«Le marché semble positionné pour un scénario d’inflation transitoire»
Julien-Pierre Nouen, directeur des études économiques et de la gestion diversifiée chez Lazard Frères Gestion
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septembre 2021
Les ventes au détail baissent de manière inattendue au Royaume-Uni
Les ventes au détail au Royaume-Uni ont chuté de -0,9% en août, en deçà des prévisions et pour le quatrième mois consécutif (après -2,8% en juillet) dans un contexte de résurgence des cas de coronavirus et de ruptures d’approvisionnement. Les données de l’Office for National Statistics (ONS) suggèrent que les consommateurs ont déplacé leurs dépenses vers des services tels que les restaurants et les bars à la suite de l’assouplissement des restrictions en août. Les magasins non alimentaires en pâtissent avec une baisse de -1,0% (-3,7% pour les grands magasins ; -1,2% pour les magasins d’équipements de sport et d’informatique).
Le prochain plan stratégique d’Euronext se fera sans BNP Paribas
BNP Paribas Fortis a cédé un bloc de 2% du capital de la Bourse paneuropéenne après être sortie du pacte d’actionnaires fin 2020.
Les créanciers d’Evergrande s’organisent
Alors que China Evergrande se rapproche de ce qui pourrait être l’une des plus grandes restructurations de dette en Chine, les investisseurs s’organisent pour défendre leurs intérêts. Certains détenteurs des 19 milliards de dollars d’obligations en dollars émises par le promoteur immobilier se structurent en comités de créanciers. Le cabinet d’avocats Addleshaw Goddard va constituer un comité pour le compte de certains de ces créanciers, selon Bloomberg. Kirkland & Ellis, un autre conseil juridique, et la banque d’investissement Moelis ont été mandatés comme conseils par d’autres détenteurs d’obligations.
Le minerai de fer poursuit sa dégringolade
Toutes les matières premières ne volent pas de record en record. Le minerai de fer a poursuivi vendredi sa chute, le prix de la tonne passant sous 100 dollars sur le marché à terme de Singapour pour la première fois depuis 14 mois. Son cours a chuté de 20% la semaine passée, portant à 55% sa dégringolade depuis son pic en mai. Le minerai de fer est affecté par la baisse de production d’acier en Chine, le premier producteur mondial, en raison des mesures prises pour lutter contre la pollution et par la baisse de l’activité dans le secteur immobilier chinois. Vendredi, une grande majorité de matières premières étaient en repli alors que la Chine a décidé de nouvelles ventes de stocks stratégiques afin de peser sur les prix sur les marchés mondiaux.
L’introduction en Bourse des tours télécoms IHS se précise
MTN et Wendel ont déposé un document d’enregistrement auprès de la SEC, en vue de coter leur pépite sur le Nyse.
Les valorisations élevées fragilisent les marchés actions
A court terme les forces de rappel limiteront la baisse mais à moyen terme les interrogations sur la croissance risquent de peser.
Sous-marins : Emmanuel Macron s’entretiendra avec Joe Biden dans les prochains jours
Emmanuel Macron et le président américain Joe Biden s’entretiendront par téléphone dans les prochains jours, a déclaré dimanche Gabriel Attal, le porte-parole du gouvernement français, après l’annulation par l’Australie d’un contrat de sous-marins français au profit d’un accord de sécurité avec les Etats-Unis et la Grande-Bretagne, provoquant la colère de Paris qui a rappelé vendredi ses ambassadeurs à Washington et à Canberra. « Le président Biden a demandé à parler au président de la République. Il y aura un entretien téléphonique dans les tout prochains jours », a déclaré Gabriel Attal sur BFM TV. Gabriel Attal a aussi indiqué que la rupture du contrat entraînerait des « compensations » sans donner un quelconque montant. Jeudi, le ministre français des Affaires étrangères Jean-Yves Le Drian avait qualifié l’annulation de la commande de « coup dans le dos ». L’Australie a défendu dimanche sa décision d’annuler l’accord sur les sous-marins français, expliquant que le gouvernement avait fait part de ses réserves à Paris depuis des mois, alors que le nouveau partenariat avec les États-Unis et la Grande-Bretagne continue de provoquer une crise diplomatique majeure.
Les prix du gaz bénéficient d’une conjonction de vents porteurs
La liquidité sur les marchés à terme diminue au fur et à mesure que la hausse s’accentue.
«Une offre excessive incite à plus de prudence sur le high yield»
Nicolas Forest, responsable de la gestion obligataire chez Candriam
«Le début du ’tapering’ marquera aussi le début de l’appréciation du dollar»
Momtchil Pojarliev, directeur de l’équipe Change chez BNP Paribas AM à New York
«Une hausse des taux directeurs américains semble irréaliste avant mi-2023»
Guillaume Martin, stratégie taux chez Natixis
Wendel: IHS a déposé un document d'enregistrement auprès de la SEC aux Etats-Unis
Wendel grimpe en Bourse vendredi, après l’annonce par la société d’investissement qu’IHS Holding, une société d’infrastructures télécoms qui représente l’une de ses principales participations dans le non coté, avait déposé un document d’enregistrement auprès du régulateur boursier américain, la Securities and Exchange Commission (SEC), en vue d’une potentielle introduction en Bourse aux Etats-Unis. Vers 9h40, l’action Wendel s’adjugeait 2,7%, à 124,10 euros, signant l’une des plus fortes progressions de l’indice SBF 120. «Il s’agit d’une bonne nouvelle, l’introduction en Bourse d’IHS représentant l’un des principaux catalyseurs pour le titre Wendel», a jugé un analyste basé à Paris. Au 30 juin 2021, Wendel détenait 21,4% du capital d’IHS Holding.
Les «green bonds» n’échappent pas aux suspicions de greenwashing
Alors que les Etats et l'Europe multiplient les obligations vertes, le gérant Triodos IM soulève des interrogations sur la première émission britannique, la jugeant insuffisamment verte.
La foncière Habitat et Humanisme lève 25 millions d’euros
Cette année, la foncière Habitat et Humanisme augmente sa levée de fonds à 25 millions d’euros contre 20 millions habituellement afin de lutter contre le mal-logement et la précarité. L’association propose depuis 30 ans de l’habitat social diffus ou des hébergements spécialisés pour les familles ou les personnes seules en difficulté pour trouver un logement. En 2020, elle comptait 4.858 logements incluant des pensions de famille, des résidences intergénérationnelles, des résidences pour jeunes, pour femmes victimes de violence ou pour personnes handicapées. Elle se lance dans le rachat d’hôtels qui seront transformés en lieux d’habitation. La foncière compte 9.369 actionnaires, particuliers et institutionnels.
Les difficultés d’Evergrande s’étendent au secteur immobilier chinois
La chute des actions de China Evergrande (-6,4% à un plus bas depuis 2011) s’est poursuivie jeudi à la Bourse de Hong-Kong, tandis que les transactions sur des obligations ont de nouveau été suspendues suite à une nouvelle dégradation de notation. Le promoteur immobilier chinois, le plus endetté au monde, est proche d’une crise de liquidité et d’une restructuration. Cette situation commence à avoir des répercussions sur les autres valeurs du secteur. L’indice Hang Seng a perdu 1,5%, sa quatrième baisse consécutive, à un plus bas de 10 mois, plombé par le secteur immobilier. Sunac China a chuté de 11% tandis que Country Garden, le plus important promoteur chinois en termes de chiffre d’affaires, a abandonné 8%. A elles seules, ces deux valeurs ont dégringolé de 20% cette semaine. Le secteur financier était également en fort recul ce jeudi à la Bourse de Shanghai.
Fitch lance une division dédiée à la finance durable
L’agence de notation Fitch a annoncé le 15 septembre la création de Sustainable Fitch, une nouvelle division dédiée à la finance durable, gérée par Andrew Steel, directeur général et responsable mondial du groupe pour la finance durable. Cette division offrira une gamme de produits des notations ESG au niveau des entités et des instruments financiers sur toutes les classes d’actifs mondiales. Les notations ESG couvriront initialement les marchés labellisés ESG, avant de se lancer dans l’univers du fixed-income. A côté de l’analyse ESG classique, Sustainable Fitch produira de l’analyse de risque crédit ESG, de risque climatique, et de l’analyse thématique ESG.
Nestlé va investir 1,2 milliard de francs dans l'agriculture régénératrice
Nestlé a indiqué jeudi qu’il comptait investir 1,2 milliard de francs suisses (1,1 milliard d’euros) au cours des cinq prochaines années dans l’agriculture régénératrice qui permet de protéger et de restaurer l’environnement. Ce programme s’articule autour de trois axes, comprenant une assistance technique aux agriculteurs, un soutien aux investissements et des primes pour les matières premières issues de l’agriculture régénératrice. Le groupe alimentaire entend ainsi contribuer à améliorer la biodiversité. L’agriculture représente près des deux tiers de ses émissions totales de gaz à effet de serre, a reconnu le groupe. Les produits laitiers et l'élevage représentent à eux seuls environ la moitié de ces émissions.
La Fed promet davantage d’éthique dans les pratiques financières de ses membres
Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a ordonné un examen approfondi des règles d'éthique régissant les avoirs financiers et les transactions des hauts fonctionnaires de la banque centrale, a déclaré jeudi un porte-parole de la Fed. Le président de la Fed a ordonné cette révision à la suite d’informations selon lesquelles deux des douze présidents de Fed régionales avaient été des investisseurs actifs en 2020, une année particulièrement volatile pour les marchés financiers et alors que le pays luttait contre la pandémie de Covid19. Ces révélations, initialement rapportées par le Wall Street Journal, ont incité des législateurs à exiger des restrictions plus strictes sur les investissements personnels des membres de la Fed.
La Commission européenne remporte une demi-victoire contre la Belgique
La CJUE a conclu jeudi que les rescrits fiscaux accordés outre-Quiévrain constituaient des aides d’Etat, sans se prononcer sur leur légalité.
Vivendi prend un virage risqué en délaissant la musique pour l’édition
La scission d'Universal Music était très bien vue par le marché. L'OPA sur Lagardère beaucoup moins...
L’Argentine rend plus favorables les conditions d’un accord avec le FMI
Les investisseurs espèrent que la crise politique dans le pays incitera le gouvernement à adopter une politique économique moins radicale.
Meridiam ne manque pas de ressources
La société d’investissement a levé 5 milliards d’euros depuis le début de l’année, dont près de la moitié pour financer la reprise du nouveau Suez.
Le palladium plonge avec les difficultés du secteur automobile
Cette chute liée à des facteurs très conjoncturels peut constituer une opportunité.
Nestlé investira 1,2 milliard de francs dans l'agriculture régénératrice
Nestlé a indiqué jeudi qu’il avait l’intention d’investir 1,2 milliard de francs suisses (1,1 milliard d’euros) au cours des cinq prochaines années dans l’agriculture régénératrice qui permet de protéger et de restaurer l’environnement. Ce programme s’articule autour de trois axes, comprenant une assistance technique aux agriculteurs, un soutien aux investissements et des primes pour les matières premières issues de l’agriculture régénératrice. Le groupe alimentaire entend ainsi contribuer à améliorer la biodiversité, préserver les sols, régénérer les cycles de l’eau et intégrer l'élevage.
La Fed promet plus d’éthique dans les pratiques financières de ses membres
Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a ordonné un examen approfondi des règles d'éthique régissant les avoirs financiers et les transactions des hauts fonctionnaires de la banque centrale, a déclaré jeudi un porte-parole de la Fed.
Vivendi prend un virage risqué en délaissant la musique pour l’édition
Vivendi accélère sa transformation. Aux investisseurs qui s’interrogeaient sur les prochaines décisions stratégiques du conglomérat contrôlé par Vincent Bolloré après la scission d’Universal Music Group (UMG), le groupe a répondu en annonçant mercredi soir un projet de rachat du groupe de distribution et de médias Lagardère.
Les difficultés d’Evergrande se propagent au secteur immobilier chinois
La chute des actions de China Evergrande (-6,4% à un plus bas depuis 2011) s’est poursuivie jeudi à la Bourse de Hong-Kong tandis que les transactions sur des obligations ont de nouveau été suspendues suite à une nouvelle dégradation de notation.
Fitch crée une division dédiée à la finance durable
L’agence de notation Fitch a annoncé le 15 septembre la création de Sustainable Fitch, une nouvelle division dédiée à la finance durable, gérée par Andrew Steel, directeur général et responsable mondial du groupe pour la finance durable. Cette division offrira une gamme de produits des notations ESG au niveau des entités et des instruments financiers sur toutes les classes d’actifs mondiales. Les notations ESG couvriront initialement les marchés labellisés ESG, avant de se lancer dans l’univers du fixed-income. A côté de l’analyse ESG classique, Sustainable Fitch produira de l’analyse de risque crédit ESG, de risque climatique, et de l’analyse thématique ESG.
Amber va revendre sa participation dans Lagardère à Vivendi
Le groupe de médias et de divertissement Vivendi a annoncé mercredi son intention de racheter la participation du fonds Amber Capital dans Lagardère, et de lancer par la suite une offre publique d’achat sur le reste du capital. Vivendi propose de racheter la participation d’Amber, soit 17,93% du capital et 14,34% des droits de vote, au prix de 24,1 euros par action. Ce prix représente une prime d’environ 25% sur le cours de clôture de Lagardère mercredi. «La proposition de Vivendi a été acceptée par Amber Capital, conduisant à la conclusion, dans les termes suivants, d’un contrat de vente sous conditions», a précisé Vivendi dans un communiqué. L’opération sera réalisée d’ici au 15 décembre 2022, sous réserve de l’approbation des autorités compétentes. Vivendi a constitué sa participation dans Lagardère en 2020 alors que le fonds Amber Capital plaidait pour un changement de gouvernance de la société. Les deux actionnaires avaient conclu en août 2020 un pacte d’actionnaires dans lequel ils s'étaient consenti pour cinq ans un droit de première offre et un droit de préemption réciproques. L’assemblée générale de Lagardère a validé en juin dernier la transformation du groupe en société anonyme, abandonnant ainsi le statut protecteur de commandite par actions décrié par Amber Capital.