La banque centrale russe relève moins que prévu ses taux
La Banque centrale de Russie (BCR) a relevé vendredi son principal taux directeur de 25 points de base (pb) à 6,75%.
Toute l'actualité Economies & Marchés
septembre 2021
Chine et Etats-Unis parlent de réduire leurs émissions carbone
La Chine doit se fixer un plafond absolu d’émissions de carbone (CO2) entre 2021 et 2025 pour soutenir ses objectifs climatiques, indique un nouveau rapport publié jeudi par le Conseil chinois de coopération internationale en environnement et en développement (CCCIED). Les émissions de gaz à effet de serre du pays, les plus élevées au monde à plus de 10 milliards de tonnes par an, devraient atteindre un pic avant 2030, la Chine cherchant à atteindre la neutralité carbone d’ici à 2060.
La croissance du PIB britannique inférieure aux attentes
Le PIB britannique a augmenté de +0,1% sur un mois en juillet, après +1% en juin, selon les données publiées vendredi par l’Office national de la statistique (ONS). Les consensus tablaient plutôt sur une nouvelle progression de +0,6%.
Cathie Wood réduit son exposition à la Chine
Cathie Wood, la directrice générale d’Ark Invest et l’une des investisseuses les plus scrutées au monde, a annoncé que son fonds avait réduit drastiquement son exposition à la Chine, ne gardant qu’un portefeuille d’entreprises identifiables comme étant «en faveur» du gouvernement, rapporte le Financial Times. Ce changement de stratégie s’explique par un environnement en Chine «très différent» de celui de la fin de l’année dernière, pendant lequel de nombreux gérants d’actifs mondiaux ont déversé des capitaux. Les autorités chinoises se concentrent actuellement sur des problématiques sociales au dépend des marchés de capitaux, a justifié Cathie Wood lors d’une présentation à des gérants de fonds institutionnels jeudi. Tout ce qui est jugé trop rentable par Pékin risque d'être torpillé.
Le repli des inscriptions américaines au chômage dépasse les attentes
Les inscriptions au chômage ont diminué aux Etats-Unis lors de la semaine au 4 septembre, à 310.000 contre 345.000 (révisé) la semaine précédente, a annoncé jeudi le département du Travail. Il s’agit de leur plus bas niveau depuis le 14 mars 2020, lorsqu’elles avaient été ramenées à 256.000. Les économistes attendaient en moyenne 335.000 inscriptions au chômage. Les inscriptions de la semaine au 28 août ont été révisées en hausse par rapport à une estimation initiale de 340.000. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 339.500 contre 356.250 (révisé) la semaine précédente.
Les investisseurs ont trouvé une nouvelle cible d’activisme climatique en Europe
Le fonds Enkraft pousse pour une sortie de RWE du charbon. Des institutionnels appuient la demande.
Une enquête financière secoue la campagne électorale allemande
A moins de trois semaines des élections législatives allemandes, le 26 septembre, l’enquête fait grand bruit. Jeudi, des procureurs allemands ont perquisitionné les ministères des Finances et de la Justice dans le cadre d’une enquête sur l’agence gouvernementale de lutte contre le blanchiment d’argent, une agence du ministère des Finances d’Olaf Scholz, candidat du parti Social démocrate, et possible successeur d’Angela Merkel à la tête du gouvernement. Les enquêteurs cherchent à savoir si on a demandé à l’agence d’ignorer les avertissements concernant des paiements suspects vers l’Afrique. Olaf Scholz a repoussé les critiques à la suite de ces perquisitions. Lors d’une étape de sa campagne à Potsdam, le ministre a rappelé qu’il avait fait passer le personnel de l’agence de lutte contre la criminalité financière de 165 à près de 500 personnes et qu’il avait investi massivement pour mieux l'équiper. Cet épisode survient quelques mois après le scandale Wirecard, qui n’avait pas été détecté par la BaFin, l’autorité de régulation financière.
Evergrande proche du défaut
Les actions et les obligations du géant chinois de l’immobilier China Evergrande poursuivent leur chute jeudi, après des informations selon lesquelles il s’apprête à faire défaut sur des emprunts bancaires et à suspendre les intérêts sur certains produits financiers. Le dossier est suivi de près par les autorités financières en raison de l’ampleur des engagements financiers du groupe (1.970 milliards de yuans, soit près de 260 milliards d’euros) et du risque de déstabilisation de l’ensemble du système financier chinois qu’ils impliquent. Les engagements du promoteur concernent plus de 128 banques et 121 institutions non-bancaires. Jeudi, la Bourse de Shenzhen a de nouveau suspendu temporairement la cotation de deux obligations cotées du groupe dont la valeur chutait encore.
La hausse des prix à la production accélère en Chine
Les prix à la production en Chine ont progressé plus rapidement que prévu en août, alors que les cours des matières premières restent élevés malgré les tentatives de Pékin pour les faire baisser. L’indice des prix à la production (PPI) a progressé de 9,5% en rythme annuel, selon les données publiées jeudi par le Bureau national de la statistique (BNS), à son plus haut niveau depuis près de 13 ans, après une hausse de 9% en juillet. Les économistes anticipaient en moyenne une hausse de 9% le mois dernier. L’indice des prix à la consommation (CPI) a de son côté augmenté de 0,8% en août en rythme annuel, contre une hausse de 1% prévue par le consensus.
Les marges des entreprises ont retrouvé les sommets
Les entreprises sont revenues à leur niveau d’avant-crise et ont amorti la hausse des coûts.
Le dollar se replie, privé de l'élan de la reprise
Le dollar cédait du terrain jeudi face à l’ensemble des principales devises, les récents indicateurs macroéconomiques américains interrogeant sur la vigueur de la reprise, après un été plein d'élan. Jeudi soir, le dollar Index, qui compare le billet vert à un panier d’autres grandes monnaies (pondéré à 58% en euro) se repliait de 0,18%, à 92,47 points. La devise américaine cédait notamment 0,1% face à la monnaie unique, à 1,1829 dollar pour un euro. La monnaie commune à 19 pays européens avait fléchi après l’annonce par la Banque centrale européenne (BCE) d’un ralentissement «modéré» du volume des achats, par l’institution, de titres de dette publique et privée sur le marché, dans les prochains mois. Et l’euro reculait jeudi face à la livre sterling, au franc suisse et au yen.
La BCE repousse à la fin de l’année les sujets qui fâchent
Prudente, la banque centrale réduit «légèrement» le rythme du programme d’achats d’urgence. Elle verra en décembre si elle doit aller plus loin.
La BCE ralentit ses achats d’actifs sans faire de « tapering »
La Banque centrale européenne (BCE) a annoncé jeudi que la reprise de l'économie et l’accélération de l’inflation observées ces derniers mois en zone euro lui permettaient de réduire « légèrement » le rythme des achats d’actifs effectués dans le cadre de son Programme d’achats d’urgence pandémique (PEPP). Sa présidente, Christine Lagarde, a toutefois affirmé que cette mesure ne pouvait pas être considérée comme la première étape d’un retrait progressif des achats d’actifs, ou «tapering».
Le repli des inscriptions américaines au chômage dépasse les attentes
Les inscriptions au chômage ont diminué aux Etats-Unis lors de la semaine au 4 septembre, à 310.000 contre 345.000 (révisé) la semaine précédente, a annoncé jeudi le département du Travail. Il s’agit de leur plus bas niveau depuis le 14 mars 2020, lorsqu’elles avaient été ramenées à 256.000. Les économistes attendaient en moyenne 335.000 inscriptions au chômage.
La BCE réduit légèrement le rythme de ses achats d’urgence
La Banque centrale européenne (BCE) a annoncé jeudi qu’elle allait réduire dans les prochains mois le rythme des achats d’actifs effectués dans le cadre de son Programme d’achats d’urgence pandémique (PEPP), lancé en mars 2020 pour répondre aux répercussions économiques de la crise sanitaire.
La hausse des prix à la production s’accélère en Chine
Les prix à la production en Chine ont progressé plus rapidement que prévu en août, alors que les cours des matières premières restent élevés malgré les tentatives de Pékin pour les faire baisser. L’indice des prix à la production (PPI) a progressé de 9,5% en rythme annuel, montrent les données publiées jeudi par le Bureau national de la statistique (BNS), à son plus haut niveau depuis près de 13 ans, après une hausse de 9,0% en juillet. Les économistes anticipaient en moyenne une hausse de 9,0% pour le mois dernier.
Des investisseurs pressent RWE d'accélérer son désengagement du charbon
RWE devrait envisager d’accélérer sa transition énergétique, ont déclaré deux actionnaires jeudi, ajoutant à la pression sur le plus grand producteur d'électricité d’Allemagne après que l’investisseur activiste Enkraft a pris une participation dans le groupe et l’a exhorté à se défaire de ses actifs aux charbons.
Evergrande s’approche du défaut
Les actions et les obligations du géant chinois de l’immobilier China Evergrande poursuivent leur chute jeudi après des informations selon lesquelles il s’apprête à faire défaut sur des emprunts bancaires et à suspendre les intérêts sur certains produits financiers.
La concurrence sanctionne des acteurs du transport routier
L’Autorité de la concurrence sanctionne jeudi plusieurs acteurs du transport routier de marchandises (bourse de fret, groupements de transporteurs, organisations syndicales) pour un montant total de 500.000 euros, pour avoir, entre fin juillet 2016 et fin février 2018, entravé l’arrivée et le développement de nouveaux acteurs du numérique proposant des services en lien avec la réalisation ou l’optimisation de la gestion des transports. L’Autorité avait ouvert une enquête à la suite d’une saisine du ministère de l’économie et des finances (DGCCRF), suivie par des opérations de visite et saisie en 2018.
Meridiam va entrer au capital de Setrag
Le groupe minier et métallurgique Eramet a annoncé mercredi la signature d’un accord avec le fonds d’investissement Meridiam et l’Etat gabonais en vue de leur entrée au capital de Setrag, opérateur du Transgabonais. L’entrée de Meridiam au capital de Setrag sera réalisée au travers d’une augmentation de capital d’un montant d’environ 30millions d’euros, permettant au fonds d’investissement de devenir actionnaire à 40% de la filiale gabonaise. «Meridiam s’engage également à contribuer de l’ordre de 40millions d’euros au financement de Setrag et à apporter son expertise ferroviaire pour assurer le développement futur du Transgabonais», a indiqué Eramet dans un communiqué. Pour sa part, l’Etat Gabonais acquiert 9% du capital de Setrag auprès de Comilog, filiale d’Eramet, qui reste l’actionnaire majoritaire de la société avec 51% du capital.
Le FIR interpelle les entreprises du SBF 120 sur le climat
Le Forum pour l’investissement responsable (FIR) appelle à la généralisation de la pratique du Say on climate dans les entreprises du SBF 120 «pour créer les conditions d’un dialogue permanent entre investisseurs et entreprises sur les enjeux climatiques». Le Say on climate est un vote annuel consultatif en assemblée générale des actionnaires sur la base d’un rapport préparé par le conseil d’administration et relatif tant à la trajectoire déjà réalisée qu’à la partie prospective du document de performance extra-financière. Le FIR a écrit un courrier en ce sens aux présidents des 120 premières capitalisations françaises et appelle à ce que, sans attendre une éventuelle obligation réglementaire, les entreprises soumettent dès 2022 des résolutions inspirées de ces principes. Deux résolutions Le forum recommande un vote annuel consultatif sur deux résolutions distinctes présentées par le conseil d’administration : l’une portant sur la stratégie climat de l’entreprise et l’autre sur la mise en œuvre de cette stratégie. Afin d’assurer la comparabilité, l’efficacité et l’exigence du processus, les informations fournies par les entreprises et soumises à la délibération consultative de l’assemblée générale doivent reposer sur «une méthodologie robuste et ambitieuse», visant à respecter les objectifs de l’Accord de Paris. Elles doivent notamment inclure une ambition contribuant à l’objectif mondial de neutralité carbone d’ici 2050 déclinée en objectifs quantitatifs de réduction des émissions de gaz à effet de serre couvrant les scopes 1, 2 et les émissions du scope 3 les plus matérielles de l’entreprise. Les entreprises doivent se référer à des scénarios de réchauffement 1,5°c et expliquer les hypothèses retenues En outre, le FIR souhaite que la rémunération des dirigeants intègre les objectifs de décarbonation jalonnés dans les critères de rémunération variable.
BlackRock récupère un mandat d’APG
L’investisseur institutionnel néerlandais APG Asset Management a annoncé, mercredi 8 septembre, le lancement d’une série de cinq indices actions internationales responsables en collaboration avec le fournisseur d’indices Qontigo et la société de gestion américaine BlackRock. Les indices iStoxx APG RI ont été développés à partir de l’indice actions marchés développés iStoxx World-A. Chacun de ces indices prend en compte des filtres environnementaux, sociaux et de gouvernance spécifiques (exclusions, leaders de l’ESG, émissions carbone, investissements durables) afin d’aider APG à produire son reporting sur l’impact climatique sur le rendement et le budget de risque. L’un des indices, l’iStoxx APG World Responsible Low-Carbon SDI, sera utilisé dans le cadre d’un mandat d’investissements durables selon les objectifs de développement durable géré par APG en collaboration avec BlackRock. Ce mandat a une dotation initiale d’environ un milliard d’euros. Les indices intègrent par ailleurs les données de durabilité d’APG, dont celle de la Sustainable Development Investments Asset Owner Platform (SDI AOP), plateforme rassemblant des investisseurs institutionnels gérant 1.100 milliards d’euros d’encours cumulés. Fondée en 2019, cette plateforme vise à accélérer l’alignement des investissements d’acteurs institutionnels avec le cadre des objectifs du développement durable (ODD) des Nations Unies.
« Passer du gré à gré à l’électronique prendra du temps »
La parole à… Cyril Louchtchay de Fleurian, conseil indépendant stratégie repo et SFT (Security Financing Transactions)
L’actionnaire individuel n’est pas un problème, il est une solution
L’avis d’expert de Daniel Haguet, professeur de finance, Edhec Business School
« Le parti vainqueur aura du mal à dépasser 25 % »
La parole à... Paul Maurice, chercheur spécialiste de l’Allemagne à l’Institut français des relations internationales (Ifri)
Antin rejoint le groupe des fonds d’investissement cotés en Bourse
Elargissement. Antin Infrastructure Partners a annoncé le 3 septembre l’approbation de son document d’enregistrement par l’Autorité des marchés financiers (AMF), première étape de son projet d’introduction en Bourse sur Euronext Paris. Grâce à cette opération, qui intègre une augmentation de capital de 350 millions d’euros, Antin entend notamment « accélérer [sa] stratégie de croissance (…), développer ses stratégies actuelles et futures, renforcer [sa] marque ». Antin rejoint ainsi le groupe des fonds d’investissement cotés en Bourse, parmi lesquels figurent les plus grands acteurs américains. Bridgepoint a fait de même récemment, tandis que TPG étudie actuellement le projet et que Goldman Sachs prépare l’introduction de son unité Petershill Partners à la Bourse de Londres.
MARCHÉS MONÉTAIRES - L’archipel du repo
Le segment de la pension livrée dédié aux assureurs et aux gérants se modernise et laisse entrer de nouveaux acteurs.
Des élections allemandes à double enjeu
Des résultats serrés mèneront à des compromis sur les questions intérieures et européennes.
La photo de la semaine
Arrêt au stand à la Bourse de Vienne. Jeudi 2 septembre, Ferdinand Habsburg (Ferdinand Zvonimir Maria Balthus Keith Michael Otto Antal Bahnam Leonhard von Habsburg-Lothringen, pour être précis) a revêtu son habit de coureur automobile pour représenter dignement son ancêtre Marie-Thérèse d’Autriche. L’impératrice a initié la création de la Bourse, où la valse des cours a débuté il y a pile 250 ans. Le descendant a sonné la cloche d’ouverture de séance et partagé le gâteau d’anniversaire (dans le style de la fameuse Sachertorte, de source proche), entouré d’Andrea Herrmann, directrice financière, et de Christoph Boschan, directeur général de la Bourse de Vienne. Entre tradition et modernité, Ferdinand Habsburg est déjà reparti en piste. Où, comme en Bourse, tout est question de fraction de seconde.
Retraite par capitalisation, l’indispensable réforme
Elle devait être le marqueur du quinquennat d’Emmanuel Macron, elle en symbolise les ambitions contrariées. La réforme des retraites s’est fracassée en mars 2020 sur le mur du Covid, après des semaines de protestation qui avaient paralysé les transports de la capitale. Le locataire de l’Elysée rêve de ressusciter, d’ici à l’élection présidentielle, deux mesures phares de son projet : la pension minimale à 1.000 euros, qu’on imagine populaire, et la suppression des régimes spéciaux, qui promet de l’être un peu moins auprès des syndicats des entreprises concernées.