L’institution considère que l’assouplissement monétaire pourrait alimenter les bulles de prix. Mais elle a surtout identifié d'autres risques que les marchés sous-estiment, comme les titrisations synthétiques des banques vers les fonds.
Si le marché des ABS auto affiche son dynamisme aux Etats-Unis, l'Europe patine davantage. En cause, un paradoxe lié notamment à une transition plus lente vers l'électrique.
La concurrence entre la titrisation et les obligations sécurisées, les covered bonds, peut-elle cannibaliser ces dernières ? Les professionnels le craignent, mais la réponse n’est pas aussi évidente qu’imaginé.
Pour accroître la capacité de financement du secteur bancaire, l’Union devrait essayer de relancer la titrisation, depuis dix ans partie intégrante du projet inachevé d’Union des marchés de capitaux (CMU).
Plusieurs banques comme la Société Générale et BNP Paribas ont mené ces derniers mois des opérations de transfert de risque avec pour but d’allouer les capacités de financement ainsi dégagées à des programmes sociaux ou environnementaux.
Fin mai, l’immobilier commercial avait déjà provoqué les pertes sur une titrisation adossée à de l'immobilier commercial notée AAA aux Etats-Unis. Dans les deux cas, il s’agit d’une première depuis la crise financière de 2008.
Le fonds de titrisation de créances commerciales a dû être placé en gestion extinctive en juillet 2021 à la suite de lourdes pertes pour fraudes. Plus de 6 millions d'euros d'amende sont requis par l'Autorité des marchés financiers dans cette affaire.
La vente de l’immeuble new-yorkais 1740 Broadway acheté en 2014 par Blackstone a permis de liquider le prêt d’acquisition, sans rembourser aucune des tranches juniors de la titrisation qui y était adossée, et seulement 74% de la tranche la mieux notée. Du jamais-vu depuis 2009.
Une note de Goldman Sachs met l’accent sur l’important potentiel de croissance des asset-backed securities (ABS) adossés aux prêts qui financent les infrastructures numériques.
Remis ce jeudi à Bercy, le rapport Noyer pour la relance de l'Union des marchés de capitaux en Europe mérite mieux que d'aller garnir l'armoire des occasions manquées. L'éditorial d'Alexandre Garabedian, directeur de la rédaction.
Les gestionnaires de titrisations de prêts à effet de levier, les collateralized loan obligations ou CLO, sont susceptibles de déclencher des mouvements de marché pour ajuster leurs actifs si ce genre d’événements devaient se multiplier.
Leur prédominance dans les CLO américains a cessé à partir de 2019, ce qui aurait sinon représenté un danger avec le relèvement des taux par la Banque du Japon.
Les tranches de CLO ont été soutenues par la bonne dynamique générale sur le crédit, mais les spreads ont désormais un potentiel de resserrement plus limité.
Les taux de défaut augmentent outre-Atlantique sur l’immobilier de bureaux, qui devra rembourser ou refinancer près de 120 milliards de dollars en 2024.
Le président de l’Association française des marchés financiers (Amafi) revient sur les propositions de l’industrie pour améliorer l’Union des marchés de capitaux (CMU).
L’opération, qui porte sur une tranche mezzanine d’un montant de 106 millions d’euros garanti par la BEI, permet de libérer 425 millions de nouveaux financements.