d’affaires avec eux (ndlr, les Chinois), nous ne perdrions pas des milliards de dollars», a-t-il déclaré. «Ça s’appelle le découplage, donc on va commencer à y penser», a poursuivi Donald Trump, en campagne en vue de l'élection présidentielle du 3 novembre.
Le rebond de la production industrielle allemande accuse le coup
La production industrielle en Allemagne a moins progressé que prévu en juillet. Elle a crû de 1,2%, selon Destatis, l’Office fédéral de la statistique. Les analystes interrogés par Reuters prévoyaient une hausse plus marquée, de 4,7%. Cela suggère que la première économie de la zone euro connaît un lent retour aux niveaux de production qui précédaient la pandémie de coronavirus. Elle reste 12% sous son niveau d’avant crise, selon HSBC. «Désormais, l’industrie allemande va avoir besoin d’un rebond de la demande mondiale, notamment dans le secteur des biens d’investissement», souligne Christian Fuertjes, économiste chez HSBC.
L’export chinois augmente mais l’import baisse
Les exportations chinoises ont progressé de 9,5% en août, par rapport à l’année précédente, mais les importations ont quant à elles baissé de 2,1%, d’après les données des douanes chinoises. Le consensus Reuters anticipait une hausse de 7,1% des exportations après celle de 7,2% en juillet et une stabilité des importations après une baisse de 1,4% le mois précédent. L’excédent commercial de la Chine en août ressort à 58,93 milliards de dollars, contre 62,33 milliards de dollars en juillet, alors que les économistes anticipaient 50,50 milliards de dollars.