La croissance bénéficiaire en Europe cherche son chemin
L’Europe reste à la traîne en termes de croissance bénéficiaire. Une sortie par le haut dépendra du momentum macroéconomique.
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juillet 2021
Les investisseurs prudents avant la coupure estivale
Dans un contexte de marché où les actions plafonnent à leur plus haut historique, en raison des craintes sur la croissance liées à la propagation du variant Delta, les investisseurs réduisent le risque dans leurs portefeuilles. S’y ajoute la perspective de l’annonce d’un tapering par la Fed fin août ou début septembre. Au cours de la période de sept jours au 7 juillet, les flux vers les fonds obligataires ont atteint 18,4 milliards de dollars, le montant hebdomadaire le plus élevé enregistré pour cette catégorie depuis février, précise Bank of America.
Le marché actions attend avec impatience la saison des résultats
Les banques donneront le coup d’envoi de la publication des trimestriels le 13 juillet.
La BCE a évoqué en juin une diminution du rythme des achats d'actifs
Des divergences sont apparues au sein du conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE) lors de sa réunion de juin au sujet du rythme des achats d’actifs effectués dans le cadre du Programme d’achats d’urgence pandémique (PEPP), certains responsables ayant plaidé en faveur d’une baisse, indique le compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire de l’institution, publié vendredi. Dans ce contexte, «la plupart des membres ont exprimé leur volonté de se joindre à un large consensus derrière la proposition de Philip Lane», le chef économiste de la BCE, consistant à laisser l’enveloppe globale et le rythme des achats du PEPP inchangés, soulignent les minutes de la réunion.
Des marchés nerveux attendent cette semaine Powell et les banques américaines
Sur des marchés rendus nerveux par la recrudescence du variant Delta du coronavirus et son impact possible sur l'économie mondiale, les investisseurs suivront de près cette semaine les propos du président de la Réserve fédérale (Fed), Jerome Powell, devant le Congrès des Etats-Unis ce mercredi. la Fed publiera également mercredi son Livre Beige, qui donnera une vue détaillée de la conjoncture américaine en amont de la réunion du FOMC, prévue les 27 et 28 juillet. Les résultats des banques américaines au deuxième trimestre seront également surveillés, dont JP Morgan, Goldman Sachs, Bank of America et Citigroup.
Les eurodéputés demandent à Bruxelles d’appliquer la conditionnalité des fonds européens
Le Parlement européen (PE) a adopté jeudi à une très large majorité un texte exhortant la Commission européenne (CE) à appliquer sans tarder le nouveau règlement européen instaurant une conditionnalité du versement des fonds européens aux Etats membres à leur respect des principes de l’Etat de droit. Le mécanisme avait constitué un obstacle majeur dans les négociations sur le cadre budgétaire et le fonds de relance de l’UE, en fin d’année dernière. La Hongrie et la Pologne avaient in fine obtenu de Bruxelles que le règlement ne soit pas mis en œuvre tant que la Cour de justice de l’UE (CJUE) ne se sera pas prononcée sur sa validité
La Bourse suisse lance un nouveau segment pour les seules PME
Sous réserve de l’approbation des autorités, la Bourse suisse, SIX Swiss Exchange, lancera son nouveau segment d’actions Sparks dédié aux petites et moyennes entreprises (PME). Ces sociétés bénéficieront «d’une visibilité accrue, d’un groupe de comparaison plus pertinent et d’une formation des prix plus efficace», précise SIX.
Les fonds obligataires affichent leur plus forte collecte hebdomadaire en cinq mois
Les fonds obligataires ont enregistré des souscriptions nettes de 18,4 milliards de dollars sur la semaine au 7 juillet, selon le «Flow Show», le rapport mondial hebdomadaire sur les flux dans les fonds de BofA Global Research basé sur les données d’EPFR. Il s’agit de la plus forte collecte depuis février 2021, dans un contexte d’inquiétude des investisseurs face à la flambée des cas de Covid-19 liée au variant Delta. A cela s’ajoutent des données économiques mitigées en provenance des Etats-Unis et de la Chine. Sur les obligations, les fonds obligataires investment grade ont attiré 11,2 milliards de dollars, soit la troisième plus forte collecte depuis le début de l’année. Les fonds monétaires ont quant à eux levé 10,5 milliards de dollars, mettant fin à trois semaines de sorties. Les investissements dans les fonds monétaires européens ont atteint leur plus haut niveau depuis le premier trimestre de l’année dernière, note EPFR. Dans le même temps, les fonds actions ont drainé 6,8 milliards de dollars, en retrait par rapport à la semaine précédente (9,6 milliards de dollars). Sur ce total, 5 milliards de dollars ont été placés dans des ETF. Enfin, les métaux précieux ont enregistré leur troisième semaine de rachats nets, avec 100 millions de dollars.
Des marchés nerveux attendent Powell et les banques américaines
Sur des marchés rendus nerveux par la recrudescence du variant Delta du coronavirus et son impact possible sur l'économie mondiale, les investisseurs suivront de près la semaine prochaine les propos du président de la Réserve fédérale (Fed), Jerome Powell, devant le Congrès des Etats-Unis. Les résultats des banques américaines au deuxième trimestre seront également surveillés.
La BCE a discuté en juin d'une diminution du rythme des achats d'actifs
Des divergences sont apparues au sein du conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE) lors de sa réunion de juin au sujet du rythme des achats d’actifs effectués dans le cadre du Programme d’achats d’urgence pandémique (PEPP), certains responsables ayant plaidé en faveur d’une baisse, indique le compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire de l’institution, publié vendredi.
Les eurodéputés implorent Bruxelles d’appliquer la conditionnalité des fonds européens
Le Parlement européen (PE) a adopté jeudi à une très large majorité un texte exhortant la Commission européenne (CE) à appliquer sans tarder le nouveau règlement européen instaurant une conditionnalité du versement des fonds européens aux Etats membres à leur respect des principes de l’Etat de droit.
Les investisseurs jouent la prudence avant la coupure estivale
Dans un contexte de marché où les actions plafonnent à leur plus haut historique, en raison des craintes sur la croissance liées à la propagation du variant Delta, les investisseurs réduisent le risque dans leurs portefeuilles. La perspective de l’annonce d’un tapering (réduction des achats d’actifs) par la Fed fin août ou début septembre incite également à la prudence.
Le président de la Bundesbank confirme que la BCE ne rattrapera pas l’inflation perdue
La Banque centrale européenne (BCE) n’essaiera pas de «compenser» l’inflation «perdue» depuis dix ans et ne favorisera pas le dépassement possible de son nouvel objectif de 2%, a déclaré vendredi le président de la Bundesbank, Jens Weidmann. «Nous n’avons pas pour ambition un taux plus faible ou plus élevé. C’était important pour moi. Nous ne définissons pas notre politique monétaire en fonction d’objectifs qui n’ont pas été atteints par le passé», a-t-il déclaré.
CGG devient plus prudent pour l’exercice 2021
Le groupe de services parapétroliers a abaissé vendredi ses perspectives financières pour l’exercice 2021, invoquant notamment des retards dans les dépenses de ses clients. CGG prévoit désormais un chiffre d’affaires stable d’une année sur l’autre et un Ebitda d’environ 310 millions de dollars, après 361 millions de dollars en 2020, «en raison de la lente reprise des achats de données multi-clients notamment par les grandes compagnies internationales».
La Bourse suisse lance un nouveau segment exclusivement pour les PME
Sous réserve de l’approbation des autorités, la Bourse suisse, SIX Swiss Exchange, lancera son nouveau segment d’actions Sparks dédié aux petites et moyennes entreprises (PME). Ces sociétés bénéficieront « d’une visibilité accrue, d’un groupe de comparaison plus pertinent et d’une formation des prix plus efficace », précise SIX.
La croissance du PIB britannique déçoit
L’économie britannique a progressé de +3,6% au cours des trois mois à fin mai, moins que les prévisions du marché qui attendaient plutôt +3,9%. Et ce, malgré la levée des restrictions dans les écoles, les magasins, restaurants et bars.
Philip Morris surenchérit sur Carlyle pour s’emparer du britannique Vectura
Le cigarettier Philip Morris International a annoncé vendredi son intention d’acquérir le britannique Vectura, spécialiste des inhalateurs thérapeutiques, au prix de 150 pence par action, ce qui valorise sa cible 1,05 milliard de livres (1,23 milliard d’euros). La proposition, avalisée par le conseil d’administration de Vectura, dépasse celle que Carlyle avait formulée en mai à 136 pence par action. La prime atteint ainsi 55% rapport à la moyenne des cours de Vectura durant les trois mois précédant l’offre de Carlyle. Les administrateurs du groupe britannique ont en parallèle retiré leur recommandation sur cette offre initiale.
Le Royaume-Uni devra verser 47,5 milliards d’euros à l’UE
Le Royaume-Uni devra verser 47,5 milliards d’euros à l’Union européenne (UE) dans le cadre du règlement financier post-Brexit, a annoncé l’UE. Son rapport budgétaire pour 2020 indique que cette somme est due en vertu d’une série d’articles que les deux parties ont acceptés dans le cadre de l’accord de retrait du Brexit.
Le Climate Finance Partnership trouve ses premiers investisseurs
Un consortium de dix investisseurs dont des investisseurs institutionnels, Etats, organisations philanthropiques a participé au premier closing du Climate Finance Partnership (CFP), un véhicule de finance mixte dans les infrastructures, géré par BlackRock, destiné à réduire les émissions carbone dans les émergents. 250 millions de dollars ont été engagés. L’Agence Française de Développement (AFD), KfW Development Bank (KfW) en Allemagne, la Japan Bank for International Cooperation (JBIC) ont participé à cette levée de fonds avec des fondations privées, Grantham Environmental Trust et Quadrivium Foundation. Parmi les investisseurs institutionnels,on compte Daiichi Life Insurance, mais aussi un grand fonds de pension européen, la Standard Chartered Bank ainsi que MUFG Bank. Le Climate Finance Partnership (CFP) a été lancé lors du One Planet Summit de 2018 sous le patronage d’Emmanuel Macron pour réunir dans un véhicule commun le secteur public, privé et philanthropique.
Allianz GI va renforcer sa politique d'exclusion liée au charbon et aux armes controversées
Allianz Global Investors a annoncé jeudi son intention de mettre en place une politique globale renforcée en matière d’exclusion, qui englobe un volet dédié au charbon. «Cette nouvelle politique d’exclusion témoigne de la volonté d’AllianzGI de lutter contre le changement climatique en se désengageant de la plus grande source d'émissions de carbone. Elle s’inscrit dans la continuité de la politique déjà instaurée par le groupe Allianz pour ses propres actifs», explique la société de gestion du groupe Allianz. Dans le cadre de cette politique d’exclusion renforcée, AllianzGI ira également au-delà de ses restrictions actuelles applicables aux investissements liés aux armes à sous-munitions et aux mines antipersonnel, pour y inclure d’autres types d’armes controversées. Le renforcement de la politique d’exclusion entrera en vigueur à partir de décembre 2021 pour tous les fonds existants pour lesquels AllianzGI opère en qualité de société de gestion et sera la politique par défaut pour tous les nouveaux fonds et mandats après cette date, sous réserve de l’autorisation des autorités réglementaires compétentes et de l’achèvement de la documentation pertinente. Dans tous les autres cas, y compris les fonds dédiés et mandats institutionnels, ainsi que les mandats de sous-conseil, AllianzGI demandera le consentement des clients respectifs pour appliquer cette politique. La politique fournit des détails supplémentaires sur l’application spécifique de ces principes, en particulier en ce qui concerne les activités sur les marchés privés, ainsi qu’en Asie-Pacifique. Seuil de 30% dans le charbon Concernant plus particulièrement le charbon, AllianzGI renoncera à investir dans des entreprises qui tirent plus de 30 % de leur chiffre d’affaires annuel de l’extraction de charbon thermique ainsi que dans des entreprises dont plus de 30 % de la production d'électricité est basée sur le charbon. Concernant les armes controversées, AllianzGI indique qu’elle ira également au-delà de ses restrictions actuelles applicables aux investissements liés aux armes à sous-munitions et mines anti-personnel pour inclure d’autres armes controversées. La société n’investira pas dans des sociétés impliquées dans le développement, la production, l’utilisation, la maintenance, la mise en vente, la distribution, l’importation ou l’exportation, le stockage ou le transport de mines antipersonnel, d’armes à sous-munitions, d’armes biologiques, chimiques, nucléaires en dehors du TNP (traité de non-prolifération) et d’armes utilisant de l’uranium appauvri. La société de gestion indique enfin qu’elle réexaminera sa politique d’exclusion au moins une fois par an ou plus fréquemment si l’environnement réglementaire ou de marché subit des changements importants susceptibles de rendre des ajustements nécessaires.
La Commission européenne sanctionne un cartel automobile allemand
Volkswagen et BMW devront s’acquitter d’une amende totalisant 875 millions d’euros. En révélant l’entente, Daimler évite de payer 727 millions.
La volatilité actions prend un coup de chaud
L’indice VIX a récemment atteint un point bas de 15 mais l'inquiétude sur le variant Delta le fait bondir.
La Chine entame un nouveau tournant monétaire
Le gouvernement chinois souhaite un soutien supplémentaire de la banque centrale au moment où la croissance ralentit. Cela devrait passer par la baisse des réserves obligatoires des banques.
Novem vise une valorisation de plus de 800 millions d’euros en Bourse
L'équipementier automobile allemand Novem a annoncé jeudi avoir fixé une fourchette de prix de ses actions comprise entre 16,50 et 19,50 euros dans le cadre de sa prochaine entrée en Bourse à Francfort, ce qui le valoriserait jusqu'à 830 millions d’euros. L’opération, qui se fera via un placement privé de 17,3 millions de titres, vise un flottant représentant jusqu'à 40% des titres en circulation en cas d’exercice de l’option de surallocation. La première cotation est attendue pour le 19 juillet. Novem est détenu par la famille néerlandaise Brenninkmeijer, propriétaire des enseignes C&A.
Le système de santé tunisien dans «une situation catastrophique»
Le système de santé tunisien est au bord de l’implosion en raison d’une recrudescence de contaminations liés au Covid, a déclaré jeudi le ministère de la Santé. La Tunisie était parvenue à contenir une première vague épidémique l’an dernier mais l’essor du variant Delta, hautement contagieux, a replongé le pays dans une situation sanitaire périlleuse. Les autorités ont décidé la semaine dernière d’un confinement dans plusieurs villes mais elles se refusent à un confinement national pour ne pas aggraver une crise économique déjà aiguë. Depuis le début de la pandémie, la Tunisie a recensé quelque 465.000 cas de Covid et plus de 15.700 décès.
L’économie espagnole retrouve des couleurs
Une résurgence de l’épidémie pourrait néanmoins venir contrecarrer les espoirs d’un redémarrage solide.
Christine Lagarde prend le virage du climat
La BCE a approuvé un plan d’action assez détaillé pour s’engager sur le climat.
Les cycliques sous-performent au mois de juin
La dynamique de l’inflation a marqué le pas au mois de juin, en particulier aux États-Unis, avec la décélération de la hausse des prix en glissement mensuel. Ce ralentissement indique que le pic d’inflation pourrait déjà être derrière nous. Le fort rebond de l’activité fait désormais place à une phase de normalisation de l’économie où la dynamique de l’activité devrait être plus modérée.
La reprise économique en deux temps et la rotation de marché
La crise économique Covid a été particulière : une chute de l’activité administrée, large et rapide, associée à des politiques économiques réactives et massives.
L’Autorité de la concurrence anticipe une bulle des concentrations
A l’occasion de la présentation de son rapport annuel, le gendarme de la concurrence a dévoilé ses nouveaux chantiers.