Le secteur privé renoue avec la croissance dans la zone euro, pas en France
L'Allemagne est revenue de justesse en zone d'expansion en janvier avec un indice PMI à 50,1. Dans l'Hexagone, la contraction est moins sévère que prévu.
janvier 2025
Jan Hatzius (Goldman Sachs) : «Le problème de l’Europe n’est pas tant conjoncturel que structurel»
Le chef économiste de Goldman Sachs était de passage à Paris mi-janvier. Il explique à L'Agefi sa vision de l'économie américaine et européenne pour les mois à venir. Les décisions de l'administration Trump pourraient avoir de réelles conséquences outre-Atlantique sur l'inflation et la croissance, mais en Europe, le principal problème est ailleurs.
L'avis des financiers allemands sur l'Allemagne repart à la baisse
L’indicateur ZEW du mois de janvier a largement déçu les attentes des observateurs.
Pourquoi l’union des marchés de capitaux patine encore
Pour Olivier Lendrevie, fondateur de MoneySmart, le principal écueil demeure les disparités de fiscalité et régimes de retraite des pays membres de l’Union. Elles entravent toujours le développement du projet 10 ans après son lancement.
Quand les Etats européens torpillent la consolidation bancaire
L'Europe déplore le déclassement de son industrie bancaire vis-à-vis des Etats-Unis, tandis que JPMorgan et Goldman Sachs dévoilent ce 15 janvier des résultats impressionnants. Mais loin de pousser à la constitution de banques européennes plus solides, Rome, Madrid ou encore Berlin tentent de décourager les projets annoncés. Une aberration.
L’économie allemande s’est contractée pour la deuxième année consécutive en 2024
Le PIB allemand a rétréci de 0,2% en 2024, après -0,3% en 2023. Une première depuis le début des années 2000. Des exportations encore en baisse devraient amener le pays à revoir son modèle économique.
Le pétrole s’envole avec le dollar et les taux
La nouvelle de sanctions renforcées des Etats-Unis contre le pétrole russe tombe mal, au moment où Donald Trump veut annoncer des mesures inflationnistes, qui font monter le dollar et les taux. Mais l’hypothèse de voir perdurer dans le temps ces choix politiques ainsi que les cours du dollar et les taux élevés apparaît difficile à envisager.
Les Européens ont un peu moins épargné au troisième trimestre 2024
Le taux d'épargne dans la zone euro a reculé pour la première fois depuis le deuxième trimestre 2022 mais reste à un niveau élevé, supérieur à 15%.
Les prévisions économiques pour 2025 font dans la modération
L’Agefi propose une synthèse des perspectives macroéconomiques présentées par les principales banques d’investissement. La croissance américaine fait moins débat que les éventuelles baisses de taux de la Fed, conditionnées par les prochaines mesures de l’administration Trump. Malgré l’incertitude encore élevée, les prévisionnistes convergent pour estimer que les mesures américaines seront moins fortes que redouté.
L’inflation dans la zone euro s’éloigne de 2% sans inquiéter les marchés
La hausse des prix, tirée par les services et l’énergie, a atteint 2,4% en décembre. Une progression conforme aux attentes des économistes qui n'a pas perturbé les rendements souverains européens.
La politique monétaire de la BCE sera scrutée en 2025
L’institution présidée par Christine Lagarde entre dans une période décisive. Certains estiment qu’elle est la seule à pouvoir soutenir la relance de l’économie en zone euro. Les gouverneurs plus restrictifs ne semblent pas de cet avis.
L'activité de la zone euro résiste grâce au rebond des services
L'indice PMI composite est toujours en zone de contraction, sous 50, mais il s'est amélioré par rapport à son niveau de novembre et dépasse les estimations initiales.
La croissance du crédit peine à accélérer en Europe
Au Royaume-Uni, la production de crédit plafonne en raison de ménages prudents. En zone euro, le crédit continue de progresser mais encore trop timidement.
L'industrie européenne s'est plus contractée que prévu en décembre
L'indice PMI manufacturier est tombé à 45,1 en zone euro et il ressort à 47 au Royaume-Uni. En France, il est à un plus bas de quatre ans et demi.
La BCE reste confiante dans l’évolution à venir de l’emploi en zone euro
Cette confiance est notamment liée à l’augmentation de la population active, comme en Espagne avec l’immigration. La France et l’Allemagne devraient tout de même connaître une hausse du chômage en 2025.
L’économie espagnole aborde 2025 avec un optimisme prudent
Le pays devrait boucler l’année avec une croissance de plus de 3%. L’investissement des entreprises reste néanmoins un point à surveiller.
Les marchés européens progressent avant la trêve des confiseurs
Les places asiatiques hors Japon ont terminé en hausse. La Reserve Bank of Australia (RBA) n’a toujours pas baissé son taux directeur, et les prix de l’énergie ont évolué en hausse, grâce aux bonnes nouvelles venues des Etats-Unis pour le pétrole, à cause du froid et du risque d’approvisionnement pour le gaz naturel européen.
L'inflation en zone euro est revue en baisse pour novembre, à 2,2%
Sur un mois, les prix dans la zone monétaire ont reculé de 0,3% en novembre et l'inflation de base s'inscrit même en repli de 0,6%.
Les investisseurs allemands retrouvent le moral grâce à la BCE et à la politique
A l’inverse, le climat des affaires outre-Rhin, publié le même jour, poursuit sa chute.
L'activité se contracte moins que redouté dans la zone euro en décembre
En France et en Allemagne, les indicateurs avancés d'activité PMI composites se sont légèrement redressés tout en restant nettement sous le seuil de 50.
