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Toute l'actualité Economies & Marchés

août 2021

Alexandre Garabedian
ESG

La transition verte s’annonce violente

Incendies ravageurs en Grèce et aux Etats-Unis, inondations monstres en Allemagne, températures sahariennes en Sicile et en Andalousie : chacun a pu apprécier ces dernières semaines les effets toujours plus spectaculaires du changement climatique. Pour les estivants espagnols, cette triste actualité se mesurait chaque jour à l’aide d’un autre thermomètre, celui du prix de gros de l’électricité. Les records successifs du coût du mégawattheure, reflets du mix énergétique du pays et des cours des quotas d’émissions carbone, ont fait les gros titres des médias locaux durant tout le mois d’août. Gêné aux entournures, le gouvernement de Madrid a engagé une polémique stérile avec la Commission européenne, réclamant une réforme du marché de gros de l’électricité pour protéger in fine le porte-monnaie du petit consommateur. Un dispositif pourtant approuvé par l’Espagne, et qui assume le renchérissement programmé du prix du CO2 suivant un principe simple : plus l’énergie carbonée coûtera cher, plus vite les comportements changeront.
ESG
Chine

Bling Bling

Xi Jinping, l’actuel président chinois, a déclaré cet été vouloir une Chine plus redistributrice, évoquant la démesure de certaines fortunes. Ce n’est pas le joaillier Caviar qui le contredira. A l’occasion des 100 ans du Parti communiste chinois, la boutique de luxe propose deux smartphones (Huawei, bien sûr) tout en sobriété et en or 18 carats. Le design se veut « à l’image de la politique du Parti : dure, efficace, morale ». Le prix, 25.370 dollars pour la version Mao Zedong ou Deng Xiaoping, n’est peut-être pas très populaire ; les masses pourront se rabattre sur un troisième modèle à 5.500 dollars, dont la coque rouge est estampillée d’un « 100 ». Où va se nicher l’allégeance au Parti…
Chine
Introduction en Bourse

Les règles de cotation des Spac britanniques évoluent

Souplesse. Applicables début août, le nouveau cadre fixé par l’Autorité des marchés britanniques (FCA) fait suite aux critiques soulevées par les contraintes imposées aux special purpose acquisition companies (Spac) outre-Manche. Ces structures d’acquisition voient leur cotation suspendue au moment de l’acquisition de leur cible, sauf à fournir un prospectus complet sur le projet de fusion dès qu’il se dessine. Une contrainte forte si bien que le Royaume-Uni n’a accueilli que 4 Spac en 2020 et 2 au premier semestre de cette année. A la suite d’une consultation du marché, la FCA a prévu de dispenser de suspension de cotation les Spac qui donnent d’autres gages de protection des investisseurs, comme la possibilité de racheter leurs parts si le projet ne leur convient pas, le vote des actionnaires sur les acquisitions, une limite temporelle fixée au Spac pour trouver une cible.
Introduction en Bourse
Economie

Le climat des affaires se dégrade plus que prévu en Allemagne

L’indice IFO du climat des affaires en Allemagne a reculé à 99,4 en août, après 100,7 en juillet, selon les données publiées mercredi par l’institut de conjoncture IFO. Il s’agit de la deuxième baisse consécutive de l’indice après le pic de 101,8 atteint en juin. L’indice est inférieur aux prévisions des économistes interrogés par le Wall Street Journal, qui tablaient sur un léger repli à 100,3. La dégradation de la confiance mesurée par l’IFO au mois d’août est due au sous-indice des perspectives, qui s’est replié à 97,5, après 101 en juillet. La confiance des entreprises allemandes s’est dégradée avec les perturbations des chaînes d’approvisionnement et les inquiétudes concernant le variant Delta du Covid-19, qui assombrissent ces perspectives à court terme. Le sous-indice des conditions actuelles a en revanche légèrement augmenté, à 101,4 en août après 100,4 en juillet.
Economie
Commerce

Les exportations allemandes vers la Chine accusent le coup

Les exportations allemandes vers la Chine ont baissé en juillet pour la première fois depuis près d’un an, reculant de -3,9% sur un an à 8,4 milliards d’euros, a indiqué mercredi l’Office fédéral de la statistique (Destatis). Il s’agit de la première baisse des exportations vers la Chine, deuxième marché de l’Allemagne en dehors de l’Union européenne (UE), depuis août 2020, et de la plus forte chute depuis mai 2020, période perturbée par la première vague de la pandémie de coronavirus. Par ailleurs, les exportations vers les Etats-Unis ont augmenté de +15,3% pour atteindre 10,8 milliards d’euros selon Destatis.
Commerce
Introduction en Bourse

La société d’investissement suédoise Storskogen vise la Bourse

Storskogen Group a mandaté Goldman Sachs, JPMorgan et Carnegie pour diriger son introduction à la Bourse de Stockholm, indique Bloomberg. L’opération devrait avoir lieu au cours du quatrième trimestre. Le directeur général et fondateur de la société d’investissement suédoise, Daniel Kaplan, a déclaré à Bloomberg qu’une introduction en Bourse restait l’une des voies explorées par la société pour financer ses activités, sans donner plus de détails. Le fonds suédois a mené une stratégie d’acquisition agressive depuis sa création en 2012. Au cours du premier semestre de cette année, il a acheté 43 entreprises portant le nombre de sociétés de son portefeuille à plus de 200.
Introduction en Bourse
Marchés actions

Morrisons va entrer au FTSE 100

Morrisons est sur le point d’entrer dans l’indice FTSE 100, l’indice de référence de la Bourse de Londres. Russell, la société qui gère les indices londoniens, l’a placé dans sa liste indicative de promotion. Elle fera une annonce finale le mercredi 1er septembre sur la base des données recueillies à la clôture du 31 août. Le groupe de supermarchés a été la valeur vedette de l’été. Son cours de Bourse a bondi de plus de 60% depuis qu’il fait l’objet depuis juin d’une bataille boursière entre Clayton Dubilier & Rice (CD&R) et Fortress. Sa présence dans le FTSE 100 pourrait donc être de courte durée. Dechra Pharmaceuticals et Meggitt, lui aussi au centre d’une bataille boursière, pourraient accompagner Morrisons dans le FTSE 100. A l’inverse, ITV, Weir Group et Just Eat Takeaway pourraient le quitter.
Marchés actions
Economie

La BCE juge limité l'impact du variant Delta pour la zone euro

La propagation rapide du variant Delta du coronavirus ne devrait avoir qu’un impact limité sur l'économie de la zone euro, qui reste bien partie pour enregistrer une croissance solide cette année et l’an prochain, a déclaré mercredi Philip Lane, l'économiste en chef de la Banque centrale européenne (BCE), lors d’un entretien à Reuters. «Le fait que (le variant Delta) n’ait pas nécessité des mesures plus importantes et que des mesures localisées aient été raisonnablement suffisantes indique que, pour ce qui est de l'économie dans son ensemble, l’impact est assez limité pour l’instant», a-t-il déclaré. Cela signifie que la croissance de la région reste en ligne avec les prévisions présentées en juin par la BCE, a-t-il ajouté. Elle tablait sur une croissance du produit intérieur brut (PIB) de 4,6% cette année et de 4,7% pour 2022.
Economie
Economie

La lenteur de la vaccination anti-Covid pourrait coûter 2.300 milliards

Le lenteur du déploiement de la campagne de vaccination contre le Covid-19 pourrait entraîner une perte de 2.300 milliards de dollars de PIB produit intérieur brut (PIB) mondial sur les trois prochaines années, calcule le centre de recherche The Economist Intelligence Unit (EIU). Son étude publiée mercredi estime que les 200 pays étudiés enregistreront ces pertes s’ils ont vacciné moins de 60% de leur population d’ici à mi-2022. Les deux tiers des pertes seraient subies par des pays émergents, ce qui va ralentir leur rattrapage économique sur les plus développés, alimenter la pauvreté et augmenter le risque sociaux dans ces zones. Les pays d’Afrique sub-saharienne pourraient perdre 2,9% de PIB par rapport aux prévisions selon cette hypothèse, et la région Asie-Pacifique près de 1.700 milliards de dollars à elle seule sur la période. Seulement 1% des habitants des pays pauvres ont reçu au moins une dose de vaccin, contre 60% de la population des pays les plus riches.
Economie
Commerce

La Chine rouvre le port de Ningbo-Zhoushan

La Chine a levé mercredi les restrictions sanitaires dans l’un de ses grands ports, à Ningbo-Zhoushan (à 250 km au sud de Shanghai), où un important terminal avait été fermé le 11 août après la découverte d’un cas de Covid-19 parmi les employés. En 2020, 1,2 milliard de tonnes de marchandises avaient transité par les quais de ce port, le troisième au monde. Il sera à nouveau pleinement opérationnel le 1er septembre, précise la télévision publique CCTV. Près de 2.000 salariés avaient été mis à l’isolement, et ce blocage s’était ajouté aux difficultés actuelles des chaînes d’approvisionnement mondiales, liées au croisement entre les restrictions sanitaires et le redémarrage des économies, qui fait bondir la demande de biens. En mai, la fermeture temporaire du port chinois de Yantian, également dans le Sud et à cause du coronavirus, avait entraîné des semaines de retard dans l’expédition de marchandises.
Commerce
Introduction en Bourse

La société d’investissement suédoise Storskogen vise la Bourse

Storskogen Group a mandaté Goldman Sachs, JPMorgan et Carnegie pour diriger son introduction à la Bourse de Stockholm, indique Bloomberg. L’opération devrait avoir lieu au cours du quatrième trimestre. Le directeur général et fondateur de la société d’investissement suédoise, Daniel Kaplan, a déclaré à Bloomberg qu’une introduction en Bourse restait l’une des voies explorées par la société pour financer ses activités, sans donner plus de détails. Le fonds suédois a mené une stratégie d’acquisition agressive depuis sa création en 2012. Au cours du premier semestre de cette année, il a acheté 43 entreprises portant le nombre de sociétés de son portefeuille à plus de 200.
Introduction en Bourse
Marchés actions

Morrisons va entrer au FTSE 100

Le groupe de supermarchés britannique Morrisons est sur le point d’entrer dans l’indice FTSE 100, l’indice de référence de la Bourse de Londres. Russell, la société qui gère les indices londoniens, l’a placé dans sa liste indicative de promotion. Elle fera une annonce finale le mercredi 1er septembre sur la base des données recueillies à la clôture du 31 août.
Marchés actions
Investissement

Sequoia et Coatue mènent un tour de table de 200 M$ pour Grafana

La société de capital-risque Sequoia Capital et le hedge fund Coatue ont mené un tour de table de 220 millions de dollars dans Grafana Labs, valorisant le fabricant de logiciels d’entreprise pour la visualisation des données à environ 3 milliards de dollars. Les investisseurs existants, Lightspeed Venture Partners, Lead Edge Capital et le fonds souverain de Singapour GIC, ont également participé au tour de table de série C. de Grafana, dont le siège est à New York. Carl Eschenbach, associé de Sequoia, et David Schneider, associé général de Coatue, rejoindront son conseil d’administration dans le cadre de l’accord de financement. Plus de 1 500 clients, dont PayPal Holdings Inc, J.P. Morgan Chase, eBay Inc et Bloomberg, utilisent la technologie de Grafana qui leur permet de mieux comprendre leurs données et de repérer facilement les tendances grâce à des graphiques. Grafana a déclaré avoir doublé ses effectifs depuis le début de l’année et compter des employés dans plus de 40 pays.
Investissement
Investissement

Un gérant emblématique de T Rowe Price coupe son exposition aux actions

David Giroux, un gérant de T Rowe Price réputé pour son sens du timing, s’est considérablement éloigné du marché des actions américaines, rapporte le Financial Times. Cela reflète la nervosité de certains investisseurs face aux valorisations élevées qui se sont installées depuis que les marchés ont rebondi avec force depuis les points bas de l’année dernière liés à la pandémie. Le gérant, qui pilote le fonds Capital Appreciation depuis 2006, a réduit son exposition aux actions du fonds, qui est revenue d’environ 70 % au plus bas du marché en 2020 à environ 50 % aujourd’hui, car il craint que les actions ne soient trop chères. Son fonds a gagné 13,5 % depuis le début de l’année grâce à un mélange d’actions et d’obligations, se classant ainsi devant ses pairs et l’indice de référence Morningstar.
Investissement
Investissement

Swiss Life AM mise sur la logistique frigorifique

Swiss Life Asset Managers a acquis des actifs logistiques en Europe pour ses fonds ESG European Thematic Income & Growth et ESG European Industrial & Logistics. Cet investissement comprend dix actifs logistiques situés en Allemagne, en France, en Italie et en Espagne représentant une surface totale de 187.967 mètres carrées. Environ 55 % du portefeuille est constitué d’actifs dédiés à la logistique frigorifique, un secteur qui est amené à se développer dans les années à venir, selon Swiss Life AM. «La logistique de la chaîne du froid est un secteur en pleine expansion, porté par la croissance démographique et par l’augmentation des dépenses en denrées alimentaires, pharmaceutiques et autres produits généralement stockés dans des entrepôts à température contrôlée entre leur production et leur commercialisation», observe la société de gestion. Le secteur profite de barrières élevées à l’entrée en raison de «coûts importants et sa complexité par rapport à l’entreposage traditionnel».
Investissement
Economie

La croissance allemande a été plus forte que prévu au deuxième trimestre

La croissance de l’économie allemande a été revue en hausse à +1,6% pour le deuxième trimestre (au lieu de +1,5%), tirée par la consommation privée et les dépenses publiques, a annoncé mardi l’Office fédéral de la statistique, Destatis. Sur un an, le PIB allemand a crû de +9,8%, contre +9,6% annoncé dans un premier temps. En hausse de 3,2% au cours du deuxième trimestre, la consommation des ménages a contribué à hauteur de 1,6 point de pourcentage à la croissance globale. Les Allemands ont financé leurs dépenses de consommation en puisant dans l’épargne accumulée pendant les périodes de confinement : le taux d’épargne est retombé à 16,3%, après un record de 22% au premier trimestre. La consommation publique a progressé de 1,8%, avec une contribution à la croissance du PIB s’élevant à 0,4 point.
Economie
Banque centrale

La Hongrie relève encore ses taux

La Banque centrale de Hongrie (MNB) a, comme prévu mardi, relevé ses taux d’intérêt pour la troisième fois en autant de mois. Le taux de référence est augmenté de 30 points de base à 1,5%, comme en juin et juillet. Les premières réactions laissaient penser que, avec le taux directeur désormais le plus élevé en Europe, la banque centrale pourrait marquer une pause dans son resserrement monétaire en septembre, mais ses dirigeants ont souligné qu’ils maintiendraient le cycle de resserrement jusqu’à ce que l’inflation soit en voie d’atteindre son objectif de 3%. Le rythme de l’inflation a ralenti en juillet, mais les données autour d’une croissance économique record au deuxième trimestre ont montré qu’elle pourrait dépasser 5% en octobre ou en novembre avant de commencer à ralentir, a déclaré le vice-gouverneur Barnabas Virag. La Hongrie est depuis plusieurs mois à l’avant-garde du resserrement monétaire en Europe, avec la République tchèque, qui a également relevé ses taux en parallèle en juin et en juillet.
Banque centrale
ESG

Les investisseurs poussent le secteur alimentaire vers la neutralité carbone

Les investisseurs du Climate Action 100+, représentant plus de 55.000 milliards de dollars d’actifs, ont publié mardi une série de recommandations au secteur alimentaire. L’objectif est de progresser vers la neutralité carbone («net zéro»), conformément à l’Accord de Paris. Le secteur alimentaire représente un tiers des émissions de gaz à effet de serre mondiales, la plupart d’entre elles provenant des chaînes d’approvisionnement. Dans ce contexte, les investisseurs recommandent aux entreprises du secteur d’intégrer l’action climatique de la chaîne d’approvisionnement aux processus décisionnels. Ils leur demandent aussi d’inciter les agriculteurs à réduire l’impact climatique de leur production et d’améliorer le captage du carbone agricole. Autres recommandations : aligner les dépenses en capital, le développement de produits et la R&D sur un scénario de 1,5°C ; organiser la transition vers une utilisation et un transport de l’énergie plus efficaces ; améliorer le traitement, la fabrication et les emballages.
ESG
Politique

Le SPD prend l’avantage à un mois des élections outre-Rhin

Les intentions de vote en faveur du Parti social-démocrate allemand (SPD) dépassent celles pour l’alliance conservatrice CDU-CSU pour la première fois en 15 ans, selon un sondage publié mardi. Avec une progression de deux points en une semaine, le SPD (centre-gauche) est crédité de 23% des intentions de vote, devant le bloc constitué par l’Union chrétienne-démocrate (CDU) et son alliée bavaroise l’Union chrétienne-sociale (CSU), en recul d’un point avec 22%, selon Forsa, qui a réalisé cette enquête pour les chaînes de télévision RTL et NTV. C’est la première fois depuis 2006 que le SPD devance le bloc CDU-CSU de la chancelière Angela Merkel, qui quittera le pouvoir après le scrutin du 26 septembre. Dans la dernière édition de ce sondage hebdomadaire, les Verts occupent la troisième place, en recul d’un point avec 18% des suffrages.
Politique
Dette publique

Le Portugal allonge sa dette

L’agence de gestion de la dette portugaise procédera ce mercredi 25 août à un double échange de dette. Les obligations d’Etat arrivant à maturité en octobre 2023 et payant un coupon de 4,95% seront échangées contre des titres de maturité octobre 2028 avec un coupon annuel de 2,125%. Les obligations de maturité février 2024 (5,65%) seront échangées contre des titres avril 2037 (4,1%).
Dette publique
Infrastructures

Vinci Autoroutes dépasse son niveau de trafic de 2019

Vinci a annoncé mardi que le trafic des réseaux interurbains de Vinci Autoroutes, tous véhicules confondus, avait atteint un niveau supérieur à celui de 2019 en juillet. Le mois dernier, il a progressé de 6,3% par rapport à juillet 2019 et de 9,2% par rapport à juillet 2020. Le mois dernier également, le trafic de passagers de la filiale aéroportuaire Vinci Airports a pour sa part reculé de 63,3% par rapport à la période correspondante de 2019. Par rapport à juillet 2020, le trafic de Vinci Airports a rebondi de 137%.
Infrastructures
Retraite

Le gouvernement espagnol dévoile sa réforme des retraites

Le gouvernement espagnol a présenté mardi son projet de loi sur les retraites, qui prévoit de revaloriser les pensions en les indexant sur l’inflation, de pénaliser les retraites anticipées et d’inciter financièrement les salariés à travailler plus longtemps. Cette réforme est l’une des conditions posées par la Commission européenne pour que le pays continue à bénéficier des fonds de son plan de relance. Le gouvernement espère faire approuver la loi par le Parlement d’ici à la fin de l’année.
Retraite

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